Dëst ass firwat Dir Är Obligatiounsfongen sollt ofginn an e puer Obligatiounen amplaz kafen

Obligatiounsfongen hunn dëst Joer schwéier getraff, well d'Zënssätz staark geklomm sinn - a wäerte wahrscheinlech weider klammen. Dëst ass net nëmme ganz schlecht Neiegkeet fir Obligatiounsfondshalter; et widdersprécht dem laangjärege Glawen datt Aktienportefeuillen effektiv mat Obligatiounsfongen diversifizéiert kënne ginn.

Fir sécher ze sinn, Obligatiounen kënnen nach ëmmer exzellent Investitioune sinn. Et ass just datt Obligatiounsfongen keng gutt Proxyen fir eenzel Obligatiounen sinn - op d'mannst net op déiselwecht Manéier wéi Aktiefongen gutt Proxyen fir eenzel Aktien sinn. Dëst ass eng entscheedend Ënnerscheedung déi grouss Implikatiounen huet wann et ëm d'Konstruktioun vun engem Investitiounsportfolio kënnt.

Bond Fongen si Poole vun eenzelne Obligatiounen, a Form vun ETFs (wéi den iShares AGGADD
, -12.5% YTD) oder géigesäitege Fongen (wéi Vanguard's VBTLX, -12.7% YTD). Am Géigesaz zu Aktiefongen sinn Obligatiounsfongen ganz ënnerschiddlech vun de Verméigen déi se hunn. Wärend eng individuell Obligatioun eng periodesch, fix Bezuelung an e festgeluegte Reifedatum huet, op deem de Kapital zréckbezuelt gëtt an d'Obligatioun ophält ze existéieren, funktionnéieren Obligatiounsfongen an Éiweg a bezuelen Dividenden déi mat der Zäit fluktuéieren. Dëst bedeit datt wärend Obligatiounskäfer e bekannte Rendement kréien wa se eng Obligatioun kafen an et mat der Reife halen, Obligatiounsfong Keefer hu kee Wee fir ze wëssen wat Gesamtrendement se an enger bestëmmter Period kréien.

Huelt zum Beispill en einfachen Obligatiounsfonds wéi IEFIEF
, der iShares US Treasury 7-10 Joer ETF (-12.99% YTD). Et enthält 12 US Treasury Obligatiounen, déi tëscht 2029 an 2032 reifen. Fir de 7-10 Joer Gamme iwwer Zäit ze erhalen, wäert de Fonds periodesch d'Obligatiounen verkafen, déi kuerz vun der 7-Joer Reife falen an Obligatiounen kafen, déi méi no bei 10 Joer sinn. Wéi d'Zënssätz eropgeet an d'Zäit passéiert, kaaft de Fonds Obligatiounen zu méi nidderegen Tariffer (méi héich Präisser) wéi wa se se verkafen, iergendwann méi spéit, zu méi héijen Tariffer (dh zu méi niddrege Präisser). Dat ass, Obligatiounsfongen sinn gezwongen héich ze kafen an niddreg ze verkafen.

Dëst gëtt explizit an der Methodik vun de féierende Fixed-Akommes Indizes uginn wéi d'Bloomberg US Bond Aggregate Famill géint déi vill Obligatiounsfongen benchmarkéiert sinn. An hire Wierder,

"Et gëtt normalerweis eng Verlängerung vun der Dauer vun engem Index all Mount wéinst Cash a Obligatiounen, déi aus dem Index erofgelooss ginn, déi dacks manner Dauer hunn wéi d'Obligatiounen, déi an en Index bleiwen oder erakommen."

Mat der Fed an enger Tarif-Wanderungsmissioun sinn Obligatiounsfongen veruerteelt fir hire Geldverloschte Rekord weiderzemaachen. Dëst kann schwéier sinn fir e puer Maart Participanten ze akzeptéieren, well se e gudde Laf mat Bond fir 40 Joer haten. Zënter 1982 huet de Super-Zyklus vun Zënssätz erofgaang Obligatiounsportefeuillemanager den agebaute Virdeel fir hir Fondsbestanddeeler zu niddrege Präisser (héich Tariffer) ze kafen an se zu méi héije Präisser (méi niddereg Tariffer) ze verkafen. Dësen Trend fänkt elo ëmgedréint, a mécht dës prozessgedriwwe Bonanza zu engem Fluch.

Och e vermeintlech séchere Fong wéi SHYSchei
(den iShares 1-3 Joer Treasury Bond ETF) hat en negativen Gesamtrendement vun -3.75% an de sechs Méint zënter Enn vum 2021. Deemools hat e 6-Mount US Treasury bill en 0.2% Rendement, also 4 % besser Leeschtung (oder, ongeféier 8% Annualiséiert) wéi de vermeintlech ultra-konservativen kuerzfristeg Fonds. SHY ass onwahrscheinlech vill besser an den nächste sechs Méint ze maachen, wat den 2.4% Rendement op US Schatzkäschten, déi am Dezember reifen, positiv saftbar am Verglach mécht.

Dëst bedeit awer net datt Investisseuren Obligatiounen vermeiden sollten. Eenzel Obligatiounen kënnen nach ëmmer exzellent Diversifikatioun an anstänneg Rendementer ubidden fir Verloschter an Aktieportefeuillen ze kompenséieren. Dëst wäert fir vill keen einfachen Iwwergang sinn.

Eng gutt Zuel vun Retail Investisseuren gesinn de Obligatiounsmaart als komplex an opak - verständlech esou. De Obligatiounsmaart ass enorm: $53T an den USA Enn 2021, nach SIFMA. Awer et ass an Zéngdausende vu Bindungen atomiséiert. Just den US Treasury Maart eleng enthält 181 T-Rechnungen, 118 T-Notizen, 115 T-Obligatiounen, 152 TIPs an 114 Floating-Rate Notes, ënner villen anere Wäertpabeieren. Et ginn och Gemengeobligatiounen, Agenturobligatiounen, a Firmeobligatiounen vu Finanzinstituter wéi CitigroupC
an net-finanziell Entreprisen wéi BoeingBA
. E Service fir Cliente vum Charles Schwab & Co. genannt BondSource behaapt datt et Investisseuren Zougang zu "iwwer 60,000 Obligatiounen" gëtt.

Vill vun hinnen sinn zimlech illiquid wéinst hirer klenger Gréisst; e puer sinn kaaft soubal se erausginn an dann an Portefeuillen bis Reife begruewe. Zousätzlech zu der iwwerwältegend Zuel vu Obligatiounen aussergewéinlech, kënne se komplex sinn, normalerweis kommen mat Urufffunktiounen, "Make-ganz" Bestëmmungen, Minimum Lot Gréissten, Ännere Bewäertungen, etc.

Wéinst dësen Hürden kënnen d'Investisseuren feststellen datt se d'Hëllef vun engem Beroder brauchen fir déi Obligatiounen ze fannen déi fir hir Situatioun am meeschte passend sinn, a si sollten dat éischter maachen wéi spéider wann d'Zënssätz weider klammen, wéi et allgemeng erwaart gëtt.

De entscheedende Punkt wann Dir an eenzel Obligatiounen investéiert ass datt se bis Reife gehale musse ginn fir de versprachene Rendement ze kréien. Soss konfrontéieren se dee selwechte Problem wéi Obligatiounsfongen: Onsécherheet iwwer den Ausgangswäert, Liquiditéitsrisiken an héich Schwachstelle fir d'Steigerungsraten.

Gutt Méiglechkeete si verfügbar fir Investisseuren prett e Kredittrisiko ze akzeptéieren. Als Beispill ass d'Royal Bank of Scotland's 6.125% Obligatioun wéinst dem 12/15/2022 viru kuerzem mat engem Rendement-zu-Reife vun 3.4% gehandelt. Wärend seng Kredittbewäertung vill méi niddereg ass wéi déi vun den USA, en Investisseur, deen denkt datt et onwahrscheinlech ass datt RBS seng Verpflichtungen bannent den nächste 6 Méint kéint verstäerken, wier vill besser mat där Obligatioun wéi mat Obligatiounsfongen, déi um héije Risiko fir Suen ze verléieren wéi d'Tariffer eropgoen.

Investisseuren solle verstoen datt Obligatiounsfongen an individuell Obligatiounen grondsätzlech verschidden Instrumenter sinn, am Géigesaz zu Aktiefongen an eenzel Aktien, déi vill Investitiounseigenschaften deelen. Mat steigenden Tariffer sinn eenzel Obligatiounen, déi bis zur Reife gehale ginn, bereet fir eng vill besser Leeschtung ze liwweren wéi Obligatiounsfongen, déi fir ähnlech Perioden gehal ginn. De Fall fir aus Obligatiounsfongen ze wiesselen an an eenzel Obligatiounen zu dëser Zäit ass staark fir déi, déi effektiv Diversifikatioun géint Aktiepositioune sichen.