T-Mobile huet Verizon op der Wireless World ersat. Et ass Zäit d'Aktie ze kafen.

Vill huet geännert wéi d'Welt op 5G geplënnert ass. Bal 2½ Joer ewechgeholl vu senger Acquisitioun vum Sprint, dem T-Mobile säi Geschäft hummt. Den eemol upstart Wireless Carrier gewënnt Plaudits fir säi 5G Netzwierk a gewënnt Maartundeel, gehollef duerch d'Industrie-niddereg Präisser fir seng mobil Pläng. D'Aktionäre profitéieren och, well T-Mobile déi deierst Streck vu senger Sprint-Integratioun fäerdeg mécht a sech prett ass fir iwwerschësseg Cashflow fir e wesentlechen Deel vu sengen Aktien zréckzekafen.

Barron recommandéiert T-Mobile Aktie am Januar 2020 ze kafen, an d'Aktien hunn zënterhier 84% gewonnen, versus e Rendement vun 34% fir de

S&P 500.
D'Aktie huet just dëst Joer 25% zréckginn - a méi Gewënn leien vir.

Et ass schwéier ze iwwerzeegen wéi vill d'Verréckelung op 5G de kompetitive Gläichgewiicht vum US Wireless-Geschäft geännert huet. D'Industrie ass am fréien Innings vun engem Iwwergank op d'nächst Generatioun Netzwierker, déi méi séier Geschwindegkeet a besser Leeschtung a voller Gebidder liwweren wéi fréier Technologien duerch d'Benotzung vu méi Antennen, zousätzlech Héichfrequenz Loftwellen, a méi Netzwierkeffizienz.

D'Beweegung huet T-Mobile an der Pole Positioun gesat. D'Fusioun vun T-Mobile mam Sprint, deen am Abrëll 2020 zougemaach gouf, huet d'Firma en beneidenden Portfolio vu drahtlose Spektrumlizenzen an der séiss Plaz fir 5G ginn. Déi gréisser operationell, Netzwierk, a Clientsbasis Skala vun der fusionéierter Firma bedeit méi déif Taschen a méi Munitioun fir Kapitalausgaben am Netz. T-Mobile huet elo gutt iwwer 100 Milliounen Abonnenten, sprangen AT&T. Säin Mëttelband-Spektrumnetz huet 235 Milliounen Amerikaner Enn Juni ofgedeckt. An et engagéiert dëst Joer bal 14 Milliarden Dollar fir Kapitalausgaben - manner wéi Rivalen, awer méi wéi duebel säi Premerger Taux.

Am Géigesaz zu AT&T a Verizon, huet T-Mobile et fäerdeg bruecht dëst alles ze maachen ouni Präisser ze erhéijen - an et huet weider Wuesstum am Duerchschnëttsrecetten pro Benotzer, oder ARPU gesinn. Dat ass eng Funktioun vu Clienten déi T-Mobile méi deier Niveauen mat méi Features auswielen, wat suggeréiert datt et méi héichwäerteg Abonnenten unzitt. Et heescht datt T-Mobile Profittmargen an de kommende Joeren ausbaue kann - vun ongeféier 4% dëst Joer - Verizon an AT&T Approche, déi Midteens Margen hunn.

Néierens war de Virdeel vum T-Mobile méi kloer wéi an der zweeter Véierel Gewënn Saison. T-Mobil huet seng Rivalen ofgeschnidden, bäigefüügt en industrieféierend Netto 1.7 Millioune Postpaid Clienten - eng ganz wichteg Metrik fir drahtlose Firmen, déi sech op Clienten bezitt, déi e monatlecht Rechnung bezuelen - a schloe Wall Street Schätzungen op verschidde Schlësselmetriken. D'Gestioun huet d'Leedung iwwer de Bord opgeworf.

Verizon, iwwerdeems, knapps mat Erwaardungen, verluer postpaid Telefon Abonnente, a schneide seng Leedung fir den zweeten Trimester an der Rei. AT&T gesinn staark Abonnent Ergänzunge mee schwaach fräi boer Flux, wéi et op Promotiounen ausginn Wuesstem ze fueren. Et huet och ganzt Joer gratis Cashflow Leedung ofgeschnidden.

"T-Mobile huet bei wäitem de propperste Véierel vun de Big Three geliwwert, mat der Gestioun weider op alle Fronten auszeféieren", huet de Morgan Stanley säi Simon Flannery geschriwwen, deen den T-Mobile Aktie säin Topwahl no de Berichter genannt huet.

Natierlech gëtt vill vun dëser Verréckelung schonn an den Aktien reflektéiert. Wärend T-Mobile Aktie säi Wäert an de leschten 12 Méint gehal huet, no bei $ 147, ass Verizon am leschte Joer ëm 21% erofgaang, op ongeféier $ 43.50 pro Aktie - Niveauen déi lescht am Joer 2017 gesinn hunn. op ongeféier $ 8. T-Mobile Aktie geet fir knapp 18 Mol Enterprise Wäert op d'nächst Joer Ebitda, versus ongeféier 10 Mol fir seng zwee Rivalen.

Och Verizon an AT&T sëtzen och net. Béid verbréngen och vill op 5G, awer béid sinn an engem Spektrum-Lizenz Nodeel. Si waren Top Spender op der leschter C-Band Auktioun, a bidden eng kombinéiert bal $ 70 Milliarde. Dat Midband Spektrum wäert e Schlësseldeel vun hiren 5G Netzwierker sinn, awer et fänkt eréischt dëst Joer an d'nächst verfügbar ze ginn. Mëttlerweil hunn onofhängeg Analysefirmen dem T-Mobile säin 5G Netz konsequent bewäert viru Verizon oder AT&T.

Verizon Management ass zouversiichtlech datt de komplette Start vum C-Band Spektrum an zousätzlech Verdichtung vun hirem méi héijer Frequenz mmWave Netz de 5G Performance Spalt mat T-Mobile zoumaachen. Enn Juni huet Verizon gesot datt et 135 Milliounen Amerikaner vun der C-Band ofgedeckt huet, erop op op d'mannst 175 Milliounen um Enn vum Joer. "Mir hunn e Wee fir eng ganz, ganz staark Netzwierkleistung", sot de Verizon CFO Matt Ellis um zweete Véierel Akommes vun der Firma Enn Juli.

Anerer, wéi de Veteran Telekom Analyst Craig Moffett, sinn net sou sécher. "Verizon huet eng Exzellenzgeschicht an hiren Netzwierkoperatiounen, also ass et sécher net eppes wat een aus der Hand entloosse soll," seet hien. "Awer d'Physik ass op der T-Mobile Säit."

T-Mobile huet och en attraktive Startpunkt op senger Säit. Ënnerstëtzt vu sengem 5G Lead, ass d'Gestioun fokusséiert op wuessend Maartundeel am ländleche Raum a bei Geschäftsclienten, wou T-Mobile a Sprint historesch hannert Verizon an AT&T hannerlooss hunn. Et gëtt eng laang Pist fir d'Abonnentwachstum do: D'Gestioun erwaart datt den Undeel vun T-Mobile u ländlechen a geschäftleche Clienten bis 20 op 2025% eropgeet, respektiv vun den nidderegen Teenager an héich Eenzelzuelen.

Awer de gréisste Boost fir de Gewënnwuesstum kënnt aus einfach näischt maachen. T-Mobile Management sot am Juli datt se erwaarden datt se mat der Sprint-Netzwierkintegratioun bis Enn September gemaach ginn - versus e fréiere Zil vum Enn vum 2022. Dat war dee kaschtsten Deel vun der Acquisitiounsintegratioun, involvéiert d'Verréckelung vun Zellplazen aus een Netz op deen aneren, duplizéiert auszeschalten, a fréiere Sprint Abonnenten an den T-Mobile Netz iwwerginn. Fusiounskäschte ware bal 1.7 Milliarden Dollar am zweeten Trimester eleng.

Wann dës Käschten am Réckspigel sinn, wäert dem T-Mobile seng verstäerkte Clientsskala an d'Erhéijung vun der ARPU duerch de fräie Cashflow fléissen - de Wee opmaacht fir e massiven Akeef-Aktieprogramm dee spéider dëst Joer annoncéiert ka ginn.

Deutsche Telekom

(DTEGY) gehéiert 48.4% vun Aktien, mat

SoftBank

(9434.Japan) Holding 3%. Déi reschtlech 48.6% vun der T-Mobile verhandelbar Maartkapitaliséierung ass ongeféier $ 90 Milliarde, versus e potenziellen $ 60 Milliarde Buyback Programm iwwer véier Joer, pro Management Leedung. Dat ass enorm. Zwee-Drëttel vum Float vun der Aktie zréckzéien wäert d'Akommes pro Aktie dramatesch erhéijen. Als Resultat erwaarden d'Wall Street Analysten datt d'Akommes vun T-Mobile véiermol wuessen, vun $ 2.41 am Joer 2021 op $ 11.54 am Joer 2025. Verizon's an AT&T's Akommes pro Aktie ginn erwaart vun 2021 bis 2025 wesentlech flaach ze sinn, laut FactSet.

Also vergiess dem T-Mobile seng liicht Bewäertungspremie iwwer Peer oder seng rezent Laf. Si fänken kaum un seng immens superieure Wuesstumstrajectoire a Kafpläng ze reflektéieren. T-Mobile bleift en Investisseur seng bescht Wette an der Telekom.

Schreift Iech Nicholas Jasinski bei [Email geschützt]