Fir dem Jerome Powell seng Federal Reserve war den einfachen Deel op en aggressive Währungspolitesche Späertwee begéint fir Joerzéngte-héich Inflatioun z'erhiewen, während d'Wirtschaft staark war. Elo, wéi d'Wirtschaft fréi Unzeeche vu breet-baséiert Erweichung weist, ass de Wee no vir méi schwéier ze ginn.
Betruecht elo d'Flëssegkeet vun den Donnéeën déi dës Woch verëffentlecht goufen. Retail Ofsaz Daten fir August gewisen, op der Uewerfläch, eng iwwerraschend Erhéijung vum Mount virdrun als falen Bensin Präisser méi Plaz am Stot Budgeten lénks fir diskretionär Akeef an Iessen eraus op Restauranten. Awer d'Donnéeën fir de Juli goufen staark no ënnen iwwerschafft. Zesummegefaasst sinn d'Liesunge vun de leschten zwee Méint liicht negativ, wat suggeréiert datt d'Kombinatioun vu méi héije Präisser a méi strenger Politik d'Verbraucherfuerderung dréckt.
De Fabrikatiounssektor weist en ähnlechen Trend. D'Industrieproduktioun ass am August 0.2% gefall, ënner dem Konsens. Wärend d'Produktiounsausgab 0.1% geklommen ass, gouf et och am Juli no ënnen iwwerschafft, méi wéi all Gewënn ze läschen.
Separat Ëmfroe vun de Federal Reserve Banks vu Philadelphia an New York, déi en Donneschdeg publizéiert goufen, hunn och negativ Wuesstum an der Fabrikatioun gewisen. Fir Philadelphia, August markéiert déi drëtt Kontraktioun a véier Méint; New York huet seng zweet riichtaus Kontraktioun a véiert a fënnef Méint notched.
D'Wunneng huet mëttlerweil "eng Mauer getraff", wéi de Comerica Bank Chefeconomist Bill Adams et dës Woch gesot huet. Hypothéiksraten iwwer 6% fir d'éischte Kéier zënter 2008, Freddie Mac Daten, déi Donneschdeg verëffentlecht goufen, hunn gewisen, während Hypothéikapplikatiounen op hiren niddregsten Niveau zënter 1999 gefall sinn.
"Mir fänken un de verlagerten Impakt vu fréiere Politikerhéijungen vun der Fed ze beobachten," seet de Joe Brusuelas, Chefekonom vun der wirtschaftlecher Berodungsfirma RSM.
Dëst alles kéint als gutt Neiegkeet gesi ginn - oder op d'mannst sollt sinn wat d'Fed erwaart huet. D'Zentralbank huet d'Saache missen verlangsamen an d'Wirtschaft ofkillen fir d'Konsumentenfuerderung erofzesetzen an d'Inflatioun z'erhiewen, an d'Wirtschaft weist den Impakt vun deem elo.
Awer d'Produktiounsverloscht an d'Erweiderung am Retailverkaf kommen och wéi D'Inflatioun geet weider an den Aarbechtsmaart bleift bal sou knapp wéi ëmmer. Déi éischt Aarbechtslosfuerderunge sinn um Donneschdeg fir déi fënneft Woch hannereneen erëm gefall, an de Versécherte Chômagetaux ass ënner 1% gefall.
Dat heescht, datt d'Zentralbank méi laang aggressiv muss bleiwen, well d'Inflatioun méi plakeg gëtt, oder méi schwéier ze kontrolléieren. Et erhéicht nëmmen d'Erausfuerderung fir de Powell, de Fed-Stull, an mécht eng nei Phas an der Zentralbank hir Inflatiounsbekämpfungskampagne op - eng déi geschitt géint den Hannergrond vun enger stéierender Wirtschaft.
"Et ass eng Saach fir Tariffer ze erhéijen an dat wat jidderee averstanen ass eng rip-brëllend Wirtschaft ass", seet den Tim Quinlan, e Senior Economist bei Wells Fargo. "Et gëtt vill méi haart fir Tariffer weider ze erhéijen wann Dir e puer vun dësen Haaptinflektiounspunkte erreecht hutt."
Trotz der méi breeder Erweiderung waren den August CPI Daten, déi dës Woch verëffentlecht goufen, sou waarm datt se Economisten zu Jefferies a soss anzwousch opgefuerdert hunn d'Erwaardunge fir de sougenannte Terminalrate vun der Fed op op d'mannst 4.5% eropzesetzen, erop vu 4% ier déi lescht monatlech Donnéeën verëffentlecht goufen . Déi lescht Liesung huet och d'Uriff berouegt datt d'Zentralbank eng mëll Landung konnt erreechen, d'Hoffnungen entloossen, déi geklommen sinn nodeems de Präiserhéijung am Juli flaach bliwwen ass.
D'Fro stellt sech elo just wéi schmerzhaft d'Konsequenze vun den Zënserhéijungen vun der Zentralbank wäerten sinn. Wärend d'Fed Beamten schéngen unzeerkennen datt "si op d'mannst musse bewosst sinn vun den negativen wirtschaftlechen Auswierkunge vun hirer Spannung", seet de Quinlan, "et gëtt näischt iwwer hirem Kongressmandat dat suggeréiert datt se op dës Verschlechterungen oppassen sollten. Wirtschaft."
"Wa si wäerte bleiwen un deem wat se solle festhalen," seet hien, "da solle se net decouragéiert ginn duerch eng Verschlechterung vun de wirtschaftleche Fundamenter."
De Powell betount zënter Wochen datt d'Zentralbank weess datt hir Handlungen e schmerzhafte Fallout ausléisen, awer datt se net ofgeschreckt gëtt fir ze maachen wat et muss fir d'Inflatioun op 2% zréckzebréngen. Net d'Präisgewënn ze beherrschen elo wäert nëmme méi Péng an der Zukunft verursaachen, huet hien gesot, argumentéiert datt d'Fed stänneg bleift sou laang wéi et dauert.
Sécherstellen datt Investisseuren dëse Message verstinn ass den éischte Schrëtt. Awer duerno duerchzeféieren wéi d'Aarbechtslosegkeet eropgeet, kleng Geschäfter zoumaachen, an d'Wirtschaftskontrakter wieren eng ganz aner - een deen e richtegen Test vun der Entschlossenheet erfuerdert.
D'Erweichung déi d'Wirtschaft dës Woch gewisen huet ass nëmmen den Ufank.
Schreiwen ze Megan Cassella um [Email geschützt]
