Den Dollar wäert nëmme falen wann et iergendwou anescht ass fir Investisseuren ze flüchten

Textgréisst

Iwwer den Auteur: Desmond Lachman ass e Senior Fellow am American Enterprise Institute. Hie war fréier Adjoint Direkter am Internationale Währungsfonds Politik Entwécklung a Bewäertung Departement an de Chef Emerging Market Wirtschaftsstrateg bei Salomon Smith Barney.

Wann een d'US Wirtschaft an d'Rezessioun rutscht, ass et all ze einfach sech selwer ze iwwerzeegen datt den Dollar geschwënn ufänkt ze falen. Awer als éischt ass et gutt un engem vun de fréiere Federal Reserve Chair Paul Volcker seng onvergiesslech Erënnerung ze erënneren kommentéiert iwwer d'Währung Maart. Fir den Dollar ze falen, muss et géint eng aner Währung falen. Op d'mannst iwwer d'nächst Joer wäert et schwéier sinn e Kandidat fir d'Roll vum Dollar ze fannen.

Den Dollar huet a 20 Joer héich am Juni géint e Kuerf vu Währungen representéiert vum US Dollar Index (ticker: DXY) a war wéi en Donneschdeg méi wéi 10% erop zënter dem Joer ugefaang. Ënnert den Haaptdreiwer vum Stroum war déi vill méi staark US wirtschaftlech Erhuelung vun der Pandemie-induzéierter Räzess wéi déi an hiren Haapthandelspartner. Wéi d'US Wirtschaft Unzeeche vun Iwwerhëtzung an Inflatioun gewisen huet, war d'Federal Reserve gezwongen op eng hawkesch Währungspolitesch Haltung ze wiesselen, déi de schnellsten Tempo vun Zënserhéijungen an de leschten 30 Joer enthält. Wéi an der Vergaangenheet, méi attraktiv Zënssätz ugebueden an den USA wéi am Ausland gehandelt als Magnéit fir auslännesch Kapital Inflows datt den Dollar Wäert opgedréckt.

D'US Wirtschaft weist elo Unzeeche fir op der Spëtzt vun enger Räzess ze sinn. Finanzmäert haten hir schlëmmste Leeschtung no der éischter Hallschent. Als Resultat schéngt et nëmmen eng Fro vun der Zäit ze sinn, ier d'Federal Reserve gezwongen ass, sech vun hirer aktueller hawkescher Währungspolitik zréckzekommen. Wann dat géif geschéien, kéint ee mengen, datt genee wéi héich US Zënsen Kapitalinfluss ugezunn hunn, manner attraktiv Inlands Zënssätz wéi am Ausland dozou féieren, datt Kapital de anere Wee fléisst.

Et kéint een och mengen, datt mat méi nidderegen US Zënssätz, déi ugebuede ginn, Investisseuren net méi e blann Ae fir déi méi laangfristeg ënnerierdesch Schwächen vum Dollar maachen. Besonnesch kéinte si sech op dee gapende US Handelsdefizit opmierksam maachen an op den ongesonde Wee, op deem d'Staatsschold vum Land sech elo befënnt. Wann dat geschitt ass, kann den Dollar ufänken ze schloen wéi d'Investisseuren ugefaang hunn den Dollar ze flüchten.

Awer op wéi eng Währung géifen Investisseuren flüchten? Wärend fir sécher ze sinn datt den Dollar seng Schwächen huet, schéngen déi aner Währungen vun der Welt ze leiden méi grouss Erausfuerderunge wéi den Dollar op d'mannst fir déi absehbar Zukunft.

Fir op d'mannst d'nächst Joer oder esou schéngt den Euro kaum méi attraktiv wéi den Dollar. Tatsächlech schéngt et all Perspektiv ze sinn, datt de Europäesch Wirtschaft wäert eng vill méi déif wirtschaftlech Räzess erliewen wéi méiglecherweis an den USA. Russland menacéiert elo d'Ofschneiden Gas Exporter, op déi d'Europäer sech fir hiren Energiebedarf esou staark vertrauen. Mëttlerweil kéint erneiert politesch Onstabilitéit an Italien eis eng aner Ronn vun der Eurozon Souverän Scholdekris bréngen.

Och de chinesesche Renminbi leid elo ënner eegene Problemer. Dem President Xi Jinping seng Null-Toleranz Covid Strategie huet d'chinesesch Wirtschaft scho gestoppt. Dat am Tour accentuéiert d'Scholdeproblemer, déi China's grouss bedecken Immobilie Secteur. Wann d'Vergaangenheet e Guide ass, wäert d'chinesesch Regierung op dës Probleemer reagéieren andeems se Kreditt an d'Wirtschaft pompelen, déi gebonnen ass schwéier op de Renminbi ze weien.

Wann den Euro an de Renminbi onwahrscheinlech keng sérieux Konkurrenz un den Dollar ubidden, da muss sécherlech datselwecht gesot ginn vun den héich verscholdenen opkomende Maartwirtschaft am Allgemengen. Der Weltbank no ass et nëmmen eng Fro vun der Zäit ier mer eng Welle vun entstanen Maart Defaults gedriwwen duerch de lafende internationale Ueleg- a Liewensmëttelpräisschock.

All dëst ass net ze soen datt d'US Wirtschaftspolitiker solle frëndlech sinn iwwer d'laangfristeg Erausfuerderunge vum Dollar. Et ass éischter ze soen, datt op d'mannst fir absehbarer Zukunft en Dollar Réckgang onwahrscheinlech ass, well de Rescht vun der Weltwirtschaft nach méi schlecht ass wéi eis.

Gaaschtkommentarer wéi dës sinn vun Autoren ausserhalb der Barron an der MarketWatch Newsroom geschriwwen. Si reflektéieren d'Perspektiv an d'Meenungen vun den Autoren. Gitt Kommentarvirschléi an aner Feedback un [Email geschützt].