De rezente schaarfe Réckgang am britesche Pond an an de UK Staatsobligatiounen bedeit datt Händler op Panikstatiounen sinn, mat Auswierkunge weltwäit gefillt.
d' spektakulär Drëpsen an de leschte Mount goufen duerch eng dramatesch politesch Entscheedung ausgeléist Milliarden ze léinen fir Steieren ze reduzéieren fir de Wuesstum z'erhéijen. Awer si sinn den Héichpunkt vu Joere vu Verschlechterung.
Déi onerwaart Maartreaktioun huet den neie Premier Minister Liz Truss a Bank of England Gouverneur Andrew Bailey e puer gutt Optiounen hannerlooss.
D'Noutzënserhéijungen, d'Rebellioun géint d'Regierung a souguer eng Interventioun vum Internationale Währungsfong ginn als méiglech Weeër aus der Kris virgestallt.
Fir ze verstoen wéi déi sechstgréisst Wirtschaft vun der Welt an esou enger schlëmmer Situatioun ass, ass et derwäert op seng vergaangen Period vu Schwieregkeeten ze kucken.
Wéi duerch d'Kraaft vum Pound dokumentéiert, sinn d'Verméige vu Groussbritannien a Fit gefall a fänkt fir 15 Joer un. Enn 2007 huet e Pound méi wéi $2 kaaft. Strategiste viraussoen elo datt et geschwënn ënner Paritéit falen.
Säin Réckgang huet ugefaang mat der Finanzkris, déi Groussbritannien a säi outsize Bankesecteur besonnesch schwéier getraff huet. Bal iwwer Nuecht ass d'Land vun engem vun de stäerkste Produktivitéitswuesstemsraten gaang - e groussen ënnerierdesche Chauffeur vun der gesamt wirtschaftlecher Expansioun - op ee vun de schwaachsten ënner fortgeschrattene Natiounen. De Pound ass 26% am Joer 2008 op ongeféier $ 1.50 gefall.
An der Folleg huet Groussbritannien experimentéiert mat der Doktrin vun der "expansionärer Spuerkeess", oder d'Iddi datt d'Ofkierzung vun den ëffentlechen Ausgaben an der Tiefe vun engem wirtschaftleche Réckgang schlussendlech de Wuesstum duerch d'Erhéijung vum Vertrauen stäerken. Et huet net geschafft, a Groussbritannien seng Erhuelung vun der Kris war méi lues wéi déi meescht.
Am Joer 2016 ass d'Währung weider 16% op $ 1.23 gefall nodeems de UK gestëmmt huet fir d'Fräihandelszon vun der Europäescher Unioun ze verloossen. D'Investitiounsausgaben sinn zënter Jore getankt wéi d'Firmen mat der Onsécherheet behandelt hunn wéi grouss déi nei Barrièren mat hirem gréisste kommerziellen Partner wieren.
Et huet och zu engem schnelle Churn vu Regierunge gefouert, och wann all vun der regéierender Konservativ Partei gefouert. Nom Brexit Vote huet deemools Premier David Cameron eng nei Leader Theresa May iwwerginn.
Si gouf vum Boris Johnson am Joer 2019 ersat, deen e Schnappwahl ausgeruff huet an eng méi grouss Majoritéit gewonnen huet op der Réck vun enger einfacher Kampagne fir de Brexit fäerdeg ze kréien. Dem Johnson seng Versioun vum Brexit huet versprach, vun europäesche Reglementer ze divergéieren, wat eng grouss Erhéijung vun de Barrièren fir den Handel bedeit.
Dunn huet d'Pandemie getraff, déi d'Wirtschaft nach eng Kéier erofgefall huet. Tëscht 2017 an 2021 ass de Pound sou héich wéi $1.42 an esou niddereg wéi $1.15 gaangen.
Wéi den Johnson als Premier Minister geläscht gouf no enger Serie vu Réckschléi dëst Joer - ënner anerem Gedrénks mat Kollegen a sengem Büro wärend d'Land am Sperrung war - huet seng Nofolger Liz Truss a Kanzlerin vum Finanzminister Kwasi Kwarteng decidéiert datt den Joer wirtschaftlech Stagnatioun huet missen op en Enn kommen.
"Mir haten just 10 bis 15 Joer vun erschreckenden Wuesstum," sot den Duncan Weldon, en Economist an den Auteur vum Buch Two Hundred Years of Muddling Through: The Surprising Story of the British Economy. "Si haten e gutt Argument datt mir Takt änneren anstatt déiselwecht Saachen ze maachen an déiselwecht Resultater ze kréien."
Bannent Wochen no der Amtszäit huet de Kwarteng de gréisste Set vu Steierreduktiounen zënter 1972 als Wee fir d'Verméigen vum Land ze restauréieren. D'Theorie ass datt eng Welle vu Reformen d'Produktivkapazitéit géif entloossen an d'Ausgab méi séier erhéijen.
Egal, Mäert goufen erschreckt well d'Schnëtt méi grouss waren wéi d'Händler vun enger Serie vu Leckage erwaart haten, an et ass net kloer datt déi bis elo ugekënnegt Moossnamen vill maache fir d'Versuergungssäit vun der Wirtschaft opzehiewen.
De Truss probéiert vläicht dem fréiere Premier Minister Margaret Thatcher an dem fréieren US President Ronald Reagan seng ideologesche Schrëtt ze verfollegen, awer d'Reduktioun vun der Steiererklärung vun enger Regierung huet e gemëschte Rekord fir de wirtschaftleche Wuesstum ze beaflossen.
"Wann Dir iwwer entwéckelt Länner kuckt, ass et net wierklech eng gutt Korrelatioun tëscht Ausgang pro Kapp an der Gréisst vum Staat," sot den Tony Yates, e fréiere Bank of England Beamten. "Amerika ass extrem räich an huet e relativ klenge Staat. Awer dat heescht net datt mir dat solle maachen."
Deen zweete Problem ass datt och wann d'Steierreduktiounen effektiv sinn fir d'Offer ze erhéijen, den Impakt wäert Zäit daueren, an hiren direkten Effekt ass d'Nofro ze erhéijen. D'Steierreduktiounen sinn och op den Fersen vum Truss sengem Plang komm fir d'Energierechnungen fir Stéit a Geschäfter dëse Wanter ze limitéieren, wat nach méi steierlech Stimulatioun ausmécht.
An hei ass de Kär vun der Fro. D'Bank of England probéiert verzweiwelt d'Zënssätz ze erhéijen fir déi schnellsten Inflatioun a 40 Joer ënner Kontroll ze kréien. Et heescht, datt d'Regierung an d'Zentralbank d'Wirtschaft a verschidde Richtungen zéien, an dat endet ni gutt. Mäert erwaarden elo datt d'Zentralbank Tariffer méi héich muss bewegen wéi ier d'Mesuren ugekënnegt goufen.
Händler reagéiert mat engem massive Verkaf am Pound a UK Staatsobligatiounen. D'Währung ass um Méindeg op e Rekordniddereg $ 1.03 gefall ier se sech op ongeféier $ 1.08 setzt. E Pound kaaft $1.17 Enn August. D'10-Joer Gilt-Ausbezuelung ass ëm en halleft Punkt eropgaang, an d'Fënnef-Joer Gilt-Ausbezuelung ass nach méi héich wéi d'10-Joer.
Dëst huet elo d'Erwaardunge verréckelt wéi d'Kris kéint ausspillen.
Et huet Händler ausgeléist fir d'Noutrateserhéijungen ze Präis virun der nächster geplangter Versammlung. Wann dat geschitt wier et eng éischt zanter der Zentralbank Onofhängegkeet am Joer 1997.
De George Saravelos, e Strategist bei der Deutsche Bank, seet datt d'Händler erwaarden datt d'BoE säi Benchmark ëm bal 2 Prozentpunkte virun der geplangter 3. Den aktuellen Taux, deen no enger Hallefpunkterhéijung am August ukomm ass, ass 6%.
"Wann dëst net geliwwert gëtt, riskéiert et eng weider Währungsschwächung, weider importéiert Inflatioun, a weider Spannung, e béisen Zyklus", huet de Saravelos an enger Notiz geschriwwen. Awer déi steil BoE Wanderunge wäerten onwahrscheinlech geschéien, well "et géif d'Wirtschaft an eng ganz déif Räzess drécken."
A wat eng Period vun intensiver Onrou war, goufen d'BoE an de Schatzkammer gezwongen op Drock ze reagéieren, ze befreien koordinéiert Aussoen e Méinden. D'Zentralbank sot et géif net zécken Tariffer ze réckelen wéi néideg. De Schatzkammer huet Pläng virgedroen fir e gréissere Pak vu Reformen bis November unzekënnegen a sot datt se vun onofhängegen Agenturen analyséiert a kascht ginn.
Awer de Schued un hirer Kredibilitéit ass gemaach ginn, an de Truss an de BoE Bailey hunn elo e puer gutt Optiounen. Politesch kann d'Truss sech net leeschte fir hir Pläng zréckzezéien, awer all weider fett Schrëtt kënnen d'Oppositioun vun hirer eegener Partei no der Onpopularitéit vum éischten Tour konfrontéieren.
D'BoE, wéinst neie Prognosen den nächste Mount ze verëffentlechen, riskéiert ausgesinn wéi wann et d'Kontroll verluer huet wann et Tariffer virum geplangten Datum eropgeet. An egal wéi grouss eng Erhéijung, et géif wahrscheinlech Mäert verloossen méi wëllen.
En Inter-Versammlungsschnëtt "géif méi schueden wéi gutt", sot de Yates, deen 20 Joer bei der Zentralbank geschafft huet.
Währungsinterventiounen op der Linn vun deem wat Japan gemaach huet fir d'Schwächheet vum Yen ze stéieren sinn och aus der Fro, laut Weldon. Net nëmmen huet Groussbritannien net genuch Reserven fir mat esou engem Effort wäit ze kommen, d'Erfahrung fir aus dem Europäesche Exchange Rate Mechanism am Joer 1992 erauszekréien - déi leschte Kéier wou d'Regierung probéiert huet d'Pond mat Akeef ze stäerken - huet Narben hannerlooss, hien gesot.
Mat Wochen ze waarden ier déi nächst Entscheedung vun der Zentralbank, Gilts an de Pound fille sech wéi e Pulverfass op e Funken.
De Lawrence Summers, Treasury Secretary ënner dem Bill Clinton, huet an enger Serie vun Tweets en Dënschdeg eng grujeleg Zukunft virausgesot.
Hien huet gesot datt d'Pond ënner der Paritéit mam Dollar an dem Euro falen, wärend kuerzfristeg UK Zënssätz op méi wéi 7% verdräifacht ginn. Eng Kris a Groussbritannien wäert London als Finanzplaz schueden an den Internationale Währungsfong muss eventuell involvéiert sinn fir Spillovers an aner Länner ze vermeiden, huet hien getweet.
Dat wier déi ultimativ Ernidderung.
Groussbritannien huet fir d'lescht e Rettungsprêt vum IWF gebraucht am Joer 1976. Et ass schwéier virzestellen datt d'Saache erëm sou schlecht ginn. Esou en Event géif d'Victoire fir d'Oppositioun Labour Partei bei den nächste Wahlen an zwee Joer bal inévitabel maachen.
Dem Truss seng Parteimembere kënne rebelléieren wann d'Mäert weider hir Agenda refuséieren. D'Deputéiert kéinten och an Handlung opgefuerdert ginn aus Angscht datt séier steigend Zënssätz d'Hypothéikbezuelungen fir eng Natioun vun Hausbesëtzer onerlaabbar maachen.
"Et gëtt vill Opmierksamkeet datt Sterling onbestänneg ass, awer wat mat Zënssätz geschitt ass vill méi wichteg," sot Weldon.
Schreift Iech [Email geschützt]
Quell: https://www.barrons.com/articles/pound-uk-economy-crisis-51664297282?siteid=yhoof2&yptr=yahoo