(Bloomberg) - D'US Treasury Rendementer rutschen en Dënschdeg fir en drëtten Dag an der Rei, am Zeeche vun Zeeche datt d'Positionéierung fir méi héich Rendementer extrem ginn ass, déi d'Bühn setzen fir e Snap-Back.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Dës Schëlder verstäerkt fundamental Bedenken iwwer de potenziellen Impakt op de globale Wuesstum vun neie Covid Sperrungen a China, géint den Hannergrond vun Zënserhéijungen vun der Federal Reserve an aner Zentralbanken. Bedenken goufen duerch Schwäch an Aktien ënnersträicht virun Akommesberichter vu Microsoft Corp. a Google Elterendeel Alphabet Inc. no der Klack. De S&P 500 ass 2.8% erofgaang an ass just iwwer dem niddrege Set vun dësem Joer am Mäerz zougemaach.
De Schatzkammerrally gouf gefouert vun der politeschsensibeler Zwee-Joer Notiz, deem seng Rendement sou vill wéi 14 Basispunkten op 2.49% am spéiden US Handel gefall ass wéi Alphabet Aktien sank. Virdrun, eng Auktioun vun neien Zwee-Joer Notizen huet e Rendement vun 2.585% gezunn, déi héchst zënter Januar 2019 awer ongeféier e Basispunkt méi niddereg wéi säi Virverkafsniveau, eng Zeechefuerderung war méi staark wéi erwaart.
"Vill Tariferhéijungen gi geprägt an et gëtt eng grouss kuerz Basis am Frontend," sot den John Brady, Managing Director bei RJ O'Brien, enger Futures Brokerage zu Chicago. "Et gëtt e Sënn fir d'Fed ze verschwannen, d'Erwaardungen ze verschäerfen, a verschidde Konte gesinn de Wäert am Zwee-Joer bei 2.55%." Grouss Blockhandel an Treasury zwee-Joer Futures initiéiert vu Keefer hunn gehollef de Rally ze brennen.
Méi laang Reife Rendementer sinn manner erofgaang awer erreecht déi niddregsten Niveauen a méi wéi enger Woch. D'Rendement vun der Benchmark 10-Joer Notiz ass sou vill wéi 9.7 Basispunkten op 2.722% erofgaang, déi niddregst zënter dem 14. Abrëll.
Wirtschaftsdaten gefouert vun haltbar Wueren Bestellungen a Konsumentvertraue ware gemëscht, awer eng Inflatiounsmoossnam méi spéit dës Woch kann méi Gewiicht droen. De Kärdeflator fir Mäerz perséinleche Verbrauchsausgaben, de bevorzugten Inflatiounsmooss vun der Fed, gëtt erwaart am Freideg Bericht ze moderéieren, wat de Brady gesot huet Schatzkammer ënnerstëtzt.
Economisten iwwerpréift vum Bloomberg erwaarden datt de Core PCE 5.3% Joer-iwwer-Joer am Mäerz géint 5.4% am Februar eropgeet.
Laangdatéiert Schatzkammer sinn och bereet fir vum Mount-Enn-Kaaf vu Pensiounsfongen ze profitéieren. Strategiste vu Wells Fargo projizéiert an enger Notiz Dënschdeg datt US definéiert Benefice Firmenpensiounsfongen $ 4 Milliarde u Obligatiounen addéieren, wat "de rezente Rally am laangen Enn an den nächste puer Deeg verlängeren kéint."
Aus enger technescher Perspektiv kann d'10-Joer Rendement awer Schwieregkeeten hunn e Réckgang ënner 2.72% z'erhalen, entsprécht enger 38.2% Retracement vu senger Abrëllserhéijung vu ronn 2.31% op 2.98%. Et hänkt dovun of, sot de Stifel Nicolaus & Co. Strategist Chris Ahrens an enger Notiz, op "wéi grouss d'Kuerzbasis ass, déi virun der Mee 4 FOMC" Sëtzung ofdeckt, dem Federal Open Market Committee vun der US Zentralbank.
Bearish Positionéierung ass d'lescht Woch montéiert wéi d'Fed Politikmakers schéngen d'Maarterwaardungen fir eng hallef Punkt Zënssätz Erhéijung de 4. Mee z'ënnerstëtzen, mat Tauschkontrakter, déi d'Fed Reuniounsdatum referéieren, och an hallef Punkterhéijungen am Juni a Juli, an am Ganzen 250 Basispunkte vun zousätzlechen Tariferhéijungen dëst Joer.
Eng eensäiteg Kuerzpositioun ass an de Schatzkammer opgebaut ginn, "gedriwwen duerch d'Deleveraging Aktivitéit" well d'Verflaachterhandel "lescht Woch an der Gréisst zougemaach goufen", soten d'Citigroup Strategisten Edward Acton a Bill O'Donnell an enger Notiz. De Modell vun der Bank "weider de Fall fir taktesch mëttlere Reversion ze maachen well déi engsäiteg Kuerzpositioun an den US Treasuries extrem ass", a bearish Wetten géint den 10-Joer Notiz wäerten ënner Waasser sinn, wann de Benchmark Rendement ënner 2.68% falen.
D'Präisaktioun verlängert eng Period vun aussergewéinlecher Volatilitéit am Schatzkammer Rendement. Den deegleche Beräich fir den 10-Joer Notiz ass véiermol am Abrëll 15 Basispunkte iwwerschratt, am Verglach mat sechs Mol am ganzen éischte Véierel.
(Aktualiséierunge bréngt.)
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-keep-declining-amid-151252441.html