D'Twin Sisters Of The Dismal Science

D'Inflatiounszuele sinn eran a si sinn erop, awer d'Ausbezuelen op Obligatiounen kommen erof.

Et ass komplizéiert. De Fed Chair Jerome Powell schéngt ze weisen datt méi héich Zënssätz (entworf fir d'Inflatioun ze bekämpfen) net erlaabt sinn esou séier eropzegoen. Hien ass e bëssen zréckgezunn vu sengem August "muss Péng sinn!" Bemierkungen, déi hien um Jackson Hole gemaach huet.

Et ass witzeg well déi rezent Moossname fir d'Inflatioun schéngen ze suggeréieren datt et ëmmer méi schlëmm gëtt, awer de Obligatiounsmaart wëll dat ignoréieren a mat dem gudde Gefill goen, deen et aus de rezente Powell Kommentarer kritt. Hunn déi, déi Obligatiounen kafen, jeemools falsch gemaach iwwer dës Aarte vu Saachen?

Déi mat Wirtschaftsgraden, déi elo héich bezuelte Investitiounsbank Optrëtter genéissen, kucken moies op hir Laptops a soen zu sech selwer: "Dëst ASS déi déif Wëssenschaft. Ech hätt misse mat der Philosophie studéieren."

Et war de schottesche Philosoph Thomas Carlyle, deen de Begrëff "dämmlech Wëssenschaft" ausgezeechent huet, wéi hien iwwer d'Wirtschaft geschriwwen huet. Seng Dissertatioun war datt d'Zuel vun de Leit op der Welt ëmmer méi séier wäert wuessen wéi d'Quantitéit u Liewensmëttel produzéiert. Déiflech.

Hei ass de CBOE 30-Joer US Treasury Yield Index Punkt-a-Figur Diagramm:

D'Rendement huet virdrun dëst Joer uewen op 4.4% eropgaang an ass elo op 3.56% gefall wéi Obligatiounskäufer begeeschtert op de Maart zréckkoum. Notéiert datt trotz der Réckgang dës Diagramm d'Ausbezuelen an engem Basis Up Trend bleift. Den niddregsten 2020, net esou laang virun de fixen Akommes Secteur, war .85%.

D'Punkt-and-Figur Diagramm fir den CBOE 10-Joer US Treasury Yield Index gesäit esou aus:

Am Ufank vum Joer 2020 war d'10-Joer Rendement bei .40%. Am Joer 2022 ass et op 4.30 Prozent geklommen. Dee spektakuläre Beweegung war d'Resultat vun Obligatiounsinvestisseuren déi d'Stuff dumpen. Elo, am spéiden 2022, sinn d'Keefer zréck geplënnert an d'Ausbezuelung ass zréck op 3.506% gefall.

D'Punkt-a-Figur Diagramm fir d'CBOE 5-Joer US Treasury Yield ass hei:

Den Uptrend am Rendement op de 5-Joer ass néierens fortgaang. Dat ass e 2020 niddereg bei .20% an e rezenten Héichpunkt bei 4.40%. De Kaf vun Obligatiounen, déi d'Verkeefer an de leschte Wochen iwwerwonnen hunn, huet de Rendement op 3.66% zréckgezunn.

Hei ass d'Punkt-a-Figur Diagramm fir den US Treasury 2-Year Rendement:

D'Rendement huet .13% am Joer 2020 geschloen an, nodeems se virun e puer Wochen op 4.50% geklommen ass, ass et elo bei 4.28%. D'Haaptsaach iwwer dës Diagramm ass wéi d'2-Joer Rendement zréck iwwer eng Downtrendlinn ass, déi zréck an d'Paul Volcker Ära vun de fréien 1980er ass. Bis elo bleift deen Trend zréck no uewen intakt, e beonrouegend Gedanken fir den realen Economist.

All dat hei uewen ass ënnerleien dem Jerome Powell Wierder a wat och ëmmer den nächste Konsumentpräisindex reflektéiert, ënner anerem Faktoren.