Dem Tesla säi Battered Stock gesäit aus wéi e Kaf erëm

Jo, Tesla (ticker: TSLA) ass elo e Chaos, an d'Schëlder weisen op schwiereg Zäiten virun. D'Waardezäit fir US Keefer vu sengen Autoen ass vu méi wéi dräi Méint gekrumpft op, gutt, näischt. D'Liwwerwachstum ass ënner dem eegene Zil vun der Firma verlangsamt, wärend d'Produktioun d'Liwwerungen an de leschte Véierel mat enger ëmmer méi grousser Betrag iwwerschratt huet an d'Präisser ginn ofgeschnidden, all Unzeeche vun der erofgaangener Nofro. Dem Musk säi Verhalen zënter dem Twitter iwwerhuelen huet och Froen opgeworf ob Shoppers aner elektresch Gefierer kafen elo datt se verfügbar sinn. An d'USA kéinten eng Rezessioun um Enn vum Joer konfrontéieren.

Ignoréieren all dat. Amplaz, fokusséiert op wat Tesla ass - de féierende EV Hiersteller op der Welt an een deen och e Jorzéngt-plus Virsprong op aner Autohersteller huet. Tesla ass fäeg Autoen zu vill méi niddrege Käschte wéi seng Konkurrenten ze produzéieren, wat et Plaz gëtt fir Präisser ze reduzéieren fir d'Nofro ze stéieren op eng Manéier déi anerer net kënnen. Tesla Aktie ass eng riskant Wette, fir sécher ze sinn, awer mat Aktien op 72% vun hirem All-Time High, op $ 113.06, a bal 21 Mol 12-Mount Forward Akommes, erof vun 201 Mol virun zwee Joer, ass d'Geleeënheet ze gutt fir opzegoen.

Freideg d'Nouvelle datt Tesla wier Präisser a China reduzéieren ënnersträicht den aktuellen Dilemma. Tesla ass op d'Erhéijung vun der Produktioun konzentréiert - et plangt 2 Milliounen Autoen am Joer 2023 ze maachen, erop vun 1.4 Milliounen am Joer 2022 - Ausléiser Bedenken datt et ze vill Autoe wäert maachen an dann gezwongen Präisser ze reduzéieren fir se all ze verkafen. Dat schéngt ze sinn wat an der zweetgréisster Wirtschaft vun der Welt geschitt, wou Tesla Präisser fir säi Model 3 ëm 14% an de Model Y ëm 10% reduzéiert huet. Dës Präisschnëtt, déi an Zukunft an d'USA kommen, wäerte seng Gewënnmargen schueden, an d'Wall Street's Per-Aktie Akommesschätzunge fir 2023 si scho 10% erofgaang zënter Enn September. Dës Dynamik setzt Tesla an enger Bindung.

"Tesla muss entweder seng Wuesstumsziler reduzéieren, a seng Fabriken ënner Kapazitéit lafen, oder rezent Präisschnëtt weltwäit erhalen a potenziell erhéijen, Margen drécken", schreift den Bernstein Analyst Toni Sacconaghi, deen d'Aktie Underperform bewäert.

Firma / Ticker	Rezente Präis	12-Méint Ännerung	2023E P / E	2023E Betribssystemer Margin	2023E FCF (bil)
Tesla / TSLA	$110.34	-69.6%	21.4	18.0%	$12.2
BMW / BMW.Däitschland	€88.73	-6.2	6.4	9.6	7.5
Ford Motor / F	$12.25	-48.2	6.8	6.5	3.7
General Motors / GM	35.00	-44.2	5.9	6.9	5.5
Toyota Motor / TM	135.52	-31.2	8.2	8.3	10.0

E = Schätzung; FCF = fräie Cashflow

Quellen: Bloomberg; FactSet

Fir Tesla ass d'Wiel offensichtlech: Et wäert d'Präisser fir de Jusverkaf reduzéieren. Dat wäert seng Margen schloen, awer Tesla huet Spillraum ze ersetzen. Et gëtt erwaart Operatiounsmarge vun 18% am Joer 2023 ze posten, während de Rescht vun der Industrie méi no bei 8% solle sinn. Tesla kéint ongeféier 10 Prozentpunkte vun der Marge opferen an ëmmer nach sou rentabel sinn wéi z.

BMW

(BMW.Däitschland). Schlussendlech huet Tesla d'Fäegkeet d'Rentabilitéit ze offréieren wann et heescht Konkurrenten um Präis ënnerzegoen.

"Wann [Tesla] de Präis reduzéiert, ass et eng schlëmm Situatioun fir hir Konkurrenten, well vill kämpfen fir e Gewënn ze maachen", erkläert den RBC Capital Markets Analyst Joseph Spak.

Wat d'méi, Tesla ass ee vun nëmmen zwee Auto Hiersteller datt e Gewënn vun EVs mécht; den aaneren is

BYD

(1211.Hong Kong). Jiddereen aneren verléiert Suen, souguer

General Motors

(GM), deen e $ 110,000 Hummer verkeeft an EV Rentabilitéit bis 2025 gezielt huet. Anerer, wéi

Toyota Motor

(TM), schéngen kal Féiss am Rush ze kréien fir EV Nofro ze treffen, déi vläicht net materialiséieren.

Meescht EV Start-up'en, dorënner

Rivian Automotive

(RIVN) an

Lucid Group

(LCID), si wäit vu rentabel an hunn net d'Skala fir ze konkurréiere. Et ass eng prekär Positioun fir an enger Zäit ze sinn wou Investisseuren e rentabele Wuesstum fuerderen, an net nëmme Wuesstum.

Zuele wéi dat weisen firwat Tesla, mat enger Maartkapital ëm $ 350 Milliarde, déi wäertvollst Autosfirma vun der Welt ass, och nodeems se an de leschten 69 Méint 12% erofgaange sinn.

Et hëlleft datt Tesla erwaart gëtt dee fräiste Cashflow tëscht Autohersteller am Joer 2023 ze generéieren, ongeféier $ 12.2 Milliarde, erop vun $ 9 Milliarde am Joer 2022. Toyota, déi zweet-wäertvollst Autosfirma, gëtt erwaart de fräie Cashflow vun ongeféier ze generéieren $ 10 Milliarde dëst Joer an dat nächst. Awer och Präisschnëtt sollten Tesla net ze schwéier schloen, seet den New Street Research Analyst Pierre Ferragu, dee bal 11 Milliarden Dollar am Tesla sengem 2023 fräie Cashflow projizéiert, wärend ugeholl datt seng Autospräisser 8% iwwer 2022 falen.

Tesla hält net do op. Et plangt säi vill verspéiten Cybertruck am Joer 2023 ze lancéieren, a kéint och e schlecht gebrauchten nidderegen Auto op hirem Investisseursdag geplangt fir den 1. Mäerz annoncéieren.

A wéi et wëllt oder net, Tesla ass méi wéi nëmmen eng Autosfirma. Seng "Selbstfahrend" Software, obwuel nach ëmmer wäit vun hirem Numm erlieft, weider ze verbesseren, a Chauffeuren hunn e Wëllen gewisen $ 15,000 fir seng Top Chauffer-Assistenz Software ze bezuelen. Dat ass e Produkt - an Akommeslinn - keen aneren Autohersteller huet.

Et huet och en $ 12 Milliarden net-automotive Geschäft baséiert op erneierbarer Kraaft Generatioun a Batteriespäicherungstechnologien, déi nëmme méi grouss gëtt. Tesla huet roueg eng "Megapack" Ariichtung zu Lathrop, Kalifornien, am Joer 2022 opgemaach. Et ass entworf fir bis zu 40 Gigawatt Stonnen Batterielagerung op Utility-Skala d'Joer ze produzéieren, eppes wat Future Fund Active Exchange-traded Fund Co-Grënner Gary Black gesäit generéiert bis zu $ ​​3 Milliarden am inkrementelle Betribsgewënn d'Joer.

Och den EV-Geschäft ass net sou schlecht wéi et schéngt. A China ass de Verkaf vun EV ongeféier 90% am Joer 2022 gewuess, wat 25% bis 30% vun allen neien Autosverkaaf ausmécht. An den USA ass Batterie-ugedriwwen EV Verkaf ëm 70% eropgaang duerch déi éischt dräi Véierel vum leschte Joer, an den Canaccord Analyst George Gianarikas erwaart Steierkreditter fir de Verkafswuesstem am Joer 2023 ze hëllefen.

Tesla, natierlech, huet nach vill Problemer. Zënter dem Musk seng Acquisitioun vun Twitter Enn Oktober huet d'Firma e renomméierten Hit geholl, mat méi Leit déi elo eng ongënschteg Vue vun der Tesla Mark hunn wéi eng positiv, laut engem Dezember YouGov Ëmfro. Et schéngt och en operationelle Hit ze hunn, mat zwee Drëttel vun de Befroten an enger Morgan Stanley Ëmfro soten si gleewen datt dem Musk säi Verhalen op Twitter dem Tesla seng Fundamenter schueden.

Néierens war dat méi kloer wéi an Dem Tesla säi véierte Véierel Liwwerungen, Verëffentlechung am Januar 2. Et huet 405,278 Gefierer geliwwert, gutt ënner Analystprojektiounen fir ongeféier 420,000. D'Tesla Aktie ass den 12. Januar 3% erofgaang, säi schlëmmste Start vun engem Joer jee, an de Musk krut déi meescht Schold, obwuel et vill géint de Wand war, vu Verloschter a China an Inflatioun déi potenziell Autoe Keefer presséiert. "Hie gëtt grad elo ugesinn, zimlech oder ongerecht, als geschlof um Rad", seet den Wedbush Analyst Dan Ives. "Et ass net e gudde Bléck aus der Siicht vun der Strooss."

Musk huet och Aktien op eng zoufälleg Manéier verkaaft wäit vun den organiséierten 10b5-1 Handelspläng déi meescht CEOs benotzen. De Verkaf brauch net opzehalen, awer och laangjäreg Aktionäre verléieren Gedold mam Musk senger Do-it-yourself Approche. "Ech sinn duercherneen firwat [de Verwaltungsrot] Elon erlaabt huet den Tesla Aktiepräis ze crashen", seet de Leo Koguan, President vun SHI International an dem Tesla säin drëttgréissten individuellen Aktionär. "Firwat net Blockverkaaf benotzen?" Dem Tesla säi Board huet net op eng Ufro fir Kommentar geäntwert.

Méi schlëmm, eng Räzess ass de Basisfall fir vill Economisten ginn, déi an 2023 riichten. Rezessiounen bedeiten typesch Nei-Autosverkaaf ëm ongeféier en Drëttel erof, obwuel de Verkaf an den USA scho 20% ënner prepandemesche Niveauen ass wéinst persistent Deelermangel. Eng Verlängerung, awer, géif Tesla och Zäit ginn fir e schlecht gebrauchten niddereg-Käschte Modell z'entwéckelen, besonnesch wann aner Autohersteller decidéiert hunn manner aggressiv op EVs ze verbréngen. "Eng Räzess kéint Tesla am Joer 2023 verlangsamen, awer d'Firma ass bei wäitem am beschten positionéiert fir duerch schwéier Zäiten ze fléien", schreift Ferragu. "Rezent Bedenken sinn iwwerbléist."

Och wa se net sinn, schéngt Tesla Aktie méi bëlleg wéi et jeemools war. D'Aktien handelen fir just 21 Mol 12-Mount Forward Akommes, wat et manner deier mécht wéi

PepsiCo

(PEP),

Visa

(V), an

Walmart

(WMT). Aner Methodologien weisen och op den Tesla Handel op wat ausgesäit wéi eng raisonnabel Bewäertung. De Sacconaghi, deen e Bär ass, huet eng reduzéiert Cashflow-baséiert Bewäertung vun $ 120 pro Aktie, an gëtt zou datt hien op aktuellen Niveauen op der Aktie "gerappt" ass. Dem Spak seng multiple-baséiert Bewäertung setzt dem Tesla säi Wäert op $ 186, erop 65% vum Freideg zou, während Ferragu, deen e Buy Rating op Tesla Aktie huet, e $ 320 Präisziel, erop 183%. "Mir gesinn Plaz fir datt d'Aktie bal dräifach ass, wann 2023 eis Manéier spillt," seet Ferragu.

Näischt géif méi maachen fir Tesla Aktie ze hëllefen e Buedem ze fannen wéi fir de Musk seng Twitter Oflenkung ewechzekréien, e Prozess dee schéngt scho ugefaang ze hunn. D'Sozial-Medienfirma mécht e konsequent Effort fir Annonceuren ze begeeschteren déi d'Plattform opginn hunn. Et huet geplangt seng Vertrieder ze hunn treffen mat Clienten an Annonce Agencen zu dësem Joer

CES

tech weisen. Elo muss Twitter een fannen deen d'Firma alldeeglech lafe kann an de Musk op aner Saachen fokusséiere léisst.

"Elon muss en neie CEO bei Twitter astellen fir den Twitter Kaméidi aus dem Tesla Aktiepräis ze kréien", seet de Future Fund's Black. "Et wäert Investisseuren weisen datt hien 100% op Tesla konzentréiert ass, mat all senge Méiglechkeeten a Risiken, um Wee fir eng Bewäertung vun $ 3 Billioun."

Dës Bewäertung kéint wäit ewech schéngen, awer et brauch net dës Niveauen z'erreechen fir et eng gutt Investitioun ze maachen. Tesla ass eng liichtflüchteg Aktie, an et kéint souguer kuerzfristeg vun hei erof falen. Awer wann Dir e Joer oder zwee kuckt, ass Tesla onwahrscheinlech ënner oder souguer bei $ 100 ze handelen.

Kritt et wann et kal ass.

-De Connor Smith huet zu dësem Artikel bäigedroen.

Schreift Iech Al Root am [Email geschützt]