Nennt et de "Jo, awer" Bourse.
Jo, awer ... et ass schwéier ze verstoen firwat de Maart sou begeeschtert op d'News vun der Woch reagéiert huet. D'Investisseuren sinn an d'Woch eragaangen an der Hoffnung, wann net fir eng Rezessioun, dann fir op d'mannst e puer Unzeeche datt d'Wirtschaft genuch verlangsamt ass fir d'Federal Reserve vun aggressiv Zënssätz weider ze erhéijen. Awer den ISM Non-Manufacturing Index koum méi staark wéi erwaart, wéi gemaach haltbar Wueren Bestellungen an der Jolts Aarbechtsplazen Bericht. D'Juni Payrolls Daten, den Highlight vun de wirtschaftleche Berichter, hu besonnesch staark ausgesinn: D' Wirtschaft dobäi 372,000 Aarbechtsplaze leschte Mount, bal 100,000 méi wéi d'Economisten virausgesot haten - an dat huet am Ufank d'Bourse verkaf.
Jo, awer ... den Aarbechtsbericht, besonnesch, wier vläicht net sou gutt wéi et ausgesäit. Wärend d'Etablissementszuel ganz staark war, huet d'Haushaltsëmfro e Verloscht vun 300,000 Aarbechtsplazen gewisen, während de Chômagetaux onverännert bei 3.6% blouf nëmme well d'Aarbechtskräfte gekräizt sinn. Zur selwechter Zäit ass d'Duerchschnëttsstonnen Akommes am Juni just ëm 0.3% eropgaang vum Niveau vum Mee, manner wéi d'Inflatiounsquote.
Dat ass gutt Neiegkeet op der Inflatiounsfront - d'Léin mat de Präisser halen ass ee Wee wéi se plakeg ginn, observéiert den Deutsche Bank Strategist Alan Ruskin - a kéint op eng mëll Landung fir d'Wirtschaft weisen, wann d'Aarbechter genuch Suen u Spueren hunn fir en Zesummebroch vun den Ausgaben ze vermeiden .
"Wahrscheinlech, déi lescht Donnéeën, mat méi mëllen Stonnen geschafft, awer robust Beschäftegung a zolidd genuch, awer méi lues, Lounwachstum, passt ongeféier an dësem schmuele mëlle Landungsterrain," schreift de Ruskin, "awer ob dëst Mount fir Mount widderholl ka ginn. wäert Gléck sou vill brauchen wéi all Zentralbankfäegkeet.
Et schéngt sécher onwahrscheinlech. Tatsächlech ass dat eenzegt wat sécher schéngt, datt d'Fed weider Tariffer erhéijen. Déi CME FedWatch Tool weist eng 100% Chance datt d'Zentralbank d'Tariffer vun Dräi-Véierel vun engem Punkt 27. Juli eropgeet, an eng 100% Chance datt se se op d'mannst en halleft Punkt am September erhéijen. Déi aner bal Sécherheet ass datt d'Akommes ofzeschalten, eppes wat de Richard Bernstein Advisors Richard Bernstein notéiert net ganz dacks geschitt.
Et ass och net ganz gutt fir de Maart. De S&P 500 huet historesch 1.7% pro Véierel zréckginn, mat enger 43% Chance fir e Verloscht, ënner deenen zwee Konditiounen.
Jo, awer ... et ginn nach ëmmer Grënn fir Optimismus. Ënnert hinnen: Schatzkammer Inflatioun geschützt Wäertpabeieren fänken un méi niddereg Inflatioun ze Präis, mat 10-Joer TIPS reflektéiert just 2.33% Inflatioun, erof vu bal 3% am Abrëll. Ähnlech sinn d'Commodity Präisser gefall, an den Dollar ass eropgaang. Alles Signal datt d'Fed vläicht net sou wäit hannert der Kurve ass wéi e puer Investisseuren denken, schreift de Michael Darda, Chefekonom vum MKM Partners.
Wann dat de Fall ass, kéint d'Bourse genuch geschloe ginn. "Räzess oder keng Räzess, Investisseuren wäerten méiglecherweis net fäeg sinn e Maartboden ze Zäit", erkläert Darda. "Dofir géif de Contraire e puer Fongen hei setzen."
Jo, awer ...
Schreift Iech Ben Levisohn am [Email geschützt]