US Dollar weegt op Global Risiko Verméigen, Hong Kong mécht op Besucher, Woch an Iwwerpréiwung

Woch an der Iwwerpréiwung

• De Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) huet de Prozess ugefaang fir d'Auditbicher vun US-opgezielte chinesesche Firmen um Méindeg ze iwwerpréiwen andeems se mat PWC a KPMG zu Hong Kong treffen.
• D'National Development and Reform Commission (NDRC) vu China huet nei Politik ugekënnegt fir de Konsum ze stimuléieren, bitt besonnesch gënschteg Behandlung fir Big-Ticket Artikelen wéi Gefierer, déi Autosnimm méi héich en Dënschdeg geschéckt hunn.
• De russesche Leader Vladimir Putin huet déi deelweis Mobiliséierung vun de Reserve Kräften am Land ugekënnegt a widderholl d'Méiglechkeet fir net-konventionell Waffen an der Ukraine e Mëttwoch ze benotzen, wat de China Ausseminister gefrot huet fir e Waffestëllstand ze ruffen.
• Travel Buchung Site Trip.com huet gemëscht Resultater vum zweete Véierel gemellt nodeems d'USA e Mëttwoch zougemaach hunn, awer huet e positiven Ausbléck op eng erwaart Erhuelung vun de Reesen an a Grouss China erausginn.

Freides Key News

Asiatesch Aktien hunn d'Woch mat engem Thud ofgeschloss, obwuel Japan wéinst enger Maartvakanz haut verschount war.

En Index vun asiatesche Währungen huet e 52-Wochen niddereg fir de 5^th Dag an enger Zeil wéi den US Dollar Index e 52-Wochen Héichpunkt fir de 5^th Dag hannereneen. D'Chinesesch Währung ass e weideren -0.61% géint den US-Dollar erofgaang wéi den Wechselkurs bei 7.12 CNY/USD opgehalen huet.

Am spéiden 1990er hunn ech fir Salomon Brothers Asset Management geschafft. Mir haten e super Portfolio Manager, eelere Staatsmänner, an all-around Klassenakt mam Numm George Williamson, deen seng Carrière bei der US Fed ugefaang huet ier hien ugefaang huet Suen an de fréien 1970er ze managen. Den George géif mat eis Jonker iwwer de Bärenmaart vun 1973 bis 1974 schwätzen an den emotionale Péng, deen duerch en zwee Joer Bärenmaart verursaacht gëtt. De George huet beschriwwen, wéi hien de Moien erwächt, wousst datt de Maart géif erofgoen, wat sech selwer aus dem Bett zu enger massiver Aufgab gemaach huet. Ech war vun dëser Geschicht an George erënnert wann ech gemierkt, datt Begriefnes Stock ee vun deenen eenzege positiv subsectors zu Hong Kong haut gemaach! E Festland China-baséiert Finanzjournalist war an enger ähnlecher Stëmmung beim Schreiwen iwwer de Réckgang vun Hong Kong trotz dem Hang Seng Präis-zu-Akommes (P/E) Verhältnis vun 8.66, dat ass "méi niddereg wéi 99% vun der leschter Dekade".

Zënserhéijungen vun der US Fed maachen den US Dollar zu engem Wrecking Ball, wat zu engem Risiko-Off Ëmfeld weltwäit féiert. E Fuerschungsbericht bemierkt datt an de leschten dräi Méint opkomende Maartfongen méi wéi 10 Milliarden Dollar an Erléisungen verluer hunn, während Europa-konzentréiert Fongen bal 40 Milliarden Dollar verluer hunn. Mëttlerweil hunn d'US Equity Fongen $ 15 Milliarden an Inflow gesinn.

Mir mussen drun erënneren datt Hong Kong e grousst strukturéiert Produkt oder "Warrant" Maart huet, wat grouss Ronn Zuelen wichteg mécht wéi dës Niveaue verletzen ze kafen a verkafen. Den Hang Seng Index ass gëschter Owend ënner 18,000 gefall, wat gezwongen Verkaf erstallt huet wéi strukturéiert Produkter mat engem Buedem vun 18,000 liquidéiert goufen.

Wéi ech an der Vergaangenheet ernimmt hunn, brauche mir positiv Katalysatoren, obwuel dat makroekonomescht Ëmfeld eng Erausfuerderung bleift. Neiegkeeten datt Hong Kong d'nächst Woch Besuchsbeschränkungen ewechhuelt, huet Trip.com HK gehollef +5.13% ze gewannen zesumme mat Gewënn an aneren Tourismusspiller wéi Fluchgesellschaften an Hotelketten. Dëst ass en anert Beispill vu China seng Null COVID Politik ofwässert.

Hong Kong-opgezielt China Internet Aktien waren ofgeschaaft wéi Shortseller hir Wetten erëm gedréckt hunn. 39% vum JD.com Gesamthandel war kuerz! Jo, mir haten de PCAOB Chair, deen d'Noutwennegkeet vum vollen Zougang zu China Auditen uginn huet, awer ech huelen dat als positiv. Kee wëll als modern Versioun vu Smoot an Hawley an d'Geschicht aschreiwen, dat ass wat eng ADR-Delisting wier.

Festland Aktien waren op kleng Neiegkeeten ofgeschloss wéi de Shanghai Composite ënner 3,100 zougemaach huet. Déi schlecht Stëmmung vum Maart soll vu Politiker als Mäert bemierkt ginn. Et kéint Zäit sinn op de politesche Gaspedal ze drécken!

Ech war op engem Malcolm Gladwell Kick viru kuerzem wéi ech gär hunn David a Goliath hannedrun Schwätzen mat Friemen vläicht meng Léifsten ginn.

D'Hang Seng an Hang Seng Tech Indizes falen -1.18% an -2.29%, respektiv, op Volumen, deen -5.14% vu gëschter erofgaang ass, wat 64% vum 1-Joer Duerchschnëtt ass. 72 Aktien fortgeschratt wärend 415 ofgeleent ginn. Mainboard Short Sale Ëmsaz ass vu gëschter -7.05% erofgaang, wat 73% vum 1-Joer Duerchschnëtt ass, well de Shorthandel 20% vum Gesamthandel ausgemaach huet. Wäert Facteure méi wéi Wuesstem Faktoren wéi grouss Caps "outperformed" kleng Caps. All Secteuren waren negativ wéi Konsument Diskretioun gefall -2.82%, Kommunikatioun Servicer gefall -2.51% an Gesondheetsversuergung gefall -2.35%. Déi bescht performant Ënnersecteuren enthalen Telekom, Begriefnesaktien, Banken, an Ueleg. Mëttlerweil waren E-Zigaretten / Tubak, Händler, Software a Plastesch Chirurgie Aktien zu de schlëmmste. Southbound Stock Connect Volumen ware liicht wéi Festland Investisseuren $ 358 Millioune Wäert vun Hong Kong Aktien kaaft hunn, well Tencent war e staarken / moderéierte Kaf, China Mobile war e staarke Kaf, Meituan war e klenge Verkaf, a Li Auto war e ganz klenge Nettokaaf.

Shanghai, Shenzhen, an de STAR Board ware vun -0.66%, -1.41%, respektiv -1.53% ofgeschaaft, respektiv, op Volumen déi +4.31% vu gëschter eropgaange sinn, wat 66% vum 1-Joer Duerchschnëtt ass. 581 Aktien fortgeschratt wärend 4,007 Aktien erofgaange sinn. All Secteuren sinn erofgaang wéi d'Energie -2.63% gefall ass, d'Technologie -2.34% gefall ass, a Materialien -1.7%. Déi bescht performant Ënnersecteuren enthalen Versécherung, Banken a Liköraktien. Mëttlerweil waren Häfen / Versand, Ausbildung a Kuel zu de Schlëmmsten. Northbound Stock Connect Volumen waren moderéiert / Liicht wéi auslännesch Investisseuren - $ 71 Millioune Wäert vu Festland Aktien verkaf hunn. Schatzkäschte verkaaft, CNY ass -0.61% op 7.12 CNY / USD erofgaang, a Kupfer huet +0.22% gewonnen.

Lescht Nuecht Austausch Tariffer, Präisser, & Rendement

• CNY / USD 7.12 géint 7.08 gëschter
• CNY / EUR 6.95 géint 6.95 gëschter
• Yield op 1-Day Government Bond 1.03% géint 0.98% gëschter
• Yield op 10-Joer Staatsobligatioun 2.68% géintiwwer 2.65% gëschter
• Yield op 10-Joer China Entwécklung Bank Obligatioun 2.83% géintiwwer 2.80% gëschter
• Kupferpräis + 0.22% iwwer Nuecht