Den Jobbericht weist e boomende Aarbechtsmaart op. Hei ass wou Zënssätz riicht.

Textgréisst

Gutt Noriicht fir Main Street, net sou gutt Noriicht fir Wall Street.

Nach eng Kéier ass e boomende Aarbechtsmaart méiglecherweis zu Verloschter an Obligatiounen an Aktien iwwersetze wéi d'Fed an aner grouss Zentralbanken den aussergewéinleche Stimulatioun ewechhuelen, deen als Äntwert op d'Pandemie viru bal zwee Joer agefouert gouf.

All Zweifel dovun gouf e Freideg mat dem Bericht vun enger schockéierender grousser Steigerung vu 467,000 am Januar US Nonfarm Paieziedel gestoppt, e puer Mol d'erwaart Erhéijung, déi negativ Prognosen vun e puer Economisten an der Vergaangenheet vun der Omicron Variant verteidegt.

Et war e "Blowout Jobs Bericht", huet dem JP Morgan säi Chef US Economist, Michael Feroli, geschriwwen, awer mat engem Roger Maris-Stil Asterisk. Vill vun der aussergewéinlecher Kraaft, dorënner erop Revisiounen am Ganzen 709,000 fir déi zwee Méint virdrun, verdankt statistesch Faktoren.

Dat ass net fir aner Zeeche vun Heelung um Aarbechtsmaart ofzehalen. Och den 0.1-vun-e-Prozentpunkt-Uptick am Chômagetaux, op 4%, war gutt Neiegkeet. Et reflektéiert en Afloss vun Aarbechter, deen d'Bedeelegungsquote vun der Aarbechtskraaft ëm 0.3 vun engem Punkt op 62.2% erhéicht huet, den Héich fir d'Expansioun. De méi breet "Ënnerbeschäftegungsquote" (U6) huet och säi Réckgang weidergefouert, op 7.1%, just 0.3 vun engem Punkt iwwer dem prepandemesche nidderegen, huet de Feroli bemierkt.

Awer zesummegefaasst representéieren d'Zuelen keng real wirtschaftlech Neiegkeeten, füügt hien derbäi, a bestätegt seng Erwaardung datt de Federal Open Market Committee säi Féderalen-Fongenziel ëm 25 Basispunkte (e Véierel vun engem Prozentpunkt) den nächste Mount ophiewen , vun der aktueller 0% bis 0.25% Gamme, mat dem Panel säin neie Punktplot vu Joer-Ennprojektiounen, déi wahrscheinlech e puer méi Erhéijunge implizéieren wéi 2022 weidergeet.

Aner Fed Iwwerwaacher sichen no engem méi séiere Liftoff a méi steiler klammen. D'Wahrscheinlechkeet vun enger 50-Basis-Punkterhéijung am Mäerz ass e Freideg op 36.6% gesprongen, no der Aarbechtsbericht, vun 14.3% engem Dag virdrun an 8.5% enger Woch virdrun, baséiert op der CME FedWatch Site d'Analyse vun de Fed-Fonds Futures Maart.

Eng 25-Basis-Punkt Beweegung ass ëmmer nach d'Chance op Favoritten, mat enger 63.4% Wahrscheinlechkeet. Weider op der Strooss wetten de Futures Maart op insgesamt fënnef 25-Basis-Punkterhéijungen bis Dezember, op 1.25% -1.50%, mat enger erhéichter Wahrscheinlechkeet vu méi grousser Steigerung. Bank of America prognostizéiert 25-Basis-Punkt Beweegungen op jiddereng vun de siwe verbleiwen FOMC Reuniounen dëst Joer.

Aner grouss Zentralbanken plënneren och aus extrem Ënnerkunft. Nodeem d'Bank of England seng Politikrate fir eng zweete Kéier en Donneschdeg erhéicht huet, huet d'Europäesch Zentralbankpresident Christine Lagarde signaliséiert datt d'Zënserhéijungen dëst Joer elo eng Méiglechkeet wieren, wat d'europäesch Obligatiounsrendementer an d'Luucht bruecht huet. An de Volume vun de globalen Obligatiounen déi mat negativen Ausbezuelen handelen ass d'lescht Woch op $ 6.1 Billioun geschrumpft, déi niddregst Figur zënter Oktober 2018.

Dat huet gehollef de Gravitatiounszuch op d'US Treasury Yields ze léisen, déi op d'Beschäftegungsnoriichten eropgaange sinn. D'Benchmark 10-Joer Notiz huet en entscheedend 18-Basispunkt Ausbroch gemaach, op 1.93% op der Woch, säin héchsten Niveau zënter Dezember 2019.

Nach méi erzielend war den Opstieg am Rendement op den Zwee-Joer Schatzkammer, d'Reife déi am meeschte sensibel ass fir d'Fed Taux Erwaardungen, déi e Freideg 1.322% getraff hunn, e grousse 13.2-Basis-Punkt Een-Dag Sprong. Dat war säin héchsten zënter Februar 2020, just virun der Pandemie.

Déi gutt Noriicht vun engem besseren Aarbechtsmaart iwwersetzt sech an méi héich Zënssätz, wat onwahrscheinlech Aktien hëlleft. "Méi staark Aarbechtsmaart an Aktiemäert kënnen heiansdo zesummen goen, och an engem Fed-Tightening-Zyklus - sou wéi et am Ufank de Fall war an der leschter", schreift den John Higgins, Economist mat Capital Economics, a bezitt sech op Enn 2015, wéi d'Zentralbank ugefaang huet virsiichteg opzehiewen Taux vun null.

Awer den US Aktiemaart ass méiglecherweis méi sensibel fir méi héich Rendementer haut, als Resultat vun der "onermiddlecher" Outperformance vun héije Wuesstum Aktien an de leschte Jorzéngt. "Trotzdem virstellen mir eng enk Fed-Politik méi e Kappwind wéi en Hurrikan", schléisst hien of.

Trotzdem, fir Mäert, déi gewinnt sinn Zentralbanken de Wand um Réck ze hunn, kann dat rësele Segelen bedeiten.

Schreift Iech Randall W. Forsyth bei [Email geschützt]