'Dëst ass net gesond': Déi lescht Fortschrëtter fir Aktien kéint méi Péng viru Mäert signaliséieren. Hei ass firwat

Awer sou verlockend wéi et kéint sinn e Bottom an Aktien ze nennen, sot den Nicholas Colas, Matgrënner vun DataTrek Research, en Dënschdeg datt Investisseuren sech fir méi Bluttdrock a kuerzfristeg solle virbereeden, well verschidde zouverlässeg historesch Zeeche vun engem haltbare Buedem nach ëmmer fehlen. Mäert.

D'Bewäertunge sinn nach ëmmer ze héich, sot de Colas, an och wann 2022 eng immens zwee-Wee Volatilitéit an Aktien gesinn huet, schaarf Beweegunge méi héich historesch tendéieren ze signaliséieren datt méi Volatilitéit fir Aktien am Geschäft ka sinn.

gesinn: Dem Wall Street seng 'Angscht gauge' signaliséiert nach ëmmer net datt de Börsemaart no bei ass, soen Analysten

"Glécklech wéi mir sinn datt d'US Aktien haut e flotte Boun haten, ass dës Beweegung am beschten als just en aneren Dag an engem rau Joer ugesinn", sot de Colas.

Och wa se extrem heefeg sinn zënter dem Ufank vun 2022, historesch gesinn, sinn eenzel Sessioun Fortschrëtter vun 2% oder méi eng relativ Raritéit fir Mäert. Zënter 2013, Joeren, déi manner Eendeeg Fortschrëtter vun 2% oder méi enthalen hunn, tendéieren zu méi staarker Leeschtung am Laf vum Joer, sot de Colas.

Déi eenzeg Ausnam zu dësem war 2020, wann de S&P 500 19 deeglech Gewënn vun 2% oder méi registréiert huet. Wéi och ëmmer, Colas huet argumentéiert datt déi meescht vun dësen Outsize Beweegunge während der éischter Halschent vum Joer geschitt sinn, wann d'Mäert nach ëmmer vum Ufank vun der COVID-19 Pandemie gerullt hunn.

Wärend der zweeter Halschent vum Joer huet de S&P 500 iwwerdriwwe Beweegungen an nëmmen zwou Sessiounen gesinn, wéi Colas an der Grafik hei ënnen weist, mat Daten aus DataTrek.

Joer	S&P 500 Total Return	Zuel vun Deeg mat 2% + Plënneren
2013	+ 32%	1
2014	+ 14%	2
2015	+ 1%	3
2016	+ 12%	4
2017	+ 22%	0
2018	-4%	4
2019	+ 31%	2
2020	+ 18%	19 (awer nëmmen 2 während H2)
2021	+ 28%	2 Deeg
2022	-22.8% (Präis réckelen duerch Méindeg ouni Dividenden reinvestéiert)	14 Deeg

"Einfach gesat, staark 1-Dag S&P Rallyen (+2%) sinn NET d'Zeeche vun engem gesonde Maart", huet Colas geschriwwen.

Wéi wësse mir datt de Buedem era ass?

An der Vergaangenheet, wann laangfristeg Bottoms ukomm sinn, hunn Aktien se typesch mat enger grousser Intraday Beweegung vun op d'mannst 3.5% begréisst. Dëst war wouer fir d'Zyklus-Déiften déi am Oktober 2002, Mäerz 2009 a Mäerz 2020 ukomm sinn.

Baséierend op dësem Benchmark war de Boun vum Méindeg net grouss genuch fir e bedeitende Wendepunkt ze signaliséieren.

Bewäertungen sinn nach ëmmer historesch räich

Colas huet och argumentéiert datt Aktien nach ëmmer relativ räich geschätzt ginn op Basis vun enger populärer Moossnam vu zyklesch ugepasste Aktiewäertungen.

Amplaz vun Forward Akommes Erwaardungen ze benotzen, oder hannendrun 12-Méint Akommes, baséiert de Shiller Verhältnis op der Inflatioun-justéiert Moyenne vun Firmen Akommes an de leschten 10 Joer.

Geméiss dem Shiller PE Verhältnis ass déi laangfristeg mëttlere Bewäertung fir Aktien aus den 1870er Joren tëscht 16 Mol an 17 Mol zyklesch ugepasst Akommes. Zënter e Freideg ass de S&P 500 - deen am Joer 1957 erstallt gouf - gehandelt mat 27.5 Mol Akommes, an no der Rallye vum Méindeg gouf et um 28.2 Mol gehandelt, sot de Colas.

Heescht dëst Aktien elo bëlleg genuch fir ze kafen? Dat hänkt vun enger Makro-Vue of, sot de Colas. Awer dat eenzegt wat Investisseuren sécher kënne sinn, ass datt Aktien aus der Bewäertung "Gefor Zone" nërdlech vun 30 Mol duerchschnëttlech ugepasst laangfristeg Akommes erausgaang sinn.

Wat iwwer de VIX?

Déi lescht zwou länger Periode vu Maartschwäche bidden e puer Abléck iwwer wéi d'Bewegungen am Cboe Volatility Index, och bekannt als de VIX,
VIX,
-3.42%
kéint ausspillen wéi Investisseuren probéieren virzegoen wann den ultimativen Maartbunn kéint ukommen.

Wärend dem 2020-2021 Dot-com-Blowup huet de VIX "eng Serie vu Rolling Spikes erlieft, déi op Maartvertrauen a Bewäertungen ewechgehäit hunn." Schlussendlech huet et 2½ Joer gedauert bis d'Aktien erofgaange sinn nodeems d'Präisser am Mäerz 2000 Héichpunkt waren.

Zum Verglach, no der Finanzkris am Joer 2008, sinn d'Mäert méi séier erofgaang - awer net ier de VIX e Peak iwwer 80 erreecht huet, méi wéi duebel seng Intraday Héich vum Juni.

"Esou schmerzhaf wéi et an den nächste Méint kéint sinn, kënnen laangfristeg Investisseuren net virgeworf ginn fir ze hoffen datt 2022 méi ausgesäit wéi 2007 - 2009 wéi 2000 - 2002," sot Colas.

D'US Aktien ginn um Dënschdeg op Réck-zu-Réck Gewënn, mam S&P 500
SPX,
+ 3.06%
erop vun 2.9% op 3,784, den Dow Jones Industrial Moyenne
DJIA,
+ 2.80%
erop 2.6% op 30,258 an der Nasdaq Composite
KOMP,
+ 3.34%
erop 3.3% op 11,174.

Maartstrategen hunn de Réckgang an Aktien zu engem Réckzuch vun Obligatiounsrendementer zougeschriwwen, gestäerkt duerch Erwaardungen, datt d'Fed eventuell muss "pivotéieren" Richtung manner aggressiv Zënssätz.

Den Neil Dutta, Chef vun der US Wirtschaftsfuerschung bei der Renaissance Macro Research, sot an enger Notiz un d'Clienten Dënschdeg datt d'Reserve Bank vun Australien hir méi kleng wéi erwaart Zënserhéijung iwwer Nuecht déi lescht an enger Serie vu "Gewënn" markéiert huet fir Investisseuren op wetten. eng Fed "pivot".

"Dëst ass super, awer am Réck vu mengem Kapp denken ech, dëst kann onméiglech daueren", huet den Dutta geschriwwen.

Gelies: Wéi gesäit e Pivot aus? Hei ass wéi d'Australien Zentralbank eng däischter Iwwerraschung encadréiert huet.

De Colas huet seng Clienten d'lescht Woch gesot datt de VIX iwwer 30 fir op d'mannst e puer opfolgend Sessiounen zoumaachen muss ier e "tratable" Rebound kéint kommen.

gesinn: Dem Wall Street seng 'Angscht gauge' kéint de Schlëssel fir den Timing vum nächste Maartrebound halen. Hei ass firwat.

Deen Uruff ass um Enn richteg. Awer leider ass déi enk iwwer 40 op der VIX, op déi Colas zënter dem Fréijoer gewaart huet, nach net ukomm.