Oh, wat en Ënnerscheed kënnen e puer einfache Wierder maachen.
Fir d'Woch, der
S&P 500
geklommen 1.6%, der
Dow Jones Industrial Duerchschnëtt
rutscht 0.2%, an der
Nasdaq Composite
huet se all mat engem 3.3% Iwwerschoss ofgeschnidden. Et ass um Rand vun engem Stiermaart anzegoen, bal 20% erop vu sengem nidderegen 28. Dezember.
Eng Saach déi d'Aarbechtsdaten bestätegt hunn ass datt et schwéier ass eng Räzess ze gesinn, egal wéi schwéier Dir squint. D'Verëffentlechung e Freideg de Moien huet gewisen datt d'US Wirtschaft eng saisonal ugepasste 517,000 nonfarm Paierollen am Januar bäigefüügt huet, méi wéi d'Verdueblung vum Aarbechtswuesstem erwaart vun den Economisten. De Chômagetaux bei 3.4% läit bei bal 54 Joer niddereg. Trotzdem sinn duerchschnëttlech Stonneloun ëm 4.4% Joer iwwer Joer eropgaang, méi lues wéi déi 4.8% Erhéijung bis Dezember. Dat ass e villverspriechend Zeechen datt d'Gehaltwachstum verlangsamt ka ginn ouni verbreet Aarbechtsverloschter - an e wirtschaftleche Verloscht.
Et gëtt nach ëmmer e groussen Trennung an der Logik vum Maart. Wann den Aarbechtsmaart an d'Wirtschaft ophalen, da géif d'Fed sech wahrscheinlech net geneigt fillen Zënssätz an der hënneschter Halschent vun 2023 ze senken, wéi Futures Präisser implizéiert. Et kann e puer richteg Verschlechterung vun de wirtschaftlechen Donnéeën huelen fir d'Zentralbank an Handlung ze stimuléieren. An anere Wierder, et ass schwéier e Szenario ze gesinn ausser Tariffer déi méi laang méi héich bleiwen - d'Obligatiounsrendement ophiewen an Drock op d'Aktiewäertung setzen - oder de Wuesstum enttäuschend, d'Akommes erofzéien.
Sot de Maart dat net. De Moment, alles wat et gesäit sinn d'finanziell Konditiounen erliichtert, eng Wirtschaft a gudder Form, an d'Inflatioun moderéieren. Sou vill sou datt de Rallye vum Joer bis haut eleng duerch Optimismus an der Form vun erweiderten Bewäertungsmultiple gedriwwe gouf. De Präis/Akommes Verhältnis vum S&P 500 ass dëst Joer ëm 8% erop, och wann d'Erwaardunge vun der Akommes ëm 1% erofgaange sinn. D'Stëmmung ass entscheedend Risiko-op, an dann e puer: Kleng-Caps gi méi grouss a Wuesstem schléit Wäert. Déi
ARK Innovatioun
Exchange-traded Fund (ticker: ARKK) ass op 42% am Joer 2023.
D'Investisseuren musse pickeg ginn, seet den Evan Brown, Chef vun der Multi-Asset Strategie bei UBS Asset Management. Hien ass an 2023 gaang an erwaart keng Rezessioun, weist op d'US Aarbechtsmaart Stäerkt, d'Verbesserung vun de Bedéngungen an Europa a China, an d'US Konsumenten a Geschäfter déi manner sensibel fir Zënssätz sinn wéi virun engem Joerzéngt. Seng Prognose ass net fir de Blitzschnell Wuesstum, mee fir eng global Wirtschaft déi just hängkt.
Brown erwaart datt d'Fed d'Zënserhéijungen an de kommende Méint pauséiert an d'Zënssätz méi laang halen. Dat sollt en Deckel op de S&P 500's P/E Multiple halen, a Wäertorientéiert Aktien favoriséieren. D'Gesamtbild léisst de Brown net ganz bullish, net ganz bearish, op d'mannst wat den Indexniveau ugeet. "Dir sidd besser Är Flecken ze wielen," seet hien.
Wou se och sinn.
Schreift Iech Nicholas Jasinski bei [Email geschützt]