Schatzkammere proposéiere Fed Kann Inflatioun täuschen ouni Wuesstum ëmzebréngen

(Bloomberg) - De Obligatiounsmaart signaliséiert datt an der Saach vun der Federal Reserve versus Inflatioun seng Suen op der US Zentralbank sinn.

Déi meescht gelies vum Bloomberg

D'Demande fir Inflatiounsschutz - wéi gemooss duerch d'Ausbezuele vun der Inflatioun-geschützter Schatzschold - fällt weider. De fënnef Joer erwaarten Inflatiounstaux implizéiert vun dësen Rendementer ass zréck ënner 2.6%, erof vun engem Mäerz Peak vun 3.76%. Mëttlerweil bleift den erwaarten Héichpunkt vum Maart an der Fed Politikrate ënner 4%, a laangfristeg Treasury Rendementer hu sech vun Niveauen zréckgezunn, déi suggeréiert datt eng Räzess op de Kaarten war.

"Wann d'Inflatioun erof geet op wat Breakevens haut präisginn, dann ass eng mëll Landung méiglech," sot de Rick Rieder, de Chef Investitiounsoffizéier vum globalen fixen Akommes bei BlackRock Inc., de weltgréisste Verméigenmanager.

Breakeven Tariffer fir Treasury Inflatioun-geschützt Securities, oder TIPS, representéieren d'Erwaardung vum Maart fir den alljährlechen Inflatiounstaux fir d'Reife vun der Schold.

Wärend Commodity Präis Trends hëllefen de Réckgang vu méi kuerzfristeg Breakeven Inflatiounsraten z'erklären - d'Futurepräisser vu Rohöl a Benzin sinn op déi niddregsten Niveauen zënter Januar dës Woch gefall - méi laangfristeg TIPS Breakevens sinn zréck ënner 2.5%, och wann d'CPI Inflatioun war um Juli 8.5 hu sech op +XNUMX% geännert.

Dat ass e Vote vum Vertrauen an d'Fed Beamten, dorënner de President Jerome Powell, deem seng lescht ëffentlech Kommentaren en Donneschdeg d'Wichtegkeet betount hunn fir net héich Inflatiounserwaardungen mat de Konsumenten ze verankeren. "D'Auer tickt" fir dës Erwaardungen a Scheck ze halen, sot hien.

D'Kommentaren vum Powell hunn haaptsächlech d'Vue cementéiert datt d'Fed fir eng aner Dräi-Véierel-Punkterhéijung am September 21, den nächsten Entscheedungsdatum entscheet, de Gesamtbetrag vun der Spannung zënter Mäerz op dräi Prozentpunkte bréngt. De Fed Gouverneur Christopher Waller an de St. Fed Beamten verweigeren sech üblech fir an der Woch virun enger geplangter Reunioun ze kommentéieren, eng Period déi ugefaang huet.

Geschicht weider

Wéi viru kuerzem wéi Enn August, gouf eng hallef-Punkterhéijung als e méi wahrscheinlech Resultat ugesinn, baséiert op de Präisser vu Swaps, déi d'Fed Reuniounsdatum referéieren.

Elo géif et vill méi schwaach wéi erwaart August Inflatiounsdaten huelen - fir en Dënschdeg verëffentlecht ze ginn - fir d'Diskussioun vun enger méi klenger Erhéijung vun 50 Basispunkten z'erliewen. Am Juli huet den alljährlechen CPI Taux méi verlangsamt wéi erwaart op 8.5%. Weider Verzögerung gëtt fir August geschat, op 8.0%.

Och wann d'Swaps méi wéi 80% Chancen zu enger méi grousser September Tauxerhéijung zougewisen hunn, ass den erwaarten Héichpunkt vun der Fed Politikrate - am Mäerz 2023 - ënner 4% bliwwen. D'Swap-Kurve präisser weider an engem Véierel-Punkt-Taux-Schnëtt vum Héichpunkt bis Enn 2023, awer esou viru kuerzem wéi virun engem Mount huet se an engem hallwe Punkt geprägt.

Konsequent domat, d'Erhéijung vun dëser Woch vun de méi laangen Treasury Yields - d'30-Joer Obligatioun iwwerschratt 3.51% fir d'éischte Kéier zënter 2014 - huet d'Inversioun vun der Rendementkurve reduzéiert, effektiv d'Chancen vun enger Räzess erofgesat.

Fir sécher ze sinn, kënnen d'nächst Woch monatlecht Auktioune vun dräi-, 10- an 30-Joer Schatzkäschten um Méindeg an Dënschdeg en Drock op d'Ausbezuelen erstellen, déi spéider verschwannen. D'nächst Woch bréngt och den August Retail Verkafsdaten Donneschdeg an d'Universitéit vu Michigan Ëmfro-baséiert Mooss fir Inflatiounserwaardungen Freideg.

Wat fir ze kucken

Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP