(Bloomberg) - Ronderëm d'Welt kämpfen Analysten an Händler mat de gréisste Shakeup an der 60-Joer Geschicht vu flëssege Äerdgas: D'Entstoe vun zwou neie Supermuechten, d'USA a China, déi méi Onsécherheet a Präisschwankunge bréngen eemol Staid Commodity Maart.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
China gouf am Dezember de gréissten Importer vu flëssege Äerdgas, a Japan fir d'éischte Kéier zanter et an den 1970er d'Industrie Pionéier. Mëttlerweil sinn d'USA agestallt fir de weltgréissten Exportateur vum fossille Brennstoff op jährlecher Basis méi spéit dëst Joer ze ginn, andeems d'Ecksteinliwwerer Katar an Australien ausschloen.
Weder vun deenen zwou Supermuechte sinn esou prévisibel wéi hir Virgänger, an Daten aus China si besonnesch schwéier z'erreechen. Als Resultat hunn d'LNG Präisser wilde Schwéngunge gesinn wéi et eng gehandelt Commodity gouf, ähnlech wéi Rohöl. Fir weiderzemaachen, hunn Handelsdesks weltwäit verbreet, mat japanesche LNG Risen wéi Jera Corp. an Tokyo Gas Co. hunn hir eege gegrënnt, wärend Banke wéi Macquarie Group an Citigroup Inc.
Gasmäert waren nach ni sou onbestänneg. Si handelen op an erof op eenzel Deeg a Beräicher déi se kaum iwwer Joerzéngte ofgedeckt hunn. Europäesch Äerdgaspräisser, déi dacks als Benchmark fir LNG benotzt ginn, hunn Mëtt Dezember e Rekordhéich vun 180 Euro pro Megawatt-Stonn erreecht, ier se an den nächsten 60 Deeg méi wéi 10% zesummegebrach sinn.
D'Ännerungen hunn China enorm Gewiicht am Maart ginn, well et méi einfach Spottraten oder laangfristeg Präisnormen beaflosse kann.
Zu Moskau, Ronald Smith, e Senior Analyst vum Broker BCS Global Markets, deen Investisseuren an LNG-Derivate Fuerschung ubitt, seet, datt seng Clienten heiansdo Stonnen verbréngen op d'Juegd op Minuten aus China, wéi d'Zuel vun de Camionen, déi vun Diesel op Äerdgas verréckelen. Awer esou Donnéeën, déi hëllefe kënnen d'chinesesch Nofro virauszesoen, kënne schwéier sinn ze kommen, sot hien.
"Gaspräisser kéinte grouss Iwwerraschungen ginn wann d'Chinesesch Nofro méi staark oder méi schwaach gëtt wéi de Maart geduecht huet", sot Smith. "D'US Versuergung virauszesoen ass méi einfach," sot hien, och wann et heiansdo onerwaart Entwécklungen do sinn, sou wéi Fracht geduecht fir Asien op eemol an Europa.
Fir vill vu senger Geschicht ass LNG - Äerdgas a flësseger Form, déi fir alles vum Transport bis zur Heizung benotzt gëtt - nëmme kaaft a verkaaft iwwer steiwe Multi-Dekade Kontrakter. Dës Method involvéiert einfach de Brennstoff tëscht zwou Natiounen ze transportéieren, andeems d'legacy Präismechanismen verbonne mat Rohöl benotzt.
D'Ännerunge koumen nodeems hydraulesch Frakturéierung grouss US Schifergasreserven opgehuewen huet, ugefaange just virun engem Joerzéngt, d'Land transforméiert vun engem Nettoimporter vum Brennstoff an en Exportateur. D'USA ginn elo erwaart déi gréissten Exportkapazitéit vun der Welt bis Enn 2022 ze hunn, soubal en neien Terminal zu Louisiana online kënnt.
US LNG Kontrakter gehéieren zu de flexibelsten an der Industrie, wat de Keefer erlaabt hire Gas ze huelen wou et am meeschte gebraucht gëtt - oder un wien et am meeschte bezuelt. Keefer kënne souguer eng Tax bezuelen fir d'Sendung ganz ze annuléieren wann et net ekonomesch ass, sou wéi de Fall am Joer 2020 war wann d'Spotpräisser op nidderegen Niveauen erofgefall sinn. Dëst ass perfekt fir flüchteg Händler déi Gewënn aus Präisarbitrage tëscht Regiounen sichen.
Amerikanesch LNG Produzenten hunn och d'Industrie-breet Norm gebrach fir d'Präisiwwerschrëtter op Rohöl ze briechen, entscheeden amplaz Cargoen ze verkafen verbonne mam Haus Henry Hub Gasmarker, den Haaptpräispunkt fir US Futures Kontrakter fir de Brennstoff an den Numm vun der Liwwerplaz an Louisiana wou verschidde Pipelines sech kräizen.
Robust Schiferausgang huet gehollef US Gaspräisser méi niddereg ze halen wéi auslännesch Rivalen.
D'USA hunn mëttlerweil méi grouss Kraaft um Maart gewonnen. Just am leschte Mount huet e Stroum an der amerikanescher LNG-Liwwerung an Europa gehollef e Rekordbriechende Spotpräisrally ofzekillen well d'russesch Versuergung schwaach bliwwen ass.
Wéi och ëmmer, déi gréisser Flexibilitéit, déi d'USA agefouert hunn, kënnt mat enger Rei vun neien Erausfuerderungen. Händler mussen elo Hurrikan Stéierungen am US Golf vu Mexiko no iwwerwaachen, wärend politesch Handlung - wéi méi streng Emissiounsrichtlinnen - de Präis vun LNG Sendunge kéinte stäerken.
Et ginn och aner Risiken well d'USA a China gläichzäiteg eropgoen. Virun e puer Joer gouf LNG an en Tit-for-Tat Handelskrich tëscht Peking a Washington agefouert. Chinesesch Firmen hunn temporär gestoppt US LNG Fracht z'importéieren oder méi laangfristeg Versuergungskontrakter z'ënnerschreiwen nodeems Peking d'Tariffer op d'Versendunge geschloen huet als Widderhuelung fir amerikanesch Steieren am Joer 2018.
D'Entstoe vun den USA a China ass "e grousse Shake-up, besonnesch wéinst hirer geopolitescher Rivalitéit", Nikos Tsafos, James R. Schlesinger Chair in Energy and Geopolitics am Centre for Strategic and International Studies. Et gëtt d"Méiglechkeet datt hir Spannungen Mäert stéieren kënnen."
China huet hiren éischten LNG-Terminal am Joer 2006 ugefaang, a säin Importvolumen war 20 Milliounen Tonnen am Joer 2015 - just e Véierel vun de Gesamtliwwerungen vu Japan. Dat huet séier geännert wéi China en Effort beschleunegt huet fir Kuel mat Gas ze ersetzen fir Haiser a Brennstoffindustrie ze erhëtzen an enger Offer fir Emissiounen ze bekämpfen.
D'historesch Nofro vu China - elo bei ongeféier 80 Milliounen Tonnen d'Joer - stellt eng grouss Geschäftsméiglechkeet fir legacy Liwweranten an eng Partie nei Hoffnungen. Wéi och ëmmer, China ass eppes vun engem onbekannte fir d'Industrie, besonnesch well vill méi kleng, sougenannt Second-Tier LNG Importer fänken un de Maart ze iwwerschwemmen, fir Dealer z'ënnerschreiwen an Plazverschécken ze kafen.
Sendunge musse séier Richtungen op engem Zénger änneren wann d'Chinesesch Regierung op eemol decidéiert datt se Plazverschécke brauch fir seng Wirtschaft ze ernähren oder wann e geopolitesche Flareup zu Sanktiounen resultéiert.
China ass "ee Land deem seng Entscheedunge de Fleck LNG Maart kënne beweegen," sot den Tsafos.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/traders-wanted-once-sleepy-gas-210011281.html