D'Bourse kann eng bescheiden Plaz sinn - frot just de Masayoshi Son.
Dem Son säi Ruff als Investitiounsgeschützer huet zu der 2017 Start vum SoftBank Vision Fund gefouert, de gréisste Venture-Kapital Portfolio jee. Geziilt fir $ 100 Milliarden ze sinn, huet de Masa de Vision Fund op Firmen konzentréiert, déi bereet sinn vun der verbreeter Adoptioun vu kënschtlecher Intelligenz Software ze profitéieren.
D'Approche huet wilde Ups an Downs gehat - wéi et an der SoftBank Aktie gesi ka ginn. Manner wéi zwee Joer duerno Barron huet SoftBank an enger bullish Cover Geschicht am Juli 2019 gewisen, D'Aktie hat méi wéi verduebelt, wéi d'Technesch Bewäertunge boomt hunn an d'Firma aggressiv Aktien zréckkaf. Awer ënner Drock vun e puer schlechte Wetten an de méi breede Réckgang vun Technologieaktien, huet d'Aktie zënter all dës Gewënn verluer an duerno e puer, mat engem Verloscht vu ronn 13% zënter eiser Geschicht.
De Vision Fund, an e méi klenge Fortsetzung mam Numm Vision Fund 2, hunn an 47 Firmen investéiert, déi ëffentlech ginn, dorënner
DoorDash
(DATZ),
Uber Technologies
(UBER),
Qualtrics International
(XM), a Slack, spéider opkaf vum
Salesforce
(CRM). Mee et goufen och peinlech Feeler, wéi eng dramatesch Iwwerengagement fir
WeWork
(WE) dat zu Milliarden u Verloschter gefouert huet, an eng Investitioun am Finanztechnologie Kredittgeber Greensill, deen zesummegeklappt an zougemaach huet.
De Bärmaart vun dësem Joer an Tech Aktien war den haardsten Test bis elo fir SoftBank a seng ënnerierdesch Dissertatioun datt méi grouss ass besser wann et ëm Start-up Investitioun kënnt.
Dës lescht Woch huet SoftBank e Verloscht vun $ 24 Milliarde gemellt, dorënner Verloschter vun ongeféier $ 20 Milliarde kombinéiert an den zwee Vision Funds. De schwéiere Véierel reduzéiert de kumulative Rendement op Vision Fund 1 ëm bal en Drëttel, op $ 20.4 Milliarde, op eng Gesamtinvestitioun vun $ 87.7 Milliarde. Vision Fund 2, lancéiert am Joer 2019, huet elo e kumulative Verloscht vun $ 9.3 Milliarde op Investitioune vun $ 49.1 Milliarde.
Op enger Pressekonferenz dës lescht Woch huet de Masa sech fir déi schwaach Leeschtung entschëllegt. "Ech sinn zimlech ongenéiert a berouegend," sot hien. D'Firma Fongen hunn elo hiren Tempo vun neien Investitiounen verlangsamt.
Ee vun de grousse Frustratiounen fir Investisseuren an SoftBank Aktien ass datt den ënnerierdesche Verméigenwäert vun der Firma bal ëmmer wäit méi héich war wéi säi Aktiepräis. SoftBank gehéiert Chip Design Firma Arm Holdings; Aktionär an souwuel T-Mobile US (TMUS) an
Deutsche Telekom
(DTE.Däitschland); e wesentleche Minoritéitsparticipatioun an
SoftBank Corp.
(9434.Japan), engem Wireless Telecom Provider; der Asset-Management Firma Fortress Group; eng japanesch Baseball Equipe; seng Alibaba Aktion; no bei $ 35 Milliarden an boer; a verschidde aner Stécker a Bobs. An dat ass virun den zwee Vision Funds: D'Firma huet en Deel vum Kapital am éischte Vision Fund bäigedroen an all d'Suen am Vision Fund 2. Um Enn vum Juni Trimester war de SoftBank Netto-Verméigenswäert $ 139 Milliarde, ongeféier zweemol seng aktuelle Maartwäert.
An engem rare Interview mat Barron am Mee 2021, Masa sot: "Investisseuren vertrauen ëmmer nach net eis Fäegkeet fir kontinuéierlech gutt Upside ze maachen. Mir mussen eis an den nächste Jore beweisen."
Awer déi weider Trennung tëscht Verméigenswäert an Aktiewäert suggeréiert datt de Masa SoftBank Experiment gescheitert ass, op d'mannst als ëffentlech Firma. Et gouf Spekulatiounen datt Masa d'Firma privat kéint huelen. D'Iddi huet staark Verdéngschter.
Newsletter Umellen
Barrons Virschau
Kritt e Virgeschmaach vun den Topgeschichten aus dem Barron Magazin vum Weekend. Freides owes ET.
Privat ze goen kéint d'Aarbecht méi einfach maachen. Fir eng Saach, SoftBank konnt d'Praxis ophalen fir Véierel Updates un de Public iwwer d'Leeschtung vu senge Venture Fongen ze liwweren, hir kuerzfristeg Resultater opzeweisen. Privat Venture Firmen hu keng Fuerderung Resultater ze berichten - also maachen se net. D'Fro ass ob Masa finanziell e go-private Deal kéint maachen. D'Mathematik suggeréiert datt et machbar ass.
Eng Wild Card ass déi initial ëffentlech Offer fir Arm, déi SoftBank fir 32 Milliarden Dollar am Joer 2016 kaaft huet. Den Arm ass erheblech gewuess zënter dem SoftBank seng Acquisitioun viru sechs Joer, awer loosst eis konservativ sinn an unhuelen datt et eng Bewäertung vun $ 30 Milliarde an enger IPO kritt. Füügt der Firma 35 Milliarden Dollar u Cash, de verbleiwen Alibaba Aktionär, Erléis aus engem eventuellen Verkaf vu Fortress (SoftBank sicht e Keefer), an 10 Milliarden Dollar oder esou an Telekombesëtzer, déi vun enger fréierer Investitioun am Sprint iwwreg waren, an Dir hutt Flëssegkeet Verméigen wäit iwwer den aktuelle Maartwäert iwwerschreiden. Nach ëmmer am Vision Fund verstoppt sinn Inselen an Start-ups déi enges Daags grouss Sortie kënnen hunn, dorënner TikTok Elterendeel ByteDance, d'Sportskleedungsfirma Fanatics, a Logistik Ubidder Flexport, ënner villen aneren.
Alternativ kéint SoftBank wielen just den aktuelle Réckgang ze waarden. Irgendwann wäert den IPO Maart nei opmaachen, an Tech Aktien si méiglecherweis zugonschte kréien.
Den New Street Research Analyst Pierre Ferragu weist drop hin, datt SoftBank e qualitativ héichwäertege Verméigenportfolio huet, an et geet weider mat engem Remise vun 50% op de Netto-Verméigenswäert zréck. Seng Meenung ass datt "mat nëmmen enger deelweiser Erhuelung am Vision Fund", d'Aktie einfach vun hei verduebelt kéint.
Schreift Iech Eric J. Savitz bei [Email geschützt]
