D'Federal Reserve ass sécher net d'Ursaach vum Silicon Valley's Swinging Axe

Wärend den Ausrufezeeche "dat ass onméiglech" an der normaler Handelswelt zu villen Dieren geklappt gëtt, kann et net genuch betount ginn, datt d'Geschäftsëmfeld am Silicon Valley alles anescht wéi normal ass. Am Nordkalifornien appelléiert e Streckrekord vu Versoen routinéiert VC Investisseuren, sou wéi ongewéinlech Geschäftsiddi déi "dat ass onméiglech.

Versoen schueden Iech net am Technologieraum einfach well bal all Tech Start-up zimlech séier ënnergeet. Ausserdeem signaliséiert e Gewënner Rekord méiglecherweis datt Dir net déi kommerziell Spréng probéiert, op déi déi meescht äntweren mat "dat ass onméiglech", awer déi onheemlech schéin bezuele wann et sech erausstellt datt dat wat onméiglech ass tatsächlech méiglech ass.

Déi intrepid Spréng, déi d'Norm am Dall sinn, koumen am Kapp beim Liesen Washington Post Kolumnist Catherine Rampell seng rezent Kolonn iwwer eng presuméiert Verbindung tëscht der Federal Reserve Zënssätz an Entloossungen am Technologiesektor. De Rampell huet behaapt datt e Jorzéngt Plus vun "ultralow Zënssätz e Stroum vu bëllege Sue generéiert" sou datt Tech High Flyer "einfach Finanzéierung kruten." Dat ass ee Wee fir et ze kucken, awer Rampell kéint d'accord sinn datt dat wat d'Fed mécht kee wierklechen Impakt op d'Finanzéierung vun Technologiefirmen huet. Et ass net well wéi se seet, dës Firmen hunn laang nëmmen e "schwaache Verspriechen" vum Erfolleg ugebueden.

Iwwert d'Fed an d'Zënssätz soll fir d'éischt gesot ginn, datt d'Zentralbank keng Suen méi "bëlleg" ka maachen, wéi de Buergermeeschter Adams zu Rampell's New York Appartementer bëlleg dekretéiere kann. Mir léinen Sue fir wat et ka gewiesselt ginn, op deem Punkt d'Mäert déi reell Käschte vum Kreditt festleeën, sou wéi se d'Käschte (Nuesblüten) vun Appartementer zu New York festleeën. Wann d'Fed tatsächlech de Prêtpräis kontrolléiere kéint, géif et esou gutt funktionnéieren wéi d'Loyerkontrolle zu Manhattan gemaach hunn. Sinn guer net. Mäert schwätzen ëmmer.

Ausserdeem wier de Rampell méiglecherweis d'accord datt d'Fed-Rate-Fiddling vu wéineg Konsequenz am Silicon Valley ass wéi et ass. Wéi si nach eng Kéier bemierkt, ass d'Startkultur, déi d'Geschäft am Dall definéiert, vu Geschäfter dominéiert mat engem "schwaache Verspriechen" vum Erfolleg. Wat hir korrekt Beschreiwung beweist ass datt eng Fed, déi hiren Afloss duerch Banken projizéiert, net vill d'Finanzéierung vu Geschäfter beaflosse kann, déi Banken net mat engem zéng Fouss Pole beréieren kënnen.

Wéi mir wëssen, datt dat uewe wouer ass, ass datt d'Banken, déi d'Fed probéiert d'Prêten ze manipuléieren, am Moment ganz kleng Zommen un Zënsen op d'Depositioune an hirer Betreiung bezuelen. Wat déi lescht eis seet ass datt d'Banke wéineg bis guer kee Risiko mat Prêten huelen, awer pro Rampell, Valley Startups hunn nëmmen e "schwaache Verspriechen" vum Erfolleg. An anere Wierder, Startups sinn déi riskant vun de geféierleche. Wann d'Banke finanzéiert hunn, wat déi grouss Majoritéit vun der Zäit iwwerraschend feelt, da wieren se insolvent.

Rampell schreift datt "vill vun dëse [Silicon Valley] Geschäftsmodeller einfach net fir eng Welt gebaut goufen wou d'Prêten iergendwann deier ka sinn." Dëst ass wou de Rampell falsch mécht. Si weess sécher datt de Prêt näischt mat de Geschäftsmodeller vu Startups ze dinn huet, a méi wichteg, et huet definitiv näischt mat VC ze maachen Finanzéiere Modellen.

Déi einfach Wourecht ass datt et keen Zënssaz gëtt deen Venture Kapitalisten am Silicon Valley kompenséiert. Zënter datt se Geschäfter ënnerstëtzen, déi dat Onméiglecht verfollegen, gëtt et kee Wee wéi se Sue léinen un dat wat geschwënn verschwannen kann. Besser nach, si kënnen net léinen. Si kënnen net einfach well déi ganz wéineg Gewënner fir all Verléierer bezuelen déi VC Fongen populéieren. Wann VCs am Geschäft vu Prêten waren, a besonnesch bei Tariffer déi d'Fed vergeblech versicht ze setzen, da wieren se net méi VCs. D'Verloschter an de Fongen, déi sou konstruéiert sinn, wäerte vill méi wéi d'Gewënn erdrénken.

Dofir ass dem Rampell seng Behaaptung datt d'Fed d'Quell vum Dall Malaise ass net richteg. Méi wichteg, a wéi ech a mengem leschte Buch notéieren, D'Suen Duercherneen, Dall VCs hunn op finanzéiert Startups festgehalen, ier d'Fed gehandelt huet. Am Technologiesecteur ass d'Finanzéierung ëmmer onheemlech deier, an d'Mäert schwätzen ëmmer iwwer d'Wahnmachinatioune vun den zentrale Planer. Wat d'Fed mécht ass wierklech egal.