(Bloomberg) - Dem Elon Musk seng Schockpropositioun fir weiderzekommen mat senger Acquisitioun vun Twitter Inc. .
Déi meescht gelies vum Bloomberg
No Méint vu juristeschen Drama an engem Versuch aus dem Deal zréckzekommen, ass de Milliardär Musk elo gewëllt de soziale Mediengigant fir $ 54.20 pro Aktie ze kafen. An engem Bréif, deen seng Affekoten op Twitter geschéckt hunn, ass dem Musk seng Acquisitioun elo op "Empfang vum Erléis vun der Scholdefinanzéierung."
Dat heescht et ass elo Zäit fir eng Grupp vu Wall Street Banken gefouert vum Morgan Stanley opzebauen. Si hunn am Abrëll Scholdefinanzéierung fir den Deal engagéiert, mat der Absicht déi meescht vun deem un institutionell Investisseuren ze verkafen.
Wann d'Konditioune vum ursprénglechen $ 12.5 Milliarde Finanzéierungspaket d'selwecht bleiwen, kënne Banker kämpfen fir déi riskant Twitter Buyout Schold ze verkafen just wéi d'Kreditmäert ufänken ze knacken. Mat Ausbezuelen op méijähreg Héichten, si si potenziell op den Haken fir Honnerte vu Millioune Dollar vu Verloschter op den ongesécherten Deel eleng wa se probéieren et un d'Investisseuren ze entlaaschten. Dat ass well se bal sécher d'Schold mat engem steile Remise mussen ubidden.
Den Twitter Scholdepaket ass dee gréissten an enger Pipeline vu ronn 51 Milliarden Dollar vu riskanten engagéierte Finanzéierungen, déi Banken un Assetmanager musse verkafen, laut Deutsche Bank AG Schätzungen.
Et bedroht alles fir e méi breede Fallout an de Firmescholdmäert ze bréngen. Nei Themen sinn zu engem virtuelle Stëllstand komm wéinst dem gedämpften Investisseur Appetit a steigend Bilansbeschränkungen bei de grousse Banken wéi d'Federal Reserve d'Zënssätz eropgeet.
Liest méi: Duercherneen vum Musk's Twitter LBO? Hei ass wat komesch ass: QuickTake
"Et ass ähnlech wéi e Vegetarier an e Steakhouse geet: Ganz limitéierten Appetit," sot den John McClain, en High-yield Portfolio Manager bei Brandywine Global Investment Management, a bezitt sech op d'Demande vun Investisseuren fir Buyout Scholden. "Gitt dem inkrementelle Firma spezifeschen Neiegkeetsfloss zënter dem Deal ausgemaach gouf - kombinéiert mat der sënnvoller Verschlechterung vun der Wirtschaft - wäerte Kredittgeber ganz zéckt fir Finanzéierung ze bidden."
Déi lescht Versioun vum Twitter Scholdepaket, deen am Abrëll ugekënnegt gouf, enthält e $ 6.5 Milliarde leveraged Prêt, $ 3 Milliarde u gesécherten Obligatiounen, an eng aner $ 3 Milliarde vun ongesécherten Obligatiounen, mat der leschter besonnesch komplizéiert ze verkafen an de leschte Méint well d'Kapitalstruktur méi riskant ass.
Banken haten ursprénglech geplangt all déi Schold un institutionell Verméigenmanager ze verkafen. Zousätzlech liwweren d'Banke eng $ 500 Milliounen revolverend Kredittméiglechkeet, déi se plangen ze halen.
E Spriecher vum Morgan Stanley huet refuséiert ze kommentéieren. Vertrieder fir Twitter a Musk hunn net direkt op eng Ufro fir Kommentar geäntwert.
D'Grupp vu Banke war scho mat potenzielle Verloschter vun Honnerte vu Millioune Dollar op de riskantste ongesécherten Obligatiounen konfrontéiert, wa se d'Scholden op aktuellen Maartniveauen musse verkafen. Si hunn e maximalen Zënssaz vu ronn 11.75% op den ongesécherten Obligatiounsdeel versprach, Bloomberg bericht, awer CCC Schold gëtt elo am Duerchschnëtt bei ongeféier 15% gehandelt, laut Bloomberg Daten.
Liest méi: Dem Musk seng Scholdebanker géife steil Verloschter vermeiden wann den Deal klappt (1)
Twitter Actionnairen hunn den 13. September gestëmmt fir d'Offer ze akzeptéieren wéi de Musk et ursprénglech presentéiert huet. Ofhängeg vum Ofschlossdatum vum Deal, wäerten d'Banken eng limitéiert Zäit hunn fir d'Scholden un d'Investisseuren ze läschen. Dat géif se zwéngen d'Finanzéierung selwer ze finanzéieren - wéi erwaart gëtt op engem anere grousse Buyout Deal an der Pipeline fir Nielsen Holdings Plc.
Wall Street huet an de leschte Méint gekämpft fir leveraged Buyout Scholden ze läschen. En Deel vum Package fir Citrix Systems Inc., zum Beispill, am September mat enger héijer Remise verkaaft an huet d'Banke verlooss fir ongeféier $ 6.5 Milliarde Scholden ze halen an ongeféier $ 600 Milliounen u Verloschter ze realiséieren. Kuerz drop ass e Grupp vu Banke mat ongeféier $ 4 Milliarde Obligatiounen a Prêten gestoppt, verbonne mat engem Apollo Global Management Inc.-gestützte Buyout, deen net vill Nofro konnt sammelen an d'lescht Woch vum Maart gezunn ass.
Wéi d'Wirtschaft weider an e Réckgang tippt, hunn d'Investisseuren sech vu riskante Transaktiounen entscheet a setzen amplaz Suen an méi héich bewäertte Kreditter. E puer High-yield Manager verdeelen souguer Cash un Investitiounsgrad Obligatiounen, well dës Firmen am beschten positionéiert sinn fir eng Rezessioun ze widderstoen a Rendementer ubidden op Niveauen déi net a méi wéi engem Joerzéngt gesi sinn.
(Updates uechter mam Musk sengem offizielle Bréif, deen hien mat der Acquisitioun duerchgeet.)
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/twitter-lbo-revives-12-5-183110656.html