Dës Kärelen verkafen Versécherung géint Bear Mäert

Dir kënnt Schutz fir eng Aktie oder Obligatiounsportefeuille kafen. Et wäert net gratis sinn.

Sfréi 2020. De Paul Kim, e Mëttelalter Papp vun dräi, mat engem Haus an der Banlieue an enger zouverlässeg Aarbecht bei enger Midwestern Versécherungsfirma, mécht eppes e bëssen verréckt. Hie verléisst d'Aarbecht fir seng eege Firma ze grënnen.

"Et ass eng Saach am fréien Deel vun engem Stiermaart ze sprangen," erënnert hien, elo op méi sécherem Terrain. "Awer d'Leit ware gefaart. De Maart war tanken. Et huet ausgesinn wéi eng Depressioun an e medizinesche Noutfall.

Tatsächlech war den Timing net ganz verréckt. Dem Kim seng Entreprise, Simplify Asset Management, vermaart austausche Fongen, déi Portefeuillen vu Katastrophen schützen wéi Börsecrashen an Zënssätzspikes. Déi bescht Zäit fir sou Saachen ze verkafen ass wann d'Welt auserneen fällt. Wéi d'Pandemie sech entwéckelt huet, huet de Kim sech selwer iwwerzeegt datt entweder hien deemools eng Firma géif grënnen oder datt hien dat ni géif maachen a mat Bedaueren a säi Graf géif goen.

Am Joer huet et him gedauert fir duerch d'Dokumenter vun der Schafung vun Investitiounsfirma ze waden, huet de Maart sech erholl. Wann d'Halcyon Deeg fir gutt zréckkoum, wier déi nei Venture veruerteelt ginn. Awer glécklech Zäite fir d'Bullen hunn net gedauert. Fir de Kim ass d'Providence dëst Joer ukomm a Form vun engem simultane Réckzuch a béid Aktie- a Obligatiounspräisser.

Dësen duebelen Zesummebroch huet e ganz Schock fir Pensiounsspuerer geliwwert, déi gegleeft gi sinn datt Obligatiounen d'Gefore vun Aktien ausbalancéiere géifen. Si ware verzweifelt no enger anerer Aart vu Risikoreduktioun. Dëst ass wat Simplify verkeeft.

Ee vun de Fongen vum Kim, de Simplify Interest Rate Hedge ETF, mécht Suen wann Obligatiounen ënnergoen. Et ass dëst Joer ëm 50% eropgaang (vum 20. Juli). En anere vu senge Fongen, déi Aktien zesumme mat deelweis Versécherung géint Bäremäert besëtzen, ass dëst Joer nëmmen hallef sou vill erof wéi d'Bourse. Simplify huet $ 1.4 Milliarde u seng Opstellung vun 21 Fongen agefouert, déi all en atypescht Muster vu Risiken a Belounungen ubidden, an Aktien, Obligatiounen, Commodities a Krypto-Währung.

Dem Kim säi Matgrënner a Junior Aktionär an dësem Fliger ass den David Berns, trainéiert als Physiker. Wéi de Kim ass de Berns en Flucht aus der Versécherungsindustrie. Awer si hunn zimlech verschidde Carrière Weeër. De Kim, 45, huet déi prévisibel Ivy League Undergrad (Dartmouth) a Wharton MBA Grad, déi Dir fir e Produktmanager bei Pimco an duerno Principal Financial Group erwaart. De Berns, 43, ass de Jong vun zwee New York City Polizisten a seet datt hien d'Kraaft ugeschloss hätt wann net seng Mamm insistéiert fir him eng Demande op eng Fachhéichschoul, Tufts, ze tippen.

"Wann Dir grouss Verloschter mat enger staarker Verteidegung vermeit, hunn de Gewënn all Méiglechkeet fir sech selwer ze këmmeren." 

De Berns krut en Ofschloss vun Tufts an duerno, 2008, en Doktorat. an der Physik vum MIT. Seng Dissertatioun goung iwwer d'Benotzung vu Superleitungskreesser fir de Quantequivalent vun engem Transistor ze maachen. Klassekomeroden hunn Aarbechtsplaze gemaach fir Quantecomputer ze fuerschen, Apparater déi iergendwann mathematesch Aufgaben iwwer d'Erreeche vu gewéinleche Maschinnen iwwerwannen. De Berns huet sech an d'Theorie vum Portfoliokonstruktioun ofgeschloss.

Physik, Suen - ginn et Verbindungen? Do sinn. D'Diffusioun vun Hëtzt iwwer Zäit, zum Beispill, parallel der Diffusioun vun Aktie Präisser. Seng Fuerschung a praktesche Begrëffer setzt, erkläert de Berns datt et alles ëm Risiko geet a wéi d'Leit et gesinn.

De Kim an de Berns hunn e Risiko geholl wéi se eng Firma gegrënnt hunn ouni datt en Engel se ënnerstëtzt huet. Vläicht huet de Kim probéiert eppes ze beweisen. Hien koum an d'USA am Alter 4. Seng Elteren, elo pensionnéierte, ugefaang mat engem Uebst Stand zu Queens, New York, a schlussendlech gebaut engem Grousshandel Betrib. Wann se als Entrepreneur erfollegräich kéinte sinn, da kéint hien et sécherlech. Hie seet vu senger Aarbecht fir ETFs bei Pimco ze lancéieren: "Wann Dir eng Plattform vun 20 Milliarden Dollar gebaut hutt, wat hutt Dir? Dir hutt et net. Et ass just eng Aarbecht."

De Vault

ËNNEN Dollar

Och d'Grouss Depressioun war eng Opschwong Zäit - fir déi puer positionéiert fir de Maart Misär ze profitéieren. Huelt de Floyd B. Odlum, de "rouegen, spektakulären, Sandy-Hoer Finanzgenie", deen de Stierlaf vun 1929 ausgesat huet, e Crash virausgesot huet, duerno $ 100 Milliounen ($ 2.3 Milliarden an haut Dollaren) gesammelt huet, an ustrengend Investitioune fir Pennyen opgeholl hunn. den Dollar no Black Tuesday.

Wann Dir an de leschte véier Joer $ 1,500 bis $ 10,000 wollt lafen, hätt Dir just misse maachen wat Odlum gemaach huet. Nëmmen hien huet ugefaang mat $ 15,000,000 a kontrolléiert elo $ 100,000,000! Hie gleeft un d'Verbreedung vu Risiko duerch Diversifikatioun; säi Portfolio enthält Banken; Utilities; Kette Geschäfter; Bauerenhaff Maschinnen, Petrol, Kichelcher,

Schong an Autosfirmen. "Awer", seet hien, "an Zäite wéi dës musst Dir eppes anescht maachen wéi just op engem Portfolio sëtzen." Wann Investitiounsvertrauensaktien ronderëm d'Strooss op esou niddereg wéi 50 Prozent vun hirem aktuellen Wäert gekickt hunn, war et net schwéier fir e kompetente Verhandlunge wéi Odlum Kontroll roueg ze kafen. - Forbes, 15. Juli 1933

Den Duo huet genuch Eegekapital vu Famill a Frënn gesammelt fir d'Geschäft vum Terrain ze kréien. Bei der Hallef-Milliard-Dollar Mark an Verméigen hu si genuch Kredibilitéit fir ausserhalb Suen ze landen. E Milliardär Kim identifizéiert net mat $ 10 Milliounen eropgaang fir e 25% Aktien.

Den Taux Hedgefong, deen 296 Milliounen Dollar huet, besteet zu groussen Deel vu Wetten géint Schatzkäschten. Et besëtzt out-of-the-money Put-Optiounen, déi d'Bezuelung Dreck schloen, wann, sechs Joer vun elo, 20-Joer Treasurys e Prozentsaz méi nozeginn wéi se am Moment sinn.

Präisser mussen net laanscht de Streikpunkt vun dësen Optiounen goen fir d'Optiounen méi wäertvoll ze ginn. Wann d'Zënssätz eropgeet, wéi se dëst Joer hunn, hunn Wäitschoss eng vill besser Chance fir ze bezuelen, an de Präis erop.

Vereinfachung bitt keng Illusioun datt säin Taux Hedgefong u sech selwer e Wee ass fir Suen ze maachen. Et ass méi wéi Feierversécherung. Besëtzt e puer dovun niewent engem méi konventionelle fixen Akommes Verméigen, wéi e Portfolio vu laangfristeg Gemengeobligatiounen, an dee Verméigen duerch Stier- a Bärmäert ze halen gëtt méi tolerabel.

Eng aner Aart vu Strategie ass an Simplify Hedged Equity ETF agebaut. Dësen huet d'Put-Optioun Antidote fir d'Mäert ze droen, déi schonn zum S&P 500 Portfolio bäigefüügt sinn, deen se entwéckelt hunn fir ze schützen. D'Kombinatioun soll mat deem ale Standby vu Pensiounsinvestitioun konkurréiere, der 60/40 Mëschung vun Aktien a Obligatiounen. Bis elo dëst Joer, mam S&P 16% erof an dem Gesamt Obligatiounsmaart 10% erof, gesäit d'Offer vum Simplify gutt aus. Hedged Equity ass erof 8%; De Vanguard Balanced Index Fund ass ëm 15% erofgaang.

D'Investisseuren hunn e verréckten Notioun vu Risiko, seet de Berns, a schloe mat Portefeuillen op, mat deenen se net kënne festhalen wärend schwéiere Maartbeweegunge. Hir Beroder preparéieren se net ëmmer. Tatsächlech, füügt hien derbäi, "Leit op Wall Street schaffen haart fir de Risiko vun hire Produkter ze verstoppen."

Ee Täter an dësem Prozess ass déi bal universell Gewunnecht fir Risiko mat enger eenzeger Zuel ze moossen, d'Varianz am Mount-zu-Mount bewegt sech am Präis vun engem Verméigen. Varianz füügt de Plazen vun den Distanzen Aktiepräisser vun hirem Startpunkt bewegen. Berns këmmert sech ëm de Wierfel. Arcane? Guer net. Kuckt nëmmen op Varianz, an Dir wäert eng Strategie gär hunn, déi vill kleng Gewënn mat heiansdo grousse Verloscht kombinéiert.

Dat ass wat Dir kritt, zum Beispill, an engem Junk Bond Fonds oder e Fonds deen säi monatlecht Akommes verbessert andeems Dir Call-Optiounen schreift. Stuff wéi dëst verkaaft well et Investisseuren täuschen ze denken datt se gläichzäiteg niddereg Risiko a verstäerkte Akommes kënne genéissen.

WEI ET SPILLEN

Vum William Baldwin

Risiko aus engem Portfolio eliminéieren? Kann net gemaach ginn, ausser Dir eliminéiert Retour (Schatzkäschten halen net emol mat der Inflatioun). Dir kënnt awer d'Péng vun engem Bärenmaart verduewen. Déi Simplify Interest Rate Hedge ETF (Ticker: PFIX; Käschteverhältnis: 0.5%) ass e staarkt Analgetikum, dëst Joer ass net ganz fënnef Mol sou séier eropgaang wéi de Gesamt Obligatiounsmaart erofgaang ass. Eng Dosis vun $ 10,000 soll ongeféier de Schued, deen duerch d'Erhéijung vun de Tariffer op en $ 100,000 Aktionär an engem Total Obligatiounsmaartfong gemaach gëtt, halleféieren. Wann d'Zënssätz zréckgeet, wäert PFIX e Verléierer sinn, awer dat wier e flotte Problem ze hunn, well Äre Kärbondfong gutt geet.

De William Baldwin ass Forbes ' Investitiounsstrategien Kolumnist.