Den Dollar wäert nach méi staark ginn. Firwat Dat kéint d'Global Economie schloen.

Awer kuerzfristeg Verkafs- a Gewënntrends si just den Tipp vum Speer wann et ëm den Impakt vun engem verstäerkten Dollar kënnt. Vu méi grousser Wichtegkeet sinn déi potenziell schiedlech global wirtschaftlech Effekter déi Währungsstämme ausléisen. Finanzberoder, déi iwwer dës Risiken zougestëmmt waren, musse sech ophalen a bemierken elo datt et kloer ass datt d'Federal Reserve weider Zënssätz eropgeet, e Wee vun der Handlung méiglecherweis den Dollar nach méi ze stäerken.

Fréier Contagiounen. Vill Wall Street Strategisten sinn net laang genuch am Geschäft gewiescht fir ze erënneren wéini eng Währungskris 1987 huet d'Bourse gefall, wat de Schatzsekretär James Baker gefouert huet fir Nouthandel a Währungsversammlungen mat senge Kollegen an Europa ze verfolgen. E Joerzéngt méi spéit huet e Laf op den Thai Baht zu enger anerer globaler Maartrout gefouert.

Nach eng Kéier bedroht d'Dislokatioune vun de Währungsmäert de Verstouss ze maachen. Den US Dollar Index ass vun 92 op 109 an de leschten 12 Méint geklommen. Den Euro, Yen an aner grouss Währungen stinn elo op méi wéi 20 Joer niddereg géint den Dollar. De chinesesche Yuan gesäit a leschter Zäit besonnesch geféierlech aus. Zënter dem Federal Reserve President Jerome Powell ugeholl huet a méi hawkish Haltung am Jackson Hole leschte Freideg ass d'chinesesch Währung op zwee Joer niddereg géint den Dollar gefall.

De Mike Green, e Portfoliomanager mat Simplify Asset Management mécht keng Wierder wann et ëm frësche Währungsrisiko kënnt. Kontinuéierlech Dollarstäerkt "huet de Potenzial fir weltwäit Mäert wierklech ze destabiliséieren." Hie seet datt et ze fréi ass fir sech iwwer eng "vollgeblosen Kris" ze këmmeren, awer hie füügt datt "vill Leit a menger Welt, der Makrowelt, iwwer den Dollar a sengen Impakt schwätzen."

Natiounen wéi Däitschland si kloer op eng Kris a Richtung, déi viru kuerzem e monatlecht Handelsdefizit fir d'éischte Kéier zanter méi wéi 30 Joer ugekënnegt hunn, dank eropgaangen Importpräisser, déi duerch de schwaache Euro verschäerft goufen. Handelsdefiziter signaliséieren net onbedéngt Krisebedéngungen, awer dëse kommende Wanter wäert Däitschland méiglecherweis wirtschaftlech spuerend Kraaftschnëtt maachen, wéi et sech vun der russescher Energieversuergung ofleeft, wat zu de Währungsschwieregkeeten bäidréit. 

Vläicht huet keen méi vun engem staarken Dollar ze verléieren wéi opkomende Mäert an Asien, de Mëttleren Osten an Afrika. (Latäinamerikanesch opkomende Mäert, am Géigesaz, sinn schwéier Exporter vu verschiddene Wueren, an esou Exporter profitéiere vun der Stäerkung vun de Währungsreserven a gesinn hir Währung och verstäerken, obwuel dat zu deem wat als bekannt ass Natierlech Ressource Fluch). 

An Afrika an am Mëttleren Oste zéien Natiounen wéi Nigeria, Ghana, Ägypten an d'Tierkei hir Dollarreserven erof fir géint eng nach méi déif Rou an hire Währungen ze verteidegen. Trouble Flecken wéi Sri Lanka a Pakistan si schonn ënner Zwang an Asien, an aner Natiounen an där Regioun kënnen no nokommen.

Verschwannen Reserven. Dës Natiounen brennen duerch auslännesch Währungsreserven fir méi héich Präisser Importer ze bezuelen. Eng breet Palette vu Commodities ginn an Dollar geprägt, an d'Käschte vun Energie, Iessen a Matière première sinn d'wirtschaftlech Aktivitéit op der ganzer Welt. Den Internationale Währungsfong (IMF) huet viru kuerzem festgestallt datt "kumulative Ausfluss vun opkomende Mäert (bis elo am Joer 2022) ganz grouss waren, ongeféier $ 50 Milliarde."

De Karim El Nokali, en Investitiounsstrateg bei Schroders, weist op de Krich an der Ukraine, an déi spéider Spike vun den Energiepräisser a landwirtschaftleche Präisser, als eng wichteg Erausfuerderung fir vill Natiounen. "Wat méi laang de Krich weidergeet, dest weider Belaaschtung wäert et fir verschidden opkomende Mäert kreéieren," warnt hien. 

Awer e groussen Deel vum Problem op Währungsmäert kann och un Zënssätz "Differentialer" zougeschriwwe ginn, well d'USA d'Zënssätz méi séier erhéijen wéi aner Zentralbanken. Währungen tendéieren a Richtung Mäert ze fléien, wou d'Rendementer mat fixen Akommes am stäerkste sinn. A beurteelen duerch Bemierkungen vum Powell e Freideg, Benchmark US Tariffer kënne méi laang an engem Upward Trend weidergoen wéi viru kuerzem erwaart gouf. 

A senger Ried e Freideg zu Jackson Hole, Wyo., huet de Powell de Geescht vum Paul Volcker opgeruff, Investisseuren drun erënnert datt d'Aarbecht vun der Fed "muss sinn de Grëff vun Inflatiounserwaardungen ze briechen." Virun véier Joerzéngte huet de fréiere Fed Stull d'Zënssätz sou héich gedréckt datt eng déif Räzess e virausgesot gouf. Dat war schlussendlech gebraucht well eng ze schrecklech Fed d'Inflatioun ze laang op erhöhten Niveaue gelooss huet. "(Powell) wëll net dee selwechte Feeler maachen, mat Start / Stop / Start Taux Erhéijunge," seet de Michael Sheldon, Chief Investment Officer vun RDM Financial Group. 

Trotzdem ass de Powell sécherlech bewosst déi wirtschaftlech Risiken, déi mat enger ze restriktiver Währungspolitik verbonne sinn. Wéi BlackRock's Fixed-Akommes Strategist Rick Rieder an enger Notiz un d'Clienten e Freideg widderholl huet, "während et absolut onbedéngt ass datt d'Fed den aktuellen héijen Inflatiounsquote ënner Kontroll kritt, si mir besuergt iwwer d'Potenzial fir d'Zentralbank fir d'Verschränkung ze iwwerdréien. "

Wärend de Powell quasi fokusséiert ass den Zyklus vun der Inflatioun ze briechen, hält hien och op eng ëmmer méi evident wirtschaftlech Verlängerung déi elo amgaang ass, souwéi d'Risiken verbonne mat engem ze staarken Dollar. (Als e klengt Zeeche vu gudder Neiegkeet leschte Freideg ass de Kär perséinleche Konsumausgabenindex (PCE), de bevorzugten Inflatiounsmooss vun der Fed, eropgaang bei engem méi luesen Tempo am Juli wéi erwaart). 

US géint d'Welt. Weider Zënserhéijungen hei féieren d'Zentralbanken soss anzwousch fir entspriechend Niveauen vun den Tauxerhéijungen ze berücksichtegen fir Zënssätzdifferenzen net weider auszebauen. "A ville opkomende an entwéckelte Mäert mécht d'Zentralbankpolitik manner Sënn am Kontext vu wirtschaftleche Réckwand. Si gi gezwongen hir Währungen ze verteidegen wann se léiwer d'Tariffer niddereg halen ", seet Simplify's Green. 

Fir sécher ze sinn, profitéiert d'US Wirtschaft och immens vun engem robusten Dollar. Präissgewënn fir vill Commodities, zum Beispill, hätten nach méi héich aktuell Inflatioun gefërdert, wann den Dollar méi schwaach war. Green bemierkt datt d"Handelsbedéngungen kloer zugonschte vun den USA verréckelt sinn" Schroders 'El Nokali seet datt Investisseuren déi op Inlandsaktien fokusséiert kënne fänken un d'Gewiichter tëscht klengen a mëttelkapital Aktien ze stäerken. Kleng Firmen tendéieren e méi groussen Deel vum Verkaf an den USA am Verglach mat gréissere Firmen ze kréien.

Déi gréisser Firmen, déi op Export vertrauen, kënnen ëmmer méi haart Schlitten an de Quartiere viraus fannen. Wirtschaftsfuerschungsfirma CEIC huet dat bemierkt "d'Geschäftszyklus Perspektive verschlechtert sech fir siwe vun den aacht befrote Wirtschaft," an enger Ëmfro vum Juli 2022, mat China als déi eenzeg grouss Wirtschaft déi net verschlechtert wirtschaftlech Konditioune gesäit. (Awer China vläicht méi schlëmm ginn wéi de CEIC mengt).   

Wéi d'Fed weider d'Inlands Zënssätz eropgeet, sinn d'wirtschaftlech Konditiounen am Ausland méiglecherweis verschlechtert ier se besser ginn. An dat féiert d'Beroder fir sech ze froen ob et Zäit ass d'global Belaaschtung fir hir Clienten ze trimmen. Et ass keen einfachen Uruff. Engersäits sinn auslännesch Mäert zertifizéiert manner deier wéi eis. Zum Beispill, souwuel de


Vanguard FTSE Emerging Markets ETF Geschicht vun der Kapitaliséierung

(ticker: VWO) an der


Vanguard FTSE Europe ETF Kapitaléierung

(VGK) handelt elo fir manner wéi 12 Mol Forward Akommes, laut Morningstar. De Multiple op der S&P 500 ass ongeféier 50% méi héich, bei ongeféier 18.

Awer d'wirtschaftlech Ausbléck fir entwéckelt an opkomende Mäert verschlechtert sech mat engem stännegen Tempo, an d'Rezessiounen an Asien an Europa kënne sech nach méi déif beweisen wéi eis. Fir meng Clienten heescht dat séier mat existente Rescht vun der Welt Investitiounen ze halen, awer et ass eng Zäit laang zënter nei Allocatioune fir Investitiounen an auslänneschen Aktie- a Obligatiounsmäert virgesi sinn. Bëlleg ass gutt, awer d'Geschicht seet eis datt bëlleg nach méi bëlleg kënne ginn.

Also wéini ass et sécher genuch fir zréck an auslännesch Mäert ze goen? De Sheldon vum RDM seet datt "wann den Dollar schlussendlech schwächt, mir sollten e bessere Kuliss gesinn fir iwwerséiesch ze investéieren, a bäigefüügt datt "e falende Dollar historesch zu Outperformance fir auslännesch Mäert gefouert huet."

Kuerzfristeg sollten d'Beroder konzentréiert bleiwen op d'Risiken déi nach ëmmer an der Weltwirtschaft sinn. Wéi schaarf Beispiller an der net wäiter Vergaangenheet gewisen hunn, kéint Schwächt soss anzwousch e Contagioun an den US Mäert an d'Wirtschaft ginn. 

David Sterman ass e Journalist an registréierten Investitiounsberoder. Hie leeft Hugenotten Finanzplanung, eng New Paltz, NY-baséiert Frais-nëmme Finanzplanungsfirma. 

Schreift Iech [Email geschützt]