Dëse Börsestrateg seet datt déi kommend Räzess déi gréisste jee kéint sinn. 'Ech recommandéieren d'Gebied.'

Seng Investitiounsfuerschungsfirma hir wirtschaftlech Modeller hunn am Ufank vum Joer 2022 bearish op Aktien a Obligatiounen gewiesselt. Hien leet elo Investisseuren op defensiv Positiounen haaptsächlech a Cash, den US Dollar, Gold an Akommes produzéierende Aktien.

De McCullough preparéiert Investisseuren op déi schmerzhafte Räzess, déi hien erwaart fir béid Wall Street an Main Street am Joer 2023. Fir jiddereen, deen d'Fed erwaart fir seng Tariffererhéijungen ze realiséieren, waren exzessiv an d'Mäert retten, ass de McCullough stompeg: "Et gëtt keen Dovish Pivot," hien seet.

Och wann d'Fed géif opginn, seet de McCullough datt de Schued gemaach ass. "Si si vill ze spéit," seet hien vun der Fed. "Gläich wéi et fir si onméiglech war d'Inflatioun ze stoppen, ass et onméiglech fir si déi anstänneg US Firmeprofitrezessioun oder d'Mainline Rezessioun ze stoppen."

An dësem rezenten Interview, dee fir Längt a Kloerheet geännert gouf, beschreift de McCullough säi Basisfall fir d'US Wirtschaft an d'Finanzmäert an 2023, a beréit Investisseuren sech vun engem kommende Stuerm ze schützen, déi vill vun hinnen ni gesinn hunn.

" 'D'Rezessiounswirtschaftlech Daten ginn ëmmer méi schlëmm.' "

MarketWatch: An engem MarketWatch Interview am leschte Abrëll sot Dir "d'Fed schrauwen ëmmer op" a virausgesot e Bärmaart fir US Aktien am Summer. Dat ass geschitt. Wat erwaart Dir elo vun der Fed - léiert vu senge Feeler oder maacht méi?

McCullough: D'Rezessioun haut ass wat "transitory" Inflatioun virun engem Joer war. D'Fed ass sou falsch iwwer Räzessrisiko wéi se op Inflatioun waren.

Ech sinn ongeféier esou bearish wéi ech zënter 2008. Amplaz datt d'Wirtschaft eng mëll Landung huet, mengen ech d'Landung gëtt schwéier. Déi rezessiv wirtschaftlech Donnéeën ginn ëmmer méi schlëmm, net nëmmen an den USA mee och an Europa.

Gratis Sue fir ëmmer erstallt Verhalensproblemer an eng Verhalensblase fir d'Mäert an d'Investisseuren. Dir gleeft datt Dir onlimitéiert Zougang zu einfache Suen an Äert Verhalen hutt, egal ob Dir profitlos Wuesstumsfirmen duerch Storytelling oder Krypto-Währungen baut, déi och just Geschichte sinn. Dir kommt vun der Mamm vun alle Verhalensblasen, déi elo mat méi enk Sue behandelt ginn. Wann Dir Sue dréckt an d'Wirtschaft beschleunegt op de schnellsten Wuesstumsquote jee, wäert Dir d'Mamm vun alle Bubbles hunn. Elo wäert de PIB op Null verlangsamen, an Dir kritt de Géigendeel.

Liest dem McCullough säin Abrëll 2022 Interview: 'D'Fed schrauwen ëmmer op': Dëse Prognose gesäit US Aktien an engem Bärenmaart vum Summer

MarketWatch: Eng haart Landung fir d'Wirtschaft an e wirtschaftlecht Ëmfeld, deen d'Finanzkris vun 2008 widderhëlt, ass en zimlech verdammt Uerteel. Dir sidd net am Perma-Bärenlager mat e puer Prognosen, also wat gesitt Dir elo fir esou e pessimistesch Ausbléck ze hunn?

McCullough: Op villen Niveauen ass et elo méi schlëmm wéi 2008. Wann 2008 d'Wall Street op sech selwer zesummegebrach ass, op all sengen Interessekonflikter a Ligen, dann geet et hei méi ëm d'Main Street. Main Street ass gebrach. Main Street hëlt all dës Inflatioun an hir Liewenskäschte. Main Street huet den héchste Kredittkaartinteressi zréck an d'1990er Joren. Et ass vill méi schlëmm wéi 2008 op där Basis. Wann Dir probéiert Är Rechnungen mat Kreditt ze bezuelen, gëtt et ëmmer méi schlëmm. An da verléieren se hir Aarbecht. Aarbechtsmaart Zesummebroch ass ëmmer déi lescht Saach fir erof ze goen. Mir sinn um Enn vum Aarbechtszyklus dee falsche Wee geet.

Dat ass wat elo lass ass. PIB a Gewënnwuesstem ginn allebéid negativ. D'Fed wäert dat alles gesinn a muss änneren. Déi grouss Schrauber déi d'Leit wäerten hunn ass datt déi Minutt wéi se d'Fed Dovishness gesinn, si wäerte Aktien a Krypto kafen. Da wäerte se realiséieren datt se an enger Räzess sinn, wat e ganz anere Setup ass wéi dat wat dës Bubbles kritt huet fir unzefänken, dat war onlimitéiert Erliichterung a steierlech Ënnerstëtzung plus PIB Wuesstem.

Mir hunn wirtschaftlech Verzögerung onofhängeg vun deem wat d'Fed mécht. Et ass onméiglech fir d'Federal Reserve fir d'Schwéierkraaft ze stoppen. Si si vill ze spéit. Just wéi et fir si onméiglech war d'Inflatioun ze stoppen, ass et onméiglech fir si déi pending US Firme Gewënn Räzess oder d'Mainline Räzess ze stoppen.

MarketWatch: Et ass net nëmmen d'Fed déi d'Rezessiounsschëlder verpasse kéint bis et ze spéit ass. Och Aktieninvestisseuren kënne sech op der falscher Säit vun de Bunnen fannen.

McCullough: D'Fed muss fir d'éischt realiséieren datt dat wat ech schwätzen ass dat héichwahrscheinlech Event. Dat wäert Zäit huelen. Et wäert hinnen net ee Mount huelen. Si musse mierken datt mir an enger Rezessioun sinn, dann déi entspriechend Politik Pivot maachen. Dann, wann d'Fed dovu geet a realiséiert datt mir an enger Rezessioun sinn, ass dat schlecht fir d'Bourse.

D'Pavlovian Äntwert ass d'Fed ass dovesch, kaaft Aktien. Dat ass wouer wann Dir net an enger Rezessioun sidd. Dës nächst Räzess - déi kéint déi gréisste Profitt Rezessioun vun der moderner Ära sinn - wäert eng ganz Ausbildung fir Leit sinn déi nach ëmmer bullish sinn, mat der Erwaardung datt d'Fed se wäert retten.

MarketWatch: Vill Fed-Iwwerwaacher a Maartanalytiker erwaarden datt d'Fed Paus oder lues Tariferhéijungen fir d'Effekter vun hiren Inflatiounsbekämpfungsefforten ze bewäerten. Gesitt Dir e "Powell Pivot" kommen?

McCullough: Et gëtt keng Däiwel Pivot. Den Niveau vun der Inflatioun ass néierens dem Zil vun der Fed. An et kommen eng Mëttelzäitwahlen. Si hu scho festgestallt datt d'Zënserhéijunge bis November wäerte goen. Tariferhéijungen ginn an de Kuch gebak a jidderee deen no sicht fir e Gebuertsdagskuch fir d'Bullen ze maachen wäert leider enttäuscht ginn.

Eng ganz Generatioun vun Amerikaner ass net duerch eng Rezessioun gaang. Vill Firmen am Silicon Valley sinn zum Beispill ni duerch eng Rezessioun gaang. Meng Definitioun vun enger US Firmegewënnrezessioun ass wann den Taux vun der Ännerung vum Akommeswuesstem negativ gaang ass an den Taux vun der Ännerung vum Joer-iwwer-Joer Gewënnwuesstum negativ gaang ass. D'Federal Reserve, och wann et muer d'Zënssätz dovu dréit, wäert et schwéier hunn d'Profitrezessioun ze stoppen.

Wann den Taux vun der wirtschaftlecher Verännerung beschleunegt an d'Fed Sue dréckt, kaaft Dir alles wat e gudden Diagramm an eng gutt Geschicht huet. Dir wäert vill Sue verdéngen bis d'Musek ophält.

An et huet. Elo gesi mer de Géigendeel. Den Taux vun der Ännerung vum realen PIB Wuesstem an Inflatioun verlangsamt gläichzäiteg. Dir kënnt elo keng Inflatioun, Wueren oder Wuesstum besëtzen. Wann Dir nach laang sidd wéi Wuesstum oder Profittlos Wuesstum oder Krypto, ech recommandéieren Gebied.

MarketWatch: Gitt dat grujeleg Bild dat Dir gezeechent hutt, wou dirigéiert Dir Investisseuren fir hir Suen ze setzen fir de Stuerm ze widderstoen?

McCullough: Et ginn net vill Plazen fir sech ze verstoppen. Eis gréisste Positioun an Aktien ass Utilities
DJU,
+ 2.96%.
Utilities ass e Bond Proxy. Mir hunn nach ëmmer Gold gär
GC00,
+ 0.33%.

Wann Dir Aktien besëtzt, hu mir gär Qualitéitsbilanzen, rentabel Firmen déi héichqualitativ Cashflow Streams hunn. Mir si kuerze Wuesstum - alles. Mir sinn kuerz all vun Tech. Energieaktien ginn op der laanger Säit opgehuewen. Ech huelen meng Zäit dofir. Et ass eng Plaz wou ech interesséiert sinn ze kafen, awer de Moment si mir nëmme laang Äerdgas
NG00,
+ 0.79%,
Meeschter limitéiert Partnerschaften, a Solar duerch d'Invesco Solar ETF
TANN,
+ 2.39%.
Mir si bearish op Ueleg
CL 00,
-0.39%,
Koffer
HG00,
+ 0.19%
- all gréisser Wueren ausser Äerdgas. Mir hu kuerz Europa op der Equity Säit an um Euro
EURUSD,
+ 0.08%.
Ech hu kee presséiert déi Shorts ze decken. Den Trend ass erof fir Aktien an erop fir den US Dollar
DXY,
-0.40%.

Och Schatzkammer, awer Dir musst waarden, kucken an handelen wéi d'Spill spillt. Wann d'US 10-Joer Schatzkammer BX: TMUBMUSD10Y brécht ënner 2.95% dat ass eng zimlech offensichtlech gréng Luucht fir laangfristeg Treasurys zu engem vun Ären Top Asset Allocations ze maachen. Vill Leit probéieren ënnen an Aktien ze wielen. Ech sinn vill méi interesséiert fir Schatzobligatiounen ze kafen wéi soss eppes.

Och liesen: 'Mir sinn an déiwe Probleemer': Milliardär Investisseur Druckenmiller mengt datt d'Fed hir monetär Spannung d'Wirtschaft an d'Rezessioun am Joer 2023 dréckt

Plus: Et war de schlëmmste September fir Aktien zënter 2002. Wat dat heescht fir Oktober.