D'Mäert maachen d'Noriichten, net ëmgedréint, en Abléck, deen zimmlech bescheiden war fir een deen e Liewen gemaach huet andeems se den Impakt vun Neiegkeeten op Finanzmäert berichten an analyséieren.
Bedenkt d'Positioun vun de Politiker. Mat e puer Begrënnung, denken se datt hir Entscheedungen iwwer Zënssätz oder steierlech Themen d'Schicksal vun Aktien, Obligatiounen a Währungen bestëmmen. Awer si kucken elo op déi Mäert als politesch Guiden.
Dat kann eng komesch Feedback-Loop opstellen. Obligatiouns- an Aktiebiermäert kënnen als positiv Entwécklunge gesi ginn, effektiv déi onsympathesch Aufgab ausféieren fir d'Politik ze verstäerken, déi typesch un d'Währungsautoritéiten iwwerlooss gëtt. Ëmgekéiert, Rebounds a Scholde- an Aktiemäert resultéieren zu méi einfache Bedéngungen, déi méi haart Zentralbankaktiounen erfuerderen. Also Investisseuren kënne Bärmaartrallyen als Befehler vu méi Spär op der Strooss gesinn.
D'Federal Reserve huet zwee Haaptpolitesch Tools: Kuerzfristeg Zënssätz festleeën, a Kaf a Verkaf vu Wäertpabeieren. Dës funktionnéieren duerch d'Suen an d'Staats Wäertpabeieren Mäert, a beaflossen méi breet Tariffer a Wäertpabeieren nëmmen indirekt.
Fir den Impakt vun hiren Handlungen ze moossen, iwwerwaachen Zentralbankbeamten eng breet Palette vu Finanzarenaen, dorënner de Firmekreditt, d'Hypothéik, d'Währung an d'Aktiemäert. Dat ass wou richteg Sue gesammelt an investéiert ginn, a wou d'Währungspolitik d'Gesamtwirtschaft beaflosst.
Finanziell Bedéngungen hu vill méi festgehal wéi se sollten hunn, eleng baséiert op deem wat d'Fed gemaach huet. Amplaz si si haaptsächlech beaflosst ginn wat seng Beamten gesot hunn. Hir Aktiounen bestoen aus just zwou Erhéijunge vun hirem Féderalen Fongen Zil, vu bal Null op nëmmen 0.75% -1%, engem nidderegen absoluten Taux an engem Rekord-niddereg Real Taux, nodeems se Rechnung huelen Konsument Präis Inflatioun iwwer 8%.
Wat d'Rhetorik ugeet, hunn d'Fed Leader vun der Bedierfnes geschwat fir hir politesch Haltung séier ze normaliséieren. Dat ass alles ausser sécher fir hallef Punkterhéijungen am Fed-Fonds Taux op de Juni 14-15 a Juli 26-27 Reunioune vum Federal Open Market Committee ze bedeiten, laut Protokoll verëffentlecht dës lescht Woch vun der Reunioun vun der Politik-Setting Panel dëse Mount a Kommentarer vun enger Rei vun de Beamten vun der Zentralbank. Zousätzlech Véierelpunktwanderungen ginn an de verbleiwen FOMC Confabs dëst Joer erwaart, am September, November an Dezember.
Virauszesoen dës Aktiounen - plus de Réckzuch vun der Liquiditéit, ugefaange mat der Reduktioun vun de Wäertpabeieren vun der Fed ab Juni - Moossname wéi Chicago Fed's National Financial Conditions Index sënnvoll verstäerkt hunn. Dat ass entstanen aus dem schaarfen Steigerung vun de mëttlere bis laangfristeg Obligatiounsrendementer, dem gläichzäiteg Sprong vun den Hypothéikzënsen, dem Dollargewënn, an natierlech d'Aktie-Rutsch, déi kuerz bruecht huet.
S&P 500 Index
an 20% -Decline Bären Maart Territoire.
Wéi schmerzhafte wéi dës Beweegunge fir Investisseuren kéinte sinn, maache se e puer vun der Fed hir Aarbecht fir d'Wirtschaft ze behalen a viraussiichtlech d'Inflatioun ze luesen. "Et war gutt fir d'Finanzmäert am Viraus ze gesinn, baséiert op der Art a Weis wéi mir iwwer d'Wirtschaft schwätzen, an d'Konsequenz ... ass datt d'allgemeng finanziell Konditioune wesentlech verschäerft hunn", huet de Fed President Jerome Powell viru kuerzem observéiert, a mat evidenter Zefriddenheet bäigefüügt: "Dat ass wat mir brauchen."
Sécher, méi enk Bedéngungen sinn e noutwendege Schrëtt ewech vun der viregter ultra-stimulativer Politik vun Null Zënssätz an der Fed Kraaftfütterung Liquiditéit op engem Peak jährlechen Tempo vun $ 1.4 Billioun. Awer kënne se d'Inflatioun erofbréngen vun engem véier Joerzéngte Peak?
Baséierend op de Réckgang vun den Zënsen an der Erhuelung vun den Aktiepräisser déi lescht Woch, schéngt d'Äntwert jo ze sinn. Tatsächlech, zënter Ufank Mee, hunn d'Fed-Fonds-Futures ongeféier zwee manner Véierel-Punkterhéijungen bis an der éischter Halschent vum 2023 reduzéiert, wann d'Verschränkung erwaart gëtt als Héichpunkt. Eng Top Gamme vun 2.75% -3% elo ass virausgesot Februar, laut dem CME FedWatch Site.
Dëst gouf an de schaarfe Réckgange vun de Schatzkammer Zënter Ufank Mee reflektéiert. D'Ausbezuelung op der Zwee-Joer Notiz, d'Reife am meeschte gebonnen un antizipéiert Fed Beweegunge, ass op 2.47% Freideg vun engem intraday Peak vun 2.80% gerutscht. Mëttlerweil huet d'Benchmark 10-Joer Notiz vun 3.20% zréckgezunn, just kuerz vu sengem November 2018 Spëtzt wärend der leschter Spannungszyklus vun der Fed, op 2.72%.
Nach nom Wuesstem Angscht vun e puer Händler an
Snap
(Ticker: SNAP), huet den Aktiemaart dës lescht Woch zréckgezunn. De Réckzuch an de Rendementer vum Schatzkammer ass och an de Gemengen- a Firmenobligatiounsmäert iwwergaangen, souwuel Investitiounsgrad wéi och High-Yield. Gläichzäiteg, Moossname vun volatility, wéi de
Cboe Volatilitéit Index,
oder VIX, fir de S&P 500 an analog Moossnamen fir de Obligatiounsmäert, sinn och ofgeschnidden. Alles bäidréit zu enger Erliichterung vun de finanzielle Konditiounen, no der viregter Spannung vun de Mäert.
Trotzdem ginn et Grënn virsiichteg ze sinn, seet den Edmund Bellord, Asset Allocation Strategist beim Fondsmanager Harding Loevner. D'Fed ass méiglecherweis d'Verméigenspräisser erofzebréngen fir d'Inflatioun ze behalen, wat hien en inévitabele Konsequenz vu sengen Handlungen nennt fir d'Ausgaben ze stimuléieren andeems d'Verméigenspräisser zënter der 2007-09 Finanzkris stäerken.
Bis elo ass den Impakt op d'Aktien haaptsächlech gefillt op de méi héije Discountsaz, deen op zukünfteg Akommes applizéiert gëtt, füügt de Bellord an engem Telefoninterview derbäi. Déi nächst Phase wäert manner Cashflows sinn, wat hie seet e "Bullwhip Effekt" op de Mäert produzéiere kann.
An deem Sënn bemierken vill Beobachter datt d'Präis-Akommes-Multiple vun der Bourse däitlech erofgaang ass, op ongeféier 16.5 Mol prognostizéiert Akommes vun iwwer 21 Mol um Héichpunkt um Joreswiessel. Awer wéi de Jeff deGraaf, Chef vun der Renaissance Macro Research, bemierkt, sinn d'Akommesschätzunge vun den Analysten notoresch fir hannert Beweegunge vun Aktienpräisser ze bleiwen. S&P 500 Akommesversioune sinn historesch ënnen aus sechs Wochen no Aktien, schreift hien an enger Clientsnotiz. A richteg ze forméieren, Akommesversioune mussen nach sënnvoll erofgesat ginn, trotz der Korrektur am S&P 500.
De Bellord gëtt zou datt säi Message - Aktiepräisser musse weider falen - "de Charme vun engem oppene Graf" huet. Awer, insistéiert hien, déi "Zwilling Bubbles" an Immobilien an Aktien musse "detonéiert" ginn fir d'Demande Zerstéierung ze kreéieren déi néideg ass fir d'Inflatioun ze zämmen.
Asset Deflatioun ass gëeegent fir Ausgaben vun deenen ze bekämpfen déi Aktien an Immobilie hunn. De Schmerz vu Verloschter gëtt méi akut gefillt wéi de Genoss vu Gewënn, als Psychologen Amos Tversky an Daniel Kahneman, Gewënner vum 2002 Nobelpräis fir Wirtschaft, artikuléiert viru méi wéi véier Joerzéngte. Awer no Joere vu Boost fir hir Ausgaben duerch Verméigeninflatioun, all Reklamatioune vun deene räiche genuch fir dës Verméigen ze besëtzen, bezéien sech op "whinging", seet de Bellord, de Britismus benotzt.
Wann d'Fed d'Attack op d'Inflatioun wierklech op d'Finanzmäert am Allgemengen zielt, a besonnesch Aktiepräisser, kënnen Rallyen an den Aktie- a Kredittmäert weider Handlung vun der Zentralbank erfuerderen. Investisseuren géife gutt drun erënneren datt de Powell & Co. Weider bedeitend Zënserhéijungen a Fed Bilanzreduktioun leien vir, mat inévitabel schiedlechen Impakt. D'Mäert wäerten dann wahrscheinlech méi schlecht Neiegkeeten maachen.
Schreift Iech Randall W. Forsyth bei [Email geschützt]
Quell: https://www.barrons.com/articles/stock-market-rally-fed-interest-rates-higher-51653665564?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Dëse Rally kéint d'Fed forcéiere fir Tariffer méi héich ze erhéijen
D'Mäert maachen d'Noriichten, net ëmgedréint, en Abléck, deen zimmlech bescheiden war fir een deen e Liewen gemaach huet andeems se den Impakt vun Neiegkeeten op Finanzmäert berichten an analyséieren.
Bedenkt d'Positioun vun de Politiker. Mat e puer Begrënnung, denken se datt hir Entscheedungen iwwer Zënssätz oder steierlech Themen d'Schicksal vun Aktien, Obligatiounen a Währungen bestëmmen. Awer si kucken elo op déi Mäert als politesch Guiden.
Dat kann eng komesch Feedback-Loop opstellen. Obligatiouns- an Aktiebiermäert kënnen als positiv Entwécklunge gesi ginn, effektiv déi onsympathesch Aufgab ausféieren fir d'Politik ze verstäerken, déi typesch un d'Währungsautoritéiten iwwerlooss gëtt. Ëmgekéiert, Rebounds a Scholde- an Aktiemäert resultéieren zu méi einfache Bedéngungen, déi méi haart Zentralbankaktiounen erfuerderen. Also Investisseuren kënne Bärmaartrallyen als Befehler vu méi Spär op der Strooss gesinn.
D'Federal Reserve huet zwee Haaptpolitesch Tools: Kuerzfristeg Zënssätz festleeën, a Kaf a Verkaf vu Wäertpabeieren. Dës funktionnéieren duerch d'Suen an d'Staats Wäertpabeieren Mäert, a beaflossen méi breet Tariffer a Wäertpabeieren nëmmen indirekt.
Fir den Impakt vun hiren Handlungen ze moossen, iwwerwaachen Zentralbankbeamten eng breet Palette vu Finanzarenaen, dorënner de Firmekreditt, d'Hypothéik, d'Währung an d'Aktiemäert. Dat ass wou richteg Sue gesammelt an investéiert ginn, a wou d'Währungspolitik d'Gesamtwirtschaft beaflosst.
Finanziell Bedéngungen hu vill méi festgehal wéi se sollten hunn, eleng baséiert op deem wat d'Fed gemaach huet. Amplaz si si haaptsächlech beaflosst ginn wat seng Beamten gesot hunn. Hir Aktiounen bestoen aus just zwou Erhéijunge vun hirem Féderalen Fongen Zil, vu bal Null op nëmmen 0.75% -1%, engem nidderegen absoluten Taux an engem Rekord-niddereg Real Taux, nodeems se Rechnung huelen Konsument Präis Inflatioun iwwer 8%.
Wat d'Rhetorik ugeet, hunn d'Fed Leader vun der Bedierfnes geschwat fir hir politesch Haltung séier ze normaliséieren. Dat ass alles ausser sécher fir hallef Punkterhéijungen am Fed-Fonds Taux op de Juni 14-15 a Juli 26-27 Reunioune vum Federal Open Market Committee ze bedeiten, laut Protokoll verëffentlecht dës lescht Woch vun der Reunioun vun der Politik-Setting Panel dëse Mount a Kommentarer vun enger Rei vun de Beamten vun der Zentralbank. Zousätzlech Véierelpunktwanderungen ginn an de verbleiwen FOMC Confabs dëst Joer erwaart, am September, November an Dezember.
Virauszesoen dës Aktiounen - plus de Réckzuch vun der Liquiditéit, ugefaange mat der Reduktioun vun de Wäertpabeieren vun der Fed ab Juni - Moossname wéi Chicago Fed's National Financial Conditions Index sënnvoll verstäerkt hunn. Dat ass entstanen aus dem schaarfen Steigerung vun de mëttlere bis laangfristeg Obligatiounsrendementer, dem gläichzäiteg Sprong vun den Hypothéikzënsen, dem Dollargewënn, an natierlech d'Aktie-Rutsch, déi kuerz bruecht huet.
S&P 500 Index
an 20% -Decline Bären Maart Territoire.
Wéi schmerzhafte wéi dës Beweegunge fir Investisseuren kéinte sinn, maache se e puer vun der Fed hir Aarbecht fir d'Wirtschaft ze behalen a viraussiichtlech d'Inflatioun ze luesen. "Et war gutt fir d'Finanzmäert am Viraus ze gesinn, baséiert op der Art a Weis wéi mir iwwer d'Wirtschaft schwätzen, an d'Konsequenz ... ass datt d'allgemeng finanziell Konditioune wesentlech verschäerft hunn", huet de Fed President Jerome Powell viru kuerzem observéiert, a mat evidenter Zefriddenheet bäigefüügt: "Dat ass wat mir brauchen."
Sécher, méi enk Bedéngungen sinn e noutwendege Schrëtt ewech vun der viregter ultra-stimulativer Politik vun Null Zënssätz an der Fed Kraaftfütterung Liquiditéit op engem Peak jährlechen Tempo vun $ 1.4 Billioun. Awer kënne se d'Inflatioun erofbréngen vun engem véier Joerzéngte Peak?
Baséierend op de Réckgang vun den Zënsen an der Erhuelung vun den Aktiepräisser déi lescht Woch, schéngt d'Äntwert jo ze sinn. Tatsächlech, zënter Ufank Mee, hunn d'Fed-Fonds-Futures ongeféier zwee manner Véierel-Punkterhéijungen bis an der éischter Halschent vum 2023 reduzéiert, wann d'Verschränkung erwaart gëtt als Héichpunkt. Eng Top Gamme vun 2.75% -3% elo ass virausgesot Februar, laut dem CME FedWatch Site.
Dëst gouf an de schaarfe Réckgange vun de Schatzkammer Zënter Ufank Mee reflektéiert. D'Ausbezuelung op der Zwee-Joer Notiz, d'Reife am meeschte gebonnen un antizipéiert Fed Beweegunge, ass op 2.47% Freideg vun engem intraday Peak vun 2.80% gerutscht. Mëttlerweil huet d'Benchmark 10-Joer Notiz vun 3.20% zréckgezunn, just kuerz vu sengem November 2018 Spëtzt wärend der leschter Spannungszyklus vun der Fed, op 2.72%.
Nach nom Wuesstem Angscht vun e puer Händler an
Snap
(Ticker: SNAP), huet den Aktiemaart dës lescht Woch zréckgezunn. De Réckzuch an de Rendementer vum Schatzkammer ass och an de Gemengen- a Firmenobligatiounsmäert iwwergaangen, souwuel Investitiounsgrad wéi och High-Yield. Gläichzäiteg, Moossname vun volatility, wéi de
Cboe Volatilitéit Index,
oder VIX, fir de S&P 500 an analog Moossnamen fir de Obligatiounsmäert, sinn och ofgeschnidden. Alles bäidréit zu enger Erliichterung vun de finanzielle Konditiounen, no der viregter Spannung vun de Mäert.
Trotzdem ginn et Grënn virsiichteg ze sinn, seet den Edmund Bellord, Asset Allocation Strategist beim Fondsmanager Harding Loevner. D'Fed ass méiglecherweis d'Verméigenspräisser erofzebréngen fir d'Inflatioun ze behalen, wat hien en inévitabele Konsequenz vu sengen Handlungen nennt fir d'Ausgaben ze stimuléieren andeems d'Verméigenspräisser zënter der 2007-09 Finanzkris stäerken.
Bis elo ass den Impakt op d'Aktien haaptsächlech gefillt op de méi héije Discountsaz, deen op zukünfteg Akommes applizéiert gëtt, füügt de Bellord an engem Telefoninterview derbäi. Déi nächst Phase wäert manner Cashflows sinn, wat hie seet e "Bullwhip Effekt" op de Mäert produzéiere kann.
An deem Sënn bemierken vill Beobachter datt d'Präis-Akommes-Multiple vun der Bourse däitlech erofgaang ass, op ongeféier 16.5 Mol prognostizéiert Akommes vun iwwer 21 Mol um Héichpunkt um Joreswiessel. Awer wéi de Jeff deGraaf, Chef vun der Renaissance Macro Research, bemierkt, sinn d'Akommesschätzunge vun den Analysten notoresch fir hannert Beweegunge vun Aktienpräisser ze bleiwen. S&P 500 Akommesversioune sinn historesch ënnen aus sechs Wochen no Aktien, schreift hien an enger Clientsnotiz. A richteg ze forméieren, Akommesversioune mussen nach sënnvoll erofgesat ginn, trotz der Korrektur am S&P 500.
De Bellord gëtt zou datt säi Message - Aktiepräisser musse weider falen - "de Charme vun engem oppene Graf" huet. Awer, insistéiert hien, déi "Zwilling Bubbles" an Immobilien an Aktien musse "detonéiert" ginn fir d'Demande Zerstéierung ze kreéieren déi néideg ass fir d'Inflatioun ze zämmen.
Asset Deflatioun ass gëeegent fir Ausgaben vun deenen ze bekämpfen déi Aktien an Immobilie hunn. De Schmerz vu Verloschter gëtt méi akut gefillt wéi de Genoss vu Gewënn, als Psychologen Amos Tversky an Daniel Kahneman, Gewënner vum 2002 Nobelpräis fir Wirtschaft, artikuléiert viru méi wéi véier Joerzéngte. Awer no Joere vu Boost fir hir Ausgaben duerch Verméigeninflatioun, all Reklamatioune vun deene räiche genuch fir dës Verméigen ze besëtzen, bezéien sech op "whinging", seet de Bellord, de Britismus benotzt.
Wann d'Fed d'Attack op d'Inflatioun wierklech op d'Finanzmäert am Allgemengen zielt, a besonnesch Aktiepräisser, kënnen Rallyen an den Aktie- a Kredittmäert weider Handlung vun der Zentralbank erfuerderen. Investisseuren géife gutt drun erënneren datt de Powell & Co. Weider bedeitend Zënserhéijungen a Fed Bilanzreduktioun leien vir, mat inévitabel schiedlechen Impakt. D'Mäert wäerten dann wahrscheinlech méi schlecht Neiegkeeten maachen.
Schreift Iech Randall W. Forsyth bei [Email geschützt]
Quell: https://www.barrons.com/articles/stock-market-rally-fed-interest-rates-higher-51653665564?siteid=yhoof2&yptr=yahoo