D'Fed ass amgaang vill nei Gesiichter ze gesinn. Wat heescht et fir Banken, d'Wirtschaft a Mäert

A wat méiglecherweis just e puer Méint wäert sinn, wäert d'Federal Reserve vill anescht ausgesinn: Dräi nei Gouverneuren, en neie Vizepresident, en neie Bankechef a méiglecherweis e puer nei Regionalpresidenten.

Awer och wann d'Deeler vum ieweschten Niveau vun der Institutioun zimmlech änneren kënnen, kéint dat Ganzt zimlech d'selwecht ausgesinn.

Dat ass well d'Fed-Watcher denken ideologesch datt et wahrscheinlech wéineg Ännerung wäert sinn, och wann d'Sarah Bloom Raskin, d'Lisa Cook an de Philip Jefferson als nei Memberen am Verwaltungsrot bestätegt ginn. Wäiss Haus Quelle soen datt de President Joe Biden den Trio an den nächsten Deeg nominéiert.

Vun deenen dräi gëtt de Raskin als de gréisste Changement Agent geduecht. Si gëtt erwaart eng méi schwéier Hand an hirer potenzieller Roll als Vizepräsidentin fir Bankiwwerwaachung ze huelen, eng Positioun bis Dezember, déi vum Randal Quarles ofgehale gouf, deen e méi liicht Touch huet.

Awer wärend de Raskin d'Rhetorik iwwer de Finanzsystem kéint erhéijen, ginn et Froen iwwer wéi vill dat tatsächlech a politesch schlau wäert iwwersetzen.

"Si ass e fréiere Regulateur. Si weess dës Saachen. Dëst ass net eppes wat hatt wäert verschrauwen ", sot de Christopher Whalen, Grënner vu Whalen Global Advisors an e fréiere Fed Fuerscher. "D'Banker wäerten iwwerrascht sinn datt d'Rhetorik vläicht e bësse méi extrem wäert sinn. Awer d'Substanz? Wat maache si fir dës Kärelen ze maachen? Et ass net wéi wann se vill Risiken huelen.

Tatsächlech ass den Niveau vu qualitativ héichwäerteg Kapital, déi d'US Banken am Verglach zum Risiko Verméigen halen, kontinuéierlech méi héich fortgeschratt zënter der Finanzkris vun 2008, vun 11.4% um Enn vum 2009 op 15.7% am drëtten Trimester am Joer 2011, laut Fed. daten.

Trotzdem ass d'Bankeindustrie e Liiblingsziel vun de Kongressdemokraten bliwwen, gefouert vum Massachusetts Sen.

Awer de gréissten Impakt vum Nominéierte kéint op e puer vun den Nieweplaze kommen, wou d'Fed viru kuerzem seng Zänn gedréckt huet, sou wéi de Push fir Banken ze kréien fir de finanziellen Impakt vu klimateschen Eventer ze plangen.

"Den Haaptpunkt vun der Kontrovers an hirer Bestätegung wäert ronderëm d'Klimapolitik sinn, wou si an der Vergaangenheet Ënnerstëtzung ausgedréckt huet fir béid Fed Währungs- a Reguléierungspolitik ëmzesetzen op eng Manéier déi de gréngen Iwwergang fördert," Krishna Guha, Chef vun der globaler Politik an der Zentralbank. Strategie fir Evercore ISI.

Wärend de Guha gesäit datt de Raskin "eng materiell méi fest Linn iwwer Reguléierung adoptéiert" wéi de Quarles, gesäit hien hatt och als "pragmatesch" iwwer Themen wéi Reform am Schatzkammermaart, speziell Pandemie-Ära Ännerunge vum Supplementary Leverage Ratio. D'SLR diktéiert d'Gewiicht fir Verméigen déi Banken halen, an d'Industrieleit hunn Ännerunge geruff fir z'ënnerscheeden tëscht Saachen wéi Treasurys an aner wäit méi riskant Holdings.

De Finanzsystem huet och weider ongewéinlech Trends an der Pandemie Ära gesinn, sou wéi dramatesch méi héich Liquiditéitsfuerderung vun der Fed iwwer Nuecht ëmgedréint Repo Accorden, wou Banken qualitativ héichwäerteg Verméigen fir boer austausche kënnen. D'Operatiounen hunn en eenzegen Dag Rekord op Silvester am Joer 2021 mat bal $ 2 Billioun Hänn geännert, an Donneschdeg Aktivitéit huet méi wéi $ 1.6 Billioun Transaktiounen gesinn.

Dës Themen wäerten d'Opmierksamkeet vum Raskin verlaangen, sou wéi méi breet Froen vun der Währungspolitik.

De Cook an de Jefferson ginn erwaart dovish Meenungen un de Verwaltungsrot ze bréngen, dat heescht datt se méi loose Politik iwwer Zënssätz an aner sou Themen favoriséieren. Wann se bestätegt, awer, wäerte se an de Verwaltungsrot kommen eng Zäit wou d'Fed op eng méi hawkesch Approche dréckt, d'Zënserhéijungen an aner Spannungsbeweegungen an engem Effort fir d'Inflatioun ze kontrolléieren.

"Mir mengen et wier e Feeler fir se als wahrscheinlech ze gesinn fir en haarde Däiwelsblock bei der Arrivée ze bilden an sech géint déi hawkesch Verréckelung vun der Fed Politik amgaang ze sinn," huet de Guha geschriwwen. "Mir denken éischter, datt si - wéi [Gouverneur Lael] Brainard an aner fréier Dauwen [Mary] Daly an [Charles] Evans - d'Politik als e Spill vun zwee Halschent gesinn an erkläre wat dat bedeit a wéi et ka spillen.

Den Daly ass de San Francisco Fed President wärend Evans d'Chicago Operatioun vun der Zentralbank féiert.

Si, ënner multiple anere Politiker an de leschten Deeg, hunn iwwer d'Noutwennegkeet geschwat fir Tariffer ze erhéijen. Also och wann den neien Trio vun de Beamte géife kommen an d'Brems op d'Politikschrauwen wëllen schloen, si wäerte méiglecherweis duerch e Wonsch erdrénkt ginn fir Präiserhéijungen ze bekämpfen, déi op hirem héchsten Taux a bal 40 Joer lafen. D'Fed gëtt och erwaart hir monatlecht Asset Akeef am Mäerz ze stoppen

Wou de Board manner entscheedend schéngt ass fir e puer vun de méi wéi $ 8.8 Billioun Verméigen ze reduzéieren déi d'Fed hält. E puer Beamten op der Dezemberversammlung hunn gesot datt d'Bilanzreduktioun kuerz nodeems d'Zënserhéijungen ufänken kéint ufänken, awer anerer hunn an de leschten Deeg Onsécherheet iwwer de Prozess ausgedréckt.

"D'Leit wëllen datt d'Fed eppes iwwer d'Inflatioun mécht. Awer wéi de Wuesstum ronderëm d'Fréijoer ufänkt ze luesen, wäerten d'Leit net méi héich Prêtkäschte bezuelen ", sot de Joseph LaVorgna, Chefeconomist fir Amerika bei Natixis a Chefeconomist fir den National Economic Council ënner dem fréiere President Donald Trump.

"Si wäerten zimmlech dovesch sinn op der Tariffer Säit, a kënne wierklech op d'Bilanzreduktioun zréckdrécken," huet hien derbäigesat.

Aner Ännerungen fir d'Fed wäert gesinn datt Brainard méiglecherweis als Vizepresident vum Federal Open Market Committee iwwerhëlt, deen d'Zënssätzpolitik festleet. D'Positioun mécht effektiv hire President Jerome Powell säin Top-Leutnant; Aussoen während hirem Senat Bestätegung héieren Donneschdeg weisen datt si méiglecherweis duerch gestëmmt gëtt.

Et ginn och zwou regional President Positiounen op, nodeems de Boston Eric Rosengren an Dallas 'Robert Kaplan d'lescht Joer am Kontrovers iwwer Maarthandel vu Fed Beamten an de fréie Deeg vun der Pandemie demissionéiert hunn.

De Whalen, de fréiere Fed Beamten, sot, datt déi nei Politiker vill wäerten hunn fir se beschäftegt ze halen, obwuel se net wahrscheinlech fir Grousshandel Ännerunge drécken.

"Ech denken, datt d'Fed Gouverneure tatsächlech dëst Joer méi Zäit kënne verbréngen fir Nëss a Bolzen vu Finanzmäert ze schwätzen wéi déi lescht Joeren," sot hien. "Et ass ganz kloer datt si Feeler gemaach hunn. Si sinn awer net ganz gutt fir dat ze soen.