(Bloomberg) - Virun der leschter Woch war d'Bourse ee vun de leschte wirtschaftleche Piliere vun der Tierkei, déi gréisstendeels fräi war vun de politesche Laun vum Staat. Dat ass net méi de Fall.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Duerch eng Serie vun ausgeglachene rapide Feier Ännerungen huet d'Regierung Cash an d'Bourse gedréckt an eng $ 20 Milliarde Rally a sengem Benchmark BIST 100 Index iwwer dräi Deeg entwéckelt. Op Pabeier ass de BIST 100 Index nach ëmmer no engem All-Time High, awer a Wierklechkeet ass d'Tierkei e weidere Schrëtt méi wäit vun der Welt vun normale Finanzen geplënnert.
D'Investisseuren zu New York, London a soss anzwuesch soen datt se keng Sue wëllen op eng Bourse setzen, wou d'Reegele sech änneren ofhängeg vu wien un der Muecht ass, awer et ass schwéier ze wëssen ob d'Manöver e Stop-Lap wärend enger Kris sinn oder eng politesch Spill fir d'Verméigenspräisser héich ze halen ier den tierkesche President Recep Tayyip Erdogan am Mee viru Wahlen steet.
"Et gëtt kee Maart méi," sot de Wolfango Piccoli, de Co-President vun Teneo Intelligence. "Et geet alles ëm kuerzfristeg politesch Ziler an alles ëm endlos Amëschung vun de lokalen Autoritéiten, déi all Zorte vun Tricker benotze fir eng Fassad vun der Normalitéit ze bidden."
D'Politiker hunn eng Rei Hiewele gezunn fir den Aktiemaart an der vergaanger Woch ze stäerken andeems se privat Pensiounsfongen a staatlech Kredittgeber dirigéieren Aktien ze kafen an d'Steieren op Firmenkaaf zréckzekréien. Als permanente Schrëtt plangt de souveräne Verméigensfong vun der Tierkei en neie Mechanismus ze kreéieren deen d'Regierung erlaabt Aktien an Zäite vu héijer Volatilitéit ze kafen.
De Mobius warnt virum Boomerang Risiko wéi d'Tierkei schafft fir Aktien ze propagéieren
E puer Investisseuren virsiichteg iwwer d'Liesen ze vill an Ännerungen déi kommend Deeg nom schlëmmsten Äerdbiewen a Joerzéngten. Si soen et kéint nëmmen eng temporär sinn, ähnlech wéi Circuit Breaker an Zäite vu Maartstress, an net en Zeechen datt d'Regierung eng aktiv Hand am Handel wëllt.
"Kuerzfristeg Moossname fir d'Maartstéierung ze rebalancéieren an d'Volatilitéit nom trageschen Äerdbiewen ze reduzéieren schénge meeschtens gerechtfäerdegt", sot den Nenad Dinic, en Equity Strategist bei der Bank Julius Baer. "Mir gesi wéineg Risiko vun enger ongewollter Interventiounspolitik."
Méi pessimistesch Investisseuren interpretéieren d'Verännerunge vun der Bourse als eng Ausdehnung vun der Regierungskontroll, déi schonn déif an d'Türkei Währungs- a Obligatiounsmäert erreecht.
Zënter dem Erdogan seng Pivotalwahlen am Joer 2018, déi him eng grouss Muecht an engem neie Presidentschaftssystem zouginn hunn, huet d'Regierung ëmmer méi onorthodox Taktiken ugeholl, vun Zënssätz ze reduzéieren an enger Zäit vun der duebelzifferener Inflatioun bis d'Tweaking vun de Bankereglementer als Backdoor Wee fir d'Lira z'ënnerstëtzen. .
D'Resultat war en Exodus vun auslännesche Suen aus der Tierkei, eemol als Schatz vun entstanen-Maart Investisseuren fir seng fräi-Maart Politik gesinn.
Auslännesch Investisseuren halen elo nëmmen ongeféier 30% vun tierkeschen Aktien, am Verglach zum Duerchschnëtt vu 60% an de leschten zwee Joerzéngten, laut Daten vum Clearinghaus Takasbank. Bei Obligatiounen ass auslännesch Besëtzer no bei 1%, erof vun 28% am Joer 2013.
Am MSCI Emerging Markets Index stellen tierkesch Firmen ongeféier 0.5% vum Benchmark aus. Dat stellt et op Par mat Chile, deen eng Wirtschaft ongeféier d'Halschent vun der Gréisst huet.
D'Noutmoossnamen hunn de BIST 100 fir d'Woch ëm 12% eropgeschéckt, an zënter Ufank 2022 ass den Index méi wéi verduebelt a Lira Begrëffer. An der Tierkei, wou d'Regierung d'Zënsen an d'Depotraten kënschtlech niddereg hält an d'Obligatiounen vill manner ausginn wéi d'Inflatioun, sinn Aktien a Gold e puer vun de wéinege logesche Refugiéen fir ze spueren.
Fir international Investisseuren hunn d'Tierkei d'Börsemaart Ännerungen de Risiko erhéicht datt d'Reglementer d'Land an e méi zouene Maart maachen, meeschtens relevant fir d'Awunner. Virun den Äerdbiewen war de BIST 100 dëst Joer déi schlëmmst performant Bourse op der Welt.
An der Siicht vum Nick Stadtmiller, Chef vum Produkt bei Medley Global Advisors zu New York, wäert et schwéier sinn fir d'Regierung d'Bourse mat konstanter Interventioun héich ze halen.
"De Problem ass datt d'Bourse bal sécher frësch Akeef brauch fir op héijen Niveauen ze bleiwen," sot hien. "Beamte musse weider intervenéieren fir e Börsekollaps ze vermeiden, wat de Konsumentesentiment an d'Ausgaben schueden."
Aner Investisseuren hunn d'Suergen iwwer d'Investitioun an der Tierkei ofgerappt, a gesot datt et en Deel vum Risiko ass, dee mat opkomende Mäert kënnt. De Carlos Hardenberg, e Portfoliomanager bei Mobius Capital Partners, sot datt hien d'tierkesch Aktien stänneg hält a waart fir ze kucken wéi d'Wahlen ausgoen.
"Mir hunn dëst och an anere Länner gesinn an d'Moossname sinn temporär," sot hien. "Natierlech sollten d'Autoritéite generell aus dem Maart bleiwen, well dëst e Verloscht u Vertrauen verursaacht."
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/turkey-endless-tinkering-markets-driving-130000833.html