Loosst eis bereet sinn ze rommelen.
D'Federal Reserve an d'Investisseuren schéngen gespaart ze sinn an deem wat ee Veteran Maartwatcher als Epos beschriwwen huet Spill vun "Huhn." Wat de Fed President Jerome Powell e Mëttwoch seet, kéint de Gewënner bestëmmen.
Hei ass de Konflikt. D'Fed Politiker hunn stänneg insistéiert datt de Fed-Fonds Taux, elo bei 4.25% bis 4.5%, iwwer 5% eropgeet an, wichteg, do bleiwe wéi d'Zentralbank probéiert d'Inflatioun zréck op säin 2% Zil ze bréngen. Fed-Fonds Futures weisen awer, datt Geldmäerthändler net ganz iwwerzeegt sinn datt den Taux 5% eropgeet. Vläicht méi schrecklech fir Fed Beamten, Händler erwaarden datt d'Zentralbank Schnëtt bis Enn Joer liwwert.
Bourse Investisseuren hunn och an de leschte Politik "Pivot" Szenario kaaft, fir e Januar Iwwerschwemmung fir geschlagen Technologie a Wuesstum Aktien ze bréngen, déi besonnesch Zënssätz-sensibel sinn. Treasury Obligatiounen hunn rallyt, zéien d'Ausbezuelen iwwer d'Kurve erof. An den US-Dollar ass geschwächt.
Cruisin 'fir e bruisin'?
Fir e puer Maartbeobachter schéngen d'Investisseuren elo vill ze grouss fir hir Breeche. Si erwaarden datt de Powell probéiert se e Peg oder zwee ze huelen.
Wéi dann? Kuckt de Powell fir "eentweileg hawkesch" ze sinn, wann hien eng Neiegkeetskonferenz hält no der Ofschloss vun der Fed zwee Deeg Politikversammlung e Mëttwoch, sot de Jose Torres, Senior Economist bei Interactive Brokers, an engem Telefoninterview.
"Hawkish" ass Maartsprooch benotzt fir en Zentralbanker ze beschreiwen deen haart op Inflatioun kléngt a manner Suergen iwwer de wirtschaftleche Wuesstum.
Am Fall vum Powell géif dat wahrscheinlech bedeiten ze ënnersträichen datt den Aarbechtsmaart wesentlech aus dem Gläichgewiicht bleift, a fuerdert eng bedeitend Reduktioun vun den Aarbechtsplazen, déi d'Währungspolitik erfuerderen fir eng laang Zäit restriktiv ze bleiwen, sot Torres.
Wann de Powell genuch hawkish kléngt, "d'finanziell Konditioune wäerte sech séier verschäerfen", sot de Torres an engem Telefoninterview. Treasury Rendement "géif eropgoen, Tech géif erofgoen an den Dollar géif eropgoen no engem Message wéi dat." Wann net, erwaart dann datt d'Technologie an d'Schatzkammer weiderfueren an den Dollar méi mëll gëtt.
Loshänken
Tatsächlech ass et e Verloscht vu finanzielle Bedéngungen, déi gesi ginn, dem Powell seng Gedold ze probéieren. Looser Konditioune sinn duerch eng Spannung vu Kredittverbreedungen duergestallt, méi niddreg Prêtkäschten, a méi héich Aktiepräisser, déi zu spekulativer Aktivitéit bäidroen a verstäerkter Risiko huelen, wat hëlleft Inflatioun ze brennen. Et hëlleft och den Dollar ze schwächen, dréit zur Inflatioun duerch méi héich Importkäschten bäi, sot de Torres, bemierkt datt Indizes déi finanziell Konditioune moossen fir 14 riichter Wochen gefall sinn.
De Chicago Fed's National Financial Conditions Index liwwert e wëchentlechen Update iwwer d'US Finanzbedéngungen. Positiv Wäerter goufen historesch verbonne mat méi enk-ewéi-Duerchschnëtt finanziell Konditiounen, iwwerdeems negativ Wäerter goufen historesch mat looser-ewéi-Moyenne finanziell Konditiounen assoziéiert.
Federal Reserve Bank of Chicago, fred.stlouisfed.org
De Powell an d'Fed hu sécherlech Bedenken iwwer d'Potenzial vu lockere finanzielle Bedéngungen ausgedréckt fir hir Inflatiounsbekämpfungsefforten ze ënnersträichen.
D'Protokoll vun der Fed Dezember Sëtzung. Ufank Januar verëffentlecht, enthält dës opmierksam Linn: "D'Participanten hunn bemierkt datt, well d'Währungspolitik wichteg duerch d'Finanzmäert geschafft huet, eng ongerechtfäerdegt Erliichterung an de finanzielle Konditiounen, besonnesch wann et duerch eng Mëssverständnis vun der Ëffentlechkeet vun der Reaktiounsfunktioun vum Komitee gedriwwe gëtt, komplizéiere géif. dem Comité seng Efforte fir d'Präisstabilitéit ze restauréieren."
Dat gouf vun e puer Investisseuren als Zeeche geholl datt d'Fed net fäeg war eng nohalteg Börserally ze gesinn a vläicht och geneigt sinn d'Finanzmäert ze bestrofen wann d'Konditioune ze wäit loosen.
Gelies: D'Fed huet e Message un d'Bourse geliwwert: Grouss Rallyen verlängeren Schmerz
Wann dës Interpretatioun richteg ass, ënnersträicht se d'Notioun datt d'Fed "put" - d'Zentralbank anscheinend laangjähreg Bereetschaft fir op e plengende Maart mat enger Ofsenkung vun der Politik ze reagéieren - ass haaptsächlech kaput.
Den tech-schwéier Nasdaq Composite huet seng véiert riichtaus wöchentlech Steigerung d'lescht Woch protokolléiert, erop 4.3% fir de Freideg op säin héchsten zënter dem 14. Sept. De S&P 500
SPX,
2.5% fortgeschratt fir seng héchste Siidlung zënter dem 2. Dezember ze protokolléieren, an den Dow Jones Industrial Average
DJIA,
opgestan mat 1.8%.
Mëttlerweil gëtt d'Fed bal universell erwaart fir e Mëttwoch eng 25 Basispunkt Taux Erhéijung ze liwweren. Dat ass e Downshift vun der Serie vun Outsize 75 a 50 Basispunkte Wanderungen déi se am Laf vun 2022 geliwwert huet.
Daten déi US Inflatioun weisen geet weider lues Nodeem de leschte Summer op engem Héichpunkt vu ronn véier Joerzéngten nieft dem Erwaardunge fir eng vill méi schwaach, a potenziell Rezessiounsfäegkeet, d'Wirtschaft am Joer 2023 Spillwette gestäerkt huet, wäert d'Fed net sou aggressiv sinn wéi ugekënnegt. Mee engem Pickup am Benzin an Liewensmëttel Präisser kéint fir e Boun am Januar Inflatiounslesungen maachen, sot hien, wat dem Powell en anere Cudgel géif ginn fir d'Erwaardunge vum Maart fir méi einfach Politik an zukünfteg Reuniounen ze schloen.
Jackson Hole redux
Den Torres gesäit d'Opstellung an d'Fed-Sëtzung vun dëser Woch ähnlech wéi de Virfeld vum Powell senger Ried op engem jährlechen Zentralbanksymposium zu Jackson Hole, Wyoming, am leschte August, an deem hien geliwwert huet. engem stompegen Message datt de Kampf géint d'Inflatioun bedeit wirtschaftlech Péng virun. Dat geschriwwen Doom fir dat wat sech als en anert vun de ville Bärenmaartrallyen vun 2023 bewisen huet, e Rutsch ugefaang deen d'Aktien op hir Déiften fir d'Joer am Oktober bruecht huet.
Awer e puer Froe wéi frustréiert Politiker wierklech mat der aktueller Kuliss sinn.
Sécher, finanziell Konditiounen hunn an de leschte Wochen geléist, awer si bleiwen wäit méi enk wéi se virun engem Joer waren ier d'Fed op seng aggressiv Spannungskampagne ugefaang huet, sot de Kelsey Berro, Portfolio Manager bei JP Morgan Asset Management, an engem Telefoninterview.
"Also aus enger holistescher Perspektiv fillt d'Fed datt se d'Politik méi restriktiv ginn," sot si, wéi zum Beispill bewisen duerch déi bedeitend Erhéijung vun den Hypothéikraten am leschte Joer.
Trotzdem ass et méiglecherweis de Message vun der Fed dës Woch weider ze betounen datt déi rezent Verlängerung vun der Inflatioun net genuch ass fir d'Victoire ze deklaréieren an datt weider Wanderungen an der Pipeline sinn, sot de Berro.
Ze séier fir eng Verréckelung
Fir Investisseuren an Händler wäert de Fokus sinn ob de Powell weider ënnersträicht datt de gréisste Risiko ass datt d'Fed ze wéineg op der Inflatiounsfront mécht oder sech op e Message wiesselt, deen d'Méiglechkeet unerkennt datt d'Fed et iwwerdréit an d'Wirtschaft ënnerzegoen, sot Berro. .
Si erwaart datt de Powell dee Message schlussendlech liwwert, awer d'Noriichtekonferenz vun dëser Woch ass méiglecherweis ze fréi. D'Fed wäert de sougenannte Punktplot net aktualiséieren, eng Zesummesetzung vu Prognosen vun eenzelne Politiker, oder seng Personalwirtschaftlech Prognosen bis zu senger Versammlung am Mäerz.
Dat kéint eng Enttäuschung beweisen fir Investisseuren, déi op en entscheedende Showdown dës Woch hoffen.
"Leider ass dëst d'Aart vu Versammlung déi op en Enn kéint antiklimaktesch sinn," sot de Berro.
Quell: https://www.marketwatch.com/story/why-this-weeks-fed-vs-markets-showdown-could-decide-fate-of-early-2023-stock-rally-11674933709?siteid=yhoof2&yptr= yahoo