Dës Firma mécht Costco an Amazon Store Marken. Seng Aktie ass e Kaf.

TreeHouse (ticker: THS) ass dat eenzegt grousst ëffentlech gehandelt reng Spill op private Label Liewensmëttelprodukter, e Gebitt dat sech virun der Pandemie ausgebaut huet an zënterhier duerch Präiserhéijungen, wirtschaftlech Onrouen an de Wonsch vun de Geschäfter exklusiv Produkter verkaaft gouf. Dat huet d'Aktie net gehollef, déi deelweis wéinst héije Käschten a Versuergungskettenproblemer just 3.3% an de leschten dräi Joer geklommen ass, och wann de S&P 500 39% gewonnen huet.

D'TreeHouse vun haut - e grousse Verkeefer fir Händler abegraff

Costco Grousshandel

(KOSTER),

Walmart

(WMT),

Amazon.com

(AMZN), Aldi, an Trader Joe's - gesäit vill anescht aus wéi et viru just 10 Méint gemaach huet. Eng Kombinatioun vu Gestiounsverännerungen a Verméigenverkaf huet et méi schlank a méi fokusséiert op dat wat et am Beschten mécht - super Produkter ze kreéieren fir Firmen déi hire Verkaf vun off-label Liewensmëttelprodukter wëllen stäerken. An dofir ass JANA Partners nach ëmmer optimistesch iwwer d'Fäegkeet vun der Firma fir op seng Stäerkten ze kapitaliséieren zwee Joer nodeems se fir d'éischt en Deel an der Firma geholl hunn.

"TreeHouse ass ee vun deenen eenzege Weeër fir [an] zwee vun de mächtegsten ënnerierdesche Megatrends a Liewensmëttel z'investéieren", seet de Scott Ostfeld, e Managing Partner a Portfolio Co-Manager bei JANA deen am TreeHouse säi Verwaltungsrot sëtzt. "Déi éischt ass de Fokus op d'Erweiderung vu private Label Store Marken op Käschte vun nationalen Marken vu groussen amerikanesche Händler, well d'Penetratioun vu Buttekmarken wäit ënner der an anere Länner ass. An zweetens ass d'Sich no Wäert a Bezuelbarkeet vu Konsumenten.

Et war net einfach fir TreeHouse op dëse Punkt ze kommen. D'Firma huet gekämpft wéi d'rapid Commodity Inflatioun scho razor-dënn Margen gepresst huet an d'Versuergungsketten-Wéi d'Operatiounen verletzt hunn. Zousätzlech war et mat enger schlechter Acquisitiounsintegratioun belaascht - Feeler si gebonnen mat enger Firma ze geschéien, déi aus Dosende vun Deals opgebaut gouf - an en ënnerperforméierende Mielpreparatiounsgeschäft dat Produkter wéi Nuddelen a Siropen enthält. Dës Divisioun huet e puer 60% vum Verkaf an de leschte Joeren ausgemaach, awer seng niddreg Margen an operationell Probleemer hunn de Gewënnwuesstum net konsequent gemaach.

"Et war e ganz laangen a schwéiere Wee, awer no der Restrukturéierung ass se endlech gutt positionéiert", seet de Benjamin Nahum, Portfoliomanager vum Neuberger Berman Intrinsic Value Fund, deen d'Aktien zënter 2017 gehéiert. "TreeHouse gouf getest, an et ass eng schlank, méi rentabel Firma erauskomm.

Déi gréisser Ännerung wier vläicht de Verkaf vu senger Mielpreparatiouns-Eenheet un eng Private-Equity Firma fir $ 950 Milliounen - oder e saftleche 14 Mol Akommes virun Zënsen, Steieren, Ofschätzung an Amortiséierung. Dat ass e méi héije Multiple wéi d'Aktie, bei 11.8 Mol, de Moment commandéiert. D'Beweegung huet dem TreeHouse säi Bilan gestäerkt an et mat engem verspriechende Snack a Gedrénksportfolio hannerlooss. Analysten erwaarden elo datt d'Akommes vun der Gesellschaft pro Aktie méi wéi duebel am Joer 2023, op $ 2.62, op bal 7% eropgeet.

"Mir mengen et war e super Deal, Vollstrooss," seet den Nahum. "Et war eng super Transaktioun déi d'Firma vereinfacht huet." Ostfeld averstanen. "TreeHouse ass elo eng Firma mat méi héije Wuesstum, méi héije Margin, déi zu engem Präis handele soll wou se historesch gehandelt huet," seet hien.

Dat ass nach net geschitt. TreeHouse Aktie gehandelt fir 17.5 Mol Forward Akommes, ënner sengem fënnef-Joer Duerchschnëtt vun 18.7 an deem vu Kollegen wéi

Post Holdings

(POST), um 19.4 Mol. Och e besser wéi erwaart Akommesbericht de leschte Mount konnt d'Aktie net stäerken, well déi niddereg Verkafsleitung vum zweete Véierel, méiglecherweis d'Resultat vu Verbesserunge vun der Versuergungskette, déi Bestellungen vum zweete Véierel an den éischte geplënnert hunn, op Aktien gewien. "Dëst war e super Start fir d'Joer fir TreeHouse, [deen] private Label Wuesstum abegraff, deen 2019 Niveauen iwwerschratt huet," schreift den Truist Securities Analyst Bill Chappell, deen e $60 Präisziel op der Aktie huet, erop 20% vum Freideg Ofschloss vun $49.84 .

Déi nächst Etapp kéint op TreeHouse d'Investisseur Dag kommen Juni 13. CEO Steve Oakland seet d'Firma plangt Investisseuren mat engem "déif Verständnis" vu senger Strategie a seng verbessert Kapital Struktur ze bidden-wat et erlaabt ze kafen

Bauer Bros.

' (FARM) Kaffisveraarbechtungsanlag a Versandgeschäft fir $ 100 Milliounen, annoncéiert dës lescht Woch.

D'Beweegung kënnt zu enger Zäit wou Händler ruffen hir Marken mat héichqualitativen private Label Produkter ze verbesseren. Wärend d'Konsumenten eemol dës Optiounen ouni Numm ugekuckt hunn, ass vill vum Stigma ronderëm si fort, dank Kultfavoriten wéi Costco's Kirkland Mark an Offere vum Trader Joe's.

viséieren

(TGT) an Amazon hunn och stänneg hir eege Marken opgebaut, déi manner ënner Konkurrenz a Präisverglach ënnerleien.

De gréisste Risiko kéint sinn datt d'Ofkillung vun der Inflatioun a méi niddreg Präisser zu manner Konsumenten ofhänken. Trotzdem ass et onwahrscheinlech datt grouss Liewensmëtteldeflatioun optrieden, besonnesch well national Marke kucken hir Margen ze schützen, mat méi héije Verpackungs- an Transportkäschten. Mëttlerweil hunn d'Konsumenten nach ëmmer méi héich Rechnungen fir Saachen wéi Ënnerstand a Kannerbetreiung wéi virun e puer Joer.

A wann d'Wirtschaft weider schwächt, da géif TreeHouse wahrscheinlech och profitéieren. "Op d'mannst ass TreeHouse eng Plaz fir sech an engem onséchere Maart ze verstoppen", seet de Chris Terry, Portfolio Manager bei Hodges Capital, déi d'Aktien besëtzt.

Schwätzen iwwer Trouscht Iessen.

Schreift Iech Teresa Rivas am [Email geschützt]