(Bloomberg) - Unzeeche vun enger séier verschlechterter US wirtschaftlechen Ausbléck hunn Obligatiounshändler gestierzt fir e komplette politesche Wendung vun der Federal Reserve am nächste Joer ze bléien, mat Zënssätzschnëtt an der Mëtt vun 2023.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
De Fed Chair Jerome Powell - dee wäit erwaart gëtt de Benchmark Taux vun der Zentralbank fir eng Zäit opzehiewen - huet versprach datt hien a seng Kollegen "fléissend" wäerte sinn an der Politik setzen wéi se erakommen Daten bewäerten. Awer si misste bemierkenswäert flësseg sinn fir mat de Mäert ze halen.
Virun manner wéi engem Mount hunn d'Händler an engem Zyklus präisginn, deen d'Benchmark Féderal Fongen Tariffer Zil op méi wéi 4% geholl huet - e Niveau fir d'lescht am fréien 2008 gesinn - erop vun der aktueller Gamme vun 1.5% op 1.75%.
Awer Händler hunn dës Erwaardungen séier entwéckelt, a viraussoen elo e Peak ronderëm 3.3% am éischte Véierel vun 2023. Dat ass no enger ganzer Partie Indikatoren, dorënner e Réckgang vun den Inflatioun ugepasste Ausgaben fir Mee an e Rutsch an der US Fabrikatiounsaktivitéit am Juni, huet d'Economisten bei Banken opgefuerdert, dorënner JPMorgan Chase & Co.
Am Géigesaz, weisen déi lescht median Projektioune vun de Fed Beamten, de leschte Mount verëffentlecht ginn, de Schlësselpolitik Taux klëmmt an 2023, erreecht 3.75%.
"Mäert soen datt d'Rezessioun kënnt, d'Inflatioun wäert verlangsamen, d'Commodities falen an d'Fed wäert d'Tariffer am Joer 2023 reduzéieren", sot de Gang Hu, Managing Partner bei Winshore Capital Partners LP, déi spezialiséiert ass op Inflatioun geschützt Investitiounen. "Et ass schwéier et ze verschwannen well dës Geschichtlinn konsequent ass. Et kann e selbstvollstännege Prozess sinn.
Commodity Präisser wéi Ueleg gläichen of, erliichtert eng grouss Quell vum Inflatiounsdrock. E Schlësselmooss vun Inflatiounserwaardungen am Obligatiounsmarché, bekannt als de fënnef Joer, fënnef Joer Forward Breakeven Taux, ass um Freideg op ongeféier 2% gefall vun der aacht Joer Héich vun 2.6%, déi Mëtt Abrëll erreecht gouf.
Economisten hunn op Unzeeche gewisen datt d'Verdueblung vun den US Hypothéiksraten zënter dem Ufank vun 2022 de Wunnengsmaart gedämpft huet, an op Firmenanekdoten vun der erofgaangener Nofro an eropgaangen Inventairen. Micron Technology Inc., de gréissten US Hiersteller vu Memory Semiconductors, huet d'lescht Woch gewarnt datt den Appetit fir Chips, déi a Computeren a Smartphones benotzt ginn, ofkillt.
De wirtschaftleche Wendung huet e puer Analysten gewarnt datt eng Räzess och dëst Joer méiglech ass.
Bond Investisseuren wetten datt d'Fed d'nächst Joer op d'mannst 50 Basispunkte musse reduzéieren, Futures Trading weist. Zënter spéider leschter Woch haten d'Futures de Benchmark Taux de Peak bei ongeféier 3.4% bis Februar. Dat sinn ongeféier 60 Basispunkte méi niddereg wéi den Héichpunkt vun der Mëtt vum leschte Mount.
Bis Dezember 2023, Händler virauszesoen datt den Taux op 2.7% erofgeet, ënner dem niddregsten Punkt op der Fed sougenannte Punktplot vu Projektioune vu Politiker, déi op der Juni Politikversammlung verëffentlecht goufen.
Dëse Punktplot hat d'Fed op ongeféier 3.4% bis Enn vun dësem Joer an 3.8% bis Enn 2023 gewuess, ier se zréck an 2024 zréckkoum, hunn d'mediane Projektioune gewisen.
Ob de Maart oder d'Fed méi genee beweisen, kënnen Obligatiounshändler op eng rezent Victoire weisen. Si ware virum Powell a senge Kollegen an de leschte Méint virauszegesinn, datt d'Zentralbank vill méi aggressiv muss ginn, wéi se erwaart huet déi héchst Inflatioun a Joerzéngte opzehuelen. Futures hunn d'Präisser ugefaang an der Fed's Mee Hallef-Punkt-Zënserhéijung a Juni Dräi-Véierel-Punkterhéijung virum Signaler vun de Politiker.
Futures erklären net ob d'Mäert eng direkt US Rezessioun gesinn, oder ob se einfach erwaarden datt d'Inflatioun erofgeet an d'Fed d'Tariffer als Äntwert erofsetzen. Awer d'Geschicht hindeit datt wann Investisseuren sou iwwerzeegt sinn iwwer zukünfteg Tarifferschnëtt wéi se elo sinn, Rezessiounen tendéieren ze verfollegen.
Zënter den 1980er Joren, wéi d'Erwaardunge vu Schnëtt vu mindestens 40 Basispunkte bestoe bliwwen sinn, ass e wirtschaftleche Réckgang an den nächsten 18 Méint gefollegt, laut Daten aus dem Bloomberg zesummegestallt.
D'Politiker hu gesot datt si weider Tariffer erhéijen bis se kloer Beweiser gesinn datt d'Inflatioun erof geet. D'Investisseure kéinte viraussiichtlech sinn datt d'Fed hir scharf Zënserhéijungen d'Nofro an d'Wirtschaft sou lues verursaache kënnen, datt d'Zentralbank d'nächst Joer d'Tariffer muss reduzéieren fir de Wuesstum ze stimuléieren, sot de Krishna Guha, e Vizepresident bei Evercore ISI.
"D'Chance sinn, datt bis d'Zäit datt kloer Beweiser duerchkommen, Dir iwwerschratt hutt wou d'Zënssätz musse sinn," sot Guha.
Awer et bleift ze gesinn ob d'Weichheet vun de wirtschaftlechen Donnéeën op eng impendéierend Räzess weist oder just wirtschaftlech Bumpiness, déi schlussendlech glat kéinten, sot hien.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/traders-looking-ahead-fed-again-134458021.html