(Bloomberg) - Dee schreckleche Verkaaf, deen dës lescht Woch duerch de Schatzkammermaart gerannt ass, huet Investisseuren sech fir weider Verloschter gestäerkt, déi de Benchmark 10-Joer Rendement op 2% drécke géifen, mat wuessenden Erwaardungen, ass d'Federal Reserve prett fir séier ze handelen fir d'Temperatur ze reduzéieren. steilste Inflatioun a véier Joerzéngte.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Den onermiddlechen Opschwong vun de Rendementer huet Vergläicher mat der schaarfer Steigerung virun engem Joer gezunn, deen sech iwwer d'Ouverture vun dräi Méint vum Joer 2021 verlängert huet. Bis elo ass d'10-Joer Noten-Rendement vun 1.51% den 31. Dezember op esou vill wéi 1.8% op Freideg, deen héchsten zënter Januar 2020. Dat stellt de Maart op fir geschwënn d'Joer Enn Zil vun 2.04% aus Strategisten ze froen, déi vum Bloomberg befrot goufen.
D'Rout huet schonn e breeden Index vun de Schatzkammeren op e Verloscht vun 1.6% dëse Mount gedriwwen, laanscht den 1% Réckgang fir de ganze Januar 2021. De schnelle Tempo vun där Reprising huet d'Fro opgeworf wéini den aktuelle Verkaf ofgeet an ob de fréi-Joer Taux Schock wäert verschwannen, Wee zu enger laanger Period vu Range-gebonnenen Handel, awer mat méi héije Rendementer.
"Dir kritt de Sënn datt mir dëse Film virdru gesinn hunn, awer de groussen Ënnerscheed vun virun 12 Méint ass datt dës Kéier d'Fed de Maart dréit andeems se signaliséiert datt se d'Politik wëllen verschäerfen", sot de Kevin Flanagan, Chef vum fixen Akommes. Strategie bei WisdomTree.
"Vill hänkt dovun of wéi restriktiv Politik ausgesäit a wéi bewosst d'Fed an hirer Approche ass," sot de Flanagan, deen 10-Joer Ausbezuelen net ausschléisst, déi 2.25% virum Enn Mäerz sinn.
Den Dezember Federal Open Market Committee Reuniounsminutt, dee Mëttwoch verëffentlecht gouf, huet gewisen datt d'Zentralbank gewëllt ass Tariffer sou séier wéi Mäerz ze erhéijen an och hir massiv Verméigenbesëtzer méi séier erofzebréngen wéi während dem fréiere Spannungszyklus. De Fall fir sou Beweegunge gouf als verstäerkt vum Freideg Beschäftegungsbericht gesinn, dee gewisen huet datt de Chômage erofgaang ass an d'Léin mat engem méi séier wéi erwaart Tempo eropgaange sinn.
Béid Jerome Powell a Lael Brainard wäerte méi Liicht op d'Meenungen vun der Bank an der kommender Woch werfen, wa se virum Senat Banking Committee optrieden fir hir Nominatiounen als Fed President a Vizepresident, respektiv. D'Verëffentlechung vum monatlecht Konsumentpräissindex am Januar 12 gëtt erwaart ze weisen datt d'Inflatioun beschleunegt vun deem wat schonn de schnellsten Tempo zënter de fréien 1980er war.
"D'Minuten sinn eng Widderhuelung vun enger Fed op engem Zäitpunkt datt d'Tauxnormaliséierung muss stattfannen", sot de Gargi Chaudhuri, Chef vun der iShares Investitiounsstrategie vun BlackRock Inc., Amerika. "Tariffer wäerten net an enger riichter Linn eropgoen a mir mengen datt Keefer wäerten opkommen a méi vun engem Zwee-Wee Maart maachen wéi den 10-Joer no bei 2%."
D'Positionéierung um Maart ass zënter dem Ufank vum neie Joer ëmmer méi bearish ginn, mat Tariffer Händler favoriséiert Positiounen déi op méi héije Rendementer am Optiounsmaart wetten. E puer vun den bemierkenswäerten Handlungen enthalen $ 16 Milliounen ausginn un engem Downside Hedge fir en 1.95% 10-Joer Rendement bis Mëtt Februar.
Et ginn Unzeeche entstanen datt real-Suen Konten och d'Joer an engem bearish Kader vum Geescht ugefaang hunn. Dës Woch JPMorgan Chase & Co. d'Reaktioun op d'Donnéeën.
"E puer Investisseuren gi wierklech bearish, awer mir erwaarden datt d'Inflatioun am éischte Véierel ufänkt ze falen an dëst Joer net méi wéi dräi Zënserhéijungen ze gesinn", sot de Colin Robertson, Chef vum fixen Akommes bei Northern Trust Asset Management, deen ongeféier $ 526 iwwerwaacht. Milliarde vun Verméigen. "Den 10-Joer gesäit attraktiv op dësen Niveauen aus a wa mir op 2% -2.25% kommen, ginn Investisseuren iwwer d'nächst Joer belount."
Dës Woch ass e Schlësselfokus vum Obligatiounsmaart op ob d'Gesamtverbraucherpräisinflatioun e prognostizéierte Tempo vu 7% iwwer déi virdrun 12 Méint iwwerschreift. D'Kärmoossnam, déi d'Liewensmëttel- an d'Energiepräisser ausschléisst, gëtt erwaart op e Tempo vu 5.4% vun 4.9% fir d'Joer dat November endet.
Nodeem de Lounwuesstum an engem kräftege jährlechen Tempo vu 4.7% am Freideg Aarbechtsbericht gesinn huet, ass de Swapsmaart elo eng ongeféier 88% Chance fir eng 25-Basis-Punkterhéijung am Mäerz. Economisten um JPMorgan hunn hir Prognose vun der éischter Zënserhéijung op dee Mount verlagert, "gefollegt vun engem Véiereltempo vun Erhéijunge duerno" wéinst dem méi enk Aarbechtsmaart.
"De richtegen Ënnerscheed tëscht Pre-Covid an haut ass de Lounwuesstum, an dat ass wat d'Fed dréit," sot de Steven Blitz, Chef US Economist bei TS Lombard. "Eng méi héich Basisinflatiounstaux ugedriwwen duerch bessere Lounwachstum schéngt agebaut," an "dëst ass wat d'Fed op reagéiert."
Eng robust Iwwerschrëft Inflatioun Figur vum Dezember wäert den aktuellen Trend vu méi héije Schatzkammer Ausbezuelen verlängeren, sot de WisdomTree Flanagan well "d'Fed wier ënner Drock fir am Mäerz ze plënneren an hir Denken op hirer nächster Versammlung auszeleeën" Enn Januar.
Fir sécher ze sinn, kann d'Geschwindegkeet vun der Erhéijung vun de Treasury Yields kafen. D'Finanzkonditioune verschäerfen sech wéi de realen 10-Joer, oder d'Inflatioun ugepasste Rendement, vu minus 1.12% op ongeféier minus 0.74% eropgaang ass. Awer méi roueg Waasser kënnt net eréischt no der Inflatiounsdaten, mat engem Test vum Investisseursentiment, deen och aus dem Verkaf vun $ 36 Milliarde 10-, an $ 22 Milliarde vun 30-Joer Schatzkäschten dréit.
Wat fir ze kucken
Wirtschaftleche Kalenner:
10. Januar: Grousshandel Inventar
11. Januar: NFIB klenge Betrib Optimismus
12. Januar: CPI, real Moyenne Akommes, Mount Budget Ausso an Fed Beige Buch
13. Januar: PPI, Ufank Aarbechtslosen Fuerderungen
14. Januar: Retail Verkaf, Import an Export Präisser, Industriell Produktioun, Kapazitéit Benotzen, Universitéit vu Michigan Inflatioun Erwaardungen
Fed Kalenner:
11. Januar: Senat Bank Comité hält Nominatioun héieren fir Jerome Powell; St Louis Fed President James Bullard, Kansas City Fed President Esther George diskutéieren wirtschaftlech Ausbléck.
13. Januar: Senat Bank Comité hält Nominatioun héieren fir Lael Brainard; Richmond Fed President Thomas Barkin an Chicago Fed President Charles Evans schwätzen.
14. Januar: New York Fed President John Williams schwätzt am Conseil iwwer auslännesch Relatiounen
Auktiounskalenner:
10. Januar: 13- an 26-Woch Rechnungen
11. Januar: Dräi-Joer Noten
12. Januar: 10-Joer Notize
13. Januar: 30-Joer Obligatiounen an 4-Wee, an 8-Woch Rechnungen
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/treasury-market-brutal-conjures-return-210000585.html