Traditionell Akommesmoossnamen Overstate richtege Benefice Heading In 2Q22 Akommes

Betribssystemer Akommes berechent vun S&P Global (SPGI), Strooss Akommes, a GAAP Akommes iwwerschreiden déi richteg Rentabilitéit vu S&P 500 Firmen. D'Akommessaison fir de Kalenner 2Q22 anzeginn. Meng Firma Core Earnings Moossnam féiert weider eng méi genee Miessung vun der Rentabilitéit fir de S&P 500. D'Benotzung vun iwwerbestëmmten Akommesmetriken féiert Investisseuren de Risiko ze ënnersträichen, e Fakt deen zënter kuerzem op grotesche Display an Aktiemäert war.

Traditionell Akommes iwwerschreiden déi richteg Gewënn vum Maart

An de leschten zwielef Méint (TTM) eriwwer 1Q22:

• Betribsgewënn sinn 5% méi héich wéi Core Akommes,
• Street Akommes sinn 10% méi héich wéi Core Akommes, an
• GAAP Akommes sinn 4% méi héich wéi Core Akommes.

Wirtschaftlech Akommes, déi d'Kapitalkäschte an d'Verännerunge vun de Firmebilanz ausmaachen, sinn 46% ënner dem Core Akommes. Wéi och ëmmer, dëse Spalt ass dee klengsten Ënnerscheed daten zréck op 2012.

Figur 1: Operatioun vs Street vs GAAP vs Core vs wirtschaftlech Akommes: S&P 500 Zënter 2017

Drënner beliicht ech den Trennung tëscht traditionelle Akommesmoossnamen an der Core Earnings Moossnam vu menger Firma, a ënnersicht speziell d'Ännerungen an all Metrik an de leschte Joren. Core Akommes rechent fir ongewéinlech Gewënn / Verloschter, déi a Foussnoten begruewe sinn, déi legacy Datasets net erfaassen.

Street Akommes Iwwerschreiden S&P 500 Gewënn

Street Earnings ënnersträichen de Réckgang am Gewënn am Joer 2020 an huet de Rebound an der Rentabilitéit am Joer 2021 manner robust ausgesinn wéi et tatsächlech war. Am Joer 2020 sinn d'Street Akommes 16% Joer iwwer Joer (YoY) gefall, während de Core Akommes 22% YoY gefall ass.

Fir 2021 versus 2020:

• Street Akommes huet vun $ 141.70 / Aktie op $ 213.99 / Aktie verbessert, oder 51%
• Core Akommes verbessert vun $ 120.05 / Aktie op $ 197.10 / Share, oder 64%

Am TTM Enn 1Q22, Street Akommes sinn 10% méi héich wéi Core Akommes, obwuel Core Akommes mat engem méi séier Tempo verbessert, erop 47% YoY, am Verglach zu Street Akommes, déi 37% YoY eropgaang ass.

Figur 2: Trailing zwielef Méint Akommes: Kär Akommes vs Strooss Akommes: 4Q19 -1Q22

S&P Global Akommes Rebound ass iwwerschätzt

Am Joer 2021 sinn d'S&P 500 Firmegewënn net sou vill zréckgezunn wéi SPGI's Operating Earnings Investisseuren gleewen. Fir 2021 versus 2020:

• Dem SPGI säi Betribsgewënn ass vun $ 122.37 / Aktie op $ 208.21 / Aktie verbessert, oder 70%
• Core Akommes huet vun $ 120.05 / Aktie op $ 197.10 / Aktie verbessert, just 64%

Am TTM ofgeschloss 1Q22 sinn d'Operatiounsakommes 5% méi héich wéi de Core Earnings, obwuel d'Core Earnings sech mat engem méi séieren Tempo verbessert hunn, 47% YoY eropgaange sinn, am Verglach zum Operatiounsgewënn, déi 40% YoY eropgaange sinn.

Figur 3: Trailing zwielef Méint Akommes: Kär Akommes vs SPGI Betribsgewënn: 4Q19 -1Q22

Kär Akommes si méi zouverlässeg wéi GAAP Akommes

Zënter 2020 sinn d'Gesellschaftsgewënn net sou vill erofgaang oder zréckgezunn wéi GAAP Akommes uginn. Zum Beispill:

• Am Joer 2020 sinn GAAP Akommes 34% JoY gefall am Verglach zum 22% Fall fir Core Akommes.
• Am Joer 2021 sinn GAAP Akommes 110% YoY eropgaang am Verglach zu enger 64% Erhéijung fir Core Akommes.
• Am TTM Enn 1Q22, GAAP Akommes ass 58% YoY eropgaang am Verglach zu enger 47% Erhéijung fir Core Earnings.

Figur 4: Trailing zwielef Méint Akommes: GAAP Akommes vs Street Akommes: 4Q19 -1Q22

Diligence Matters - Superior Fundamental Analyse bitt Abléck

Wéi traditionell Akommesmoossnamen weider de S&P 500's Core Earnings iwwerschätzen, erfuerdert den Index Wäibau Investor Optimismus iwwer Zukunft Gewënn just ze erhalen Bewäertungen a stoppen Präisoffall. Baséierend op Warnunge vu Firmen, déi gewëllt sinn d'Realitéit ze konfrontéieren, an d'Trennung tëscht Core Earnings, Operating Earnings, a Street Earnings, kënnen Investisseuren méi Firmen erwaarden iwwer Verlängerung vum Akommeswuesstem oder souguer direkten Réckgang an de kommende Véierel.

Offenbarung: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, a Brian Pellegrini kréien keng Entschiedegung fir iwwer all spezifesch Aktie, Stil oder Thema ze schreiwen.

Unhang I: Core Akommes Methodik

An de Figuren hei uewen benotze ech folgend fir Core Akommes ze berechnen:

• zesummegefaasst Véierel Daten fir Bestanddeeler am S&P 500 fir all Moossperiod Post 6/30/13 bis haut