(Bloomberg) - Woch fir Woch gëtt de Obligatiounsmaart Crash just ëmmer méi schlëmm an et ass kee kloert Enn a Siicht.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Mat Zentralbanken weltwäit aggressiv Zënssätz am Gesiicht vun haartnäckege héijer Inflatioun eropklammen, ginn d'Präisser erof wéi d'Händler rennen fir opzehalen. A mat deem ass eng grim Parade vu Superlativ komm wéi schlecht et ginn ass.
E Freideg sinn d'Fënnef Joer Obligatiounen vu Groussbritannien am meeschte gefall zënter op d'mannst 1992 nodeems d'Regierung e massive Steierreduktiounsplang ausgerullt huet, deen d'Bank of England seng Hand nëmmen stäerken kann. Zwee-Joer US Treasuries sinn an der Mëtt vun der längster Verléiererstreif zënter op d'mannst 1976, falen fir 12 riichtaus Deeg. Weltwäit sot Bank of America Corp.. Strategists Staatsobligatiounsmäert sinn op Course fir dat schlëmmste Joer zënter 1949, wann Europa aus de Ruine vum Zweete Weltkrich opgebaut gouf.
Déi eskaléierend Verloschter reflektéieren wéi wäit d'Federal Reserve an aner Zentralbanken vun der Währungspolitik vun der Pandemie ewechgehäit hunn, wa se Tariffer no bei Null gehal hunn fir hir Wirtschaft weider ze halen. De Réckgang huet e wesentleche Réckgang op alles vun Aktiepräisser bis Ueleg ausgeübt wéi d'Investisseuren sech fir eng wirtschaftlech Verlängerung virbereeden.
"Ënnen Linn, all déi Jore vun Zentralbank Zënssätz Ënnerdréckung - Poof, fort,"Sa Peter Boockvar, Chief Investment Offizéier bei Bleakley Advisory Group. "Dës Obligatiounen handelen wéi Emerging Market Obligatiounen, an déi gréisste finanziell Bubble an der Geschicht vu Bubbles, déi vun souveräne Obligatiounen, geet weider of."
Déi lescht Been no ënnen gouf vun der Fed Reunioun Mëttwoch gefërdert, wéi d'Zentralbank seng Politik-Rate-Gamme op 3% op 3.25% erhéicht huet, seng drëtt riichtaus 75-Basis-Punkt Erhéijung. Politiker hunn uginn datt si erwaarden den Taux iwwer 4.5% ze drécken an et do ze halen, och wann et eng grouss Maut op d'Wirtschaft erfuerdert.
Dee Punkt ënnersträicht, sot de Fed President Jerome Powell datt d'Bank "staark geléist ass fir d'Inflatioun op 2% erofzebréngen, a mir wäerte weiderhale bis d'Aarbecht fäerdeg ass." Déi breet Inflatiounsmoossnam, déi d'Fed zielt, de perséinleche Konsumausgaben Präisindex, gëtt erwaart eng 6% jäerlech Erhéijung am August ze weisen, wann et den 30. Sept.
D'Skala vun den erwaarten Zënserhéijungen wäert méiglecherweis nëmmen d'Verloschter vum Schatzkammermaart verdéiwen, well a fréiere Währungspolitesche Spannungszyklen hunn d'Ausbezuele tendéiert no bei der Fed Zilsätz ze kommen.
Fir de Moment ginn nëmme politesch-sensibel Front-End Schatzkammere mat Rendementer iwwer 4% gehandelt, mat de fënnef Joer kuerz dës Mark um Freideg. Méi laang Rendementer hänken d'Erhéijung als Händler Präis am Risiko vun enger Räzess. Trotzdem huet den 10-Joer sou vill wéi 3.82% Freideg getraff, en 12-Joer Héich.
"Mat méi Fed Taux Wanderung kommen a quantitativer Spannung, souwéi der méiglecherweis méi Staatsschold Emissioun op der Strooss ënner manner Schatzkammer Keefer elo dobaussen, heescht et alles just méi héich Tariffer", sot de Glen Capelo, Managing Director bei Mischler Financial. "Den 10-Joer Rendement wäert definitiv méi no bei 4% kommen."
An der kommender Woch kann de Maart frësch Volatilitéit aus der Verëffentlechung vun den Inflatiounsdaten an ëffentleche Spriecher Engagementer vu Fed Beamten, dorënner de Vizepresident Lael Brainard an den New York Fed President John Williams. Och de Verkaf vun neien zwee-, fënnef- a siwe-Joer Schatzkammer wäert méiglecherweis Handelsvolatilitéit an dëse Benchmarks stimuléieren, well de Maart typesch eng Präiskonzessioun virun den Auktioune sicht. D'Woch wäert och d'Enn vum Mount an de Véierel markéieren, normalerweis eng Zäit vu reduzéierter Liquiditéit an erhiewter Volatilitéit wéi Geldmanager d'Besëtzer upassen.
E breede Schatzkammer Index ass duerch eskaléierend Verloschter iwwerschwemmt a geet op e Réckgang vun iwwer 2.7% am September, säi Schlëmmst zënter Abrëll. Et ass dëst Joer iwwer 12% erofgaang.
"Ob 4.6% den Héichpunkt ass oder se musse méi wäit goen hänkt vum Inflatiounstrend of", sot den Andrzej Skiba, Chef vum BlueBay US Fixed-Akommes Team bei RBC Global Asset Management, dee virsiichteg ass fir méi laangfristeg ausgesat ze sinn. Zënssaz Risiko. "De Maart ass total an der Barmhäerzegkeet vun erakommen Inflatiounsdaten, a wärend eis Meenung ass datt d'Inflatioun erofgeet, ass de Grad vu Vertrauen an dës Prognose niddereg."
Wat fir ze kucken
Wirtschaftleche Kalenner:
26. September: Chicago Fed national Aktivitéit Index; Dallas Fed Fabrikatioun Index
27. sept: dauerhafter Wueren Uerder; Konferenz Verwaltungsrot Konsument Vertrauen; FHFA Hauspräis Index; Richmond Fed Fabrikatioun Index; Nei Heemverkaaf
28. September: MBA Hypothéik Uwendungen; Erwaardung doheem Verkaf; Grousshandel an Retail Inventaire
29. September: Wochenusiicht Aarbechtslosen Fuerderungen; 2Q BIP Revisioun
30. September: Perséinlech Akommes an Ausgaben (mat PCE deflator); MNI Chicago PMI; Universitéit vu Michigan Gefill, Inflatioun Erwaardungen
Fed Kalenner:
26. September: Boston Fed President Susan Collins; Cleveland Fed President Loretta Mester; Atlanta Fed President Raphael Bostic
27. September: Stull Powell iwwer digital Währungen; San Francisco Fed President Mary Daly; Chicago Fed President Charles Evans
28. September: Bostic, Evans
29. September: Mester, Daly
30. September: Vizepresident Brainard; New York Fed President Williams
Auktiounskalenner:
26. September: Zwee-Joer Notizen; 13- an 26-Woch Rechnungen
27. September: Fënnef-Joer Notizen
28. September: Zwee-Joer schwiewend-Taux Notizen; siwen Joer Notizen
29. September: 4- an 8-Woch Rechnungen
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/great-bond-bubble-poof-gone-200000489.html