Et war eng éischt Halschent bestëmmt fir Investisseuren ze verfollegen. Déi lescht sechs Méint waren historesch schlecht fir Aktien, Obligatiounen, Krypto-Währungen a praktesch all aner Verméigensklass ausserhalb vu Wueren.
Wéi fir déi zweet Halschent? "Et ginn e Bazillion Saache lass," seet de Richard Bernstein, CEO vu Richard Bernstein Advisors, "Awer et ginn zwou Sécherheeten: D'Fed wäert sech festhalen, an d'Beneficer wäerten ofhuelen."
Fir de Moment sinn Obligatiounsmäert dëst Joer bedeitend zousätzlech Zënserhéijungen, awer e puer Akommesprognosen bleiwen optimistesch. De Jonathan Golub vum Credit Suisse bemierkt datt am Virfeld vun Akommesrezessiounen d'Dispersioun vun Analysten Schätzungen éischter méi breet gëtt - ähnlech wéi
Cboe Volatilitéit Index,
oder VIX, spiking virun Bär Mäert. Dat ass net geschitt, laut dem Golub seng Donnéeën. "Et kann e puer Rezessioun Bedenken ginn, mä d'Akommes Bild reflektéiert dat net,"Hien seet.
Tatsächlech hunn Analysten am Ganzen hir Prognosen fir S&P 500 Einnahmen an Akommes pro Aktie souwuel 2022 wéi 2023 erhéicht.
"Anscheinend hunn d'Analysten nach Rezessiounsnotizen vun de Gestioune vun den US Firmen, déi se verfollegen, kritt", huet de Yardeni Research's Ed Yardeni dës lescht Woch geschriwwen. "Dat ass well déi meescht vun hinnen bis elo keng Rezessioun erliewen."
Dat ass vläicht net laang de Fall, wann de wuessende Konsens fuerdert eng Rezessioun an den nächsten 18 Méint ass richteg. E puer 71% vun de ronn 400 globalen Investisseuren, déi vun der Deutsche Bank am spéide Juni befrot goufen, erwaarden eng 2023 Rezessioun an den USA, erop vun nëmmen 29% am Februar. Eng aner 17% erwaarden datt eng Räzess am Joer 2022 ufänkt, erop vun nëmmen e puer Prozent virun e puer Méint.
Den Tom Porcelli, Chef US Economist bei RBC Capital Markets, seet datt dëst "die meescht erwaart Rezessioun jee ka sinn." Google Sich no "Rezessioun" a verbonne Begrëffer sinn elo sou héich wéi se am Mäerz 2020 waren. Notéiert Economist Cardi B kierzlech tweeted un hir 23 Millioune-plus Unhänger iwwer eng Rezessioun.
Porcelli gesäit e méi mëllen Aarbechtsmaart um Enn vun dësem Joer, manner Vertrauen, an ofgeschniddene Spueren op Konsumentenausgaben - wat bal 70% vum US Bruttoinlandsprodukt ausmécht. Füügt derzou e wahrscheinlech Réckgang um Wunnengsmaart, manner Kapitalausgaben duerch virsiichteg Geschäfter, haartnäckeg héich Inflatioun, an aggressiv Federal Reserve Zënserhéijungen, an eng Räzess ass an de Kaarten fir déi zweet Halschent vun dësem Joer oder fréi am Joer 2023, argumentéiert hien.
Newsletter Umellen
Maartlabor
Exklusiv Daten, Dëscher a Charts vum Barron's Market Lab.
Dat brauch net eng déif an ausgeräiften Kontraktioun ze sinn, wéi déi no der Finanzkris 2007-09, awer et wäert däitlech kontrastéieren mam 2021 sengem schnelle Réckgang vun der pandemescher Rezessioun. Porcelli gesäit e "Mëtt-Zyklus Verlängerung" ähnlech wéi dee vun 1994-95, an engem anere Fed Wanderzyklus.
Déi lescht wirtschaftlech Donnéeën hunn net Vertrauen an d'Ausbléck inspiréiert. D'Konferenz Verwaltungsrot Konsument Vertrauen Jauge weider am Juni schwächen, falen op 98.7 aus 103.2 am Mee. D'Respondente bloufen optimistesch um aktuellen Aarbechtsmaart, awer aner Beräicher vun der Ëmfro ware manner roseg: Erwaart Geschäftsbedéngungen waren déi schwaachst zënter 2009, an duerchschnëttlech erwaart Inflatioun iwwer d'nächst Joer ass vu Mee ëm 0.5 Prozentpunkt eropgaang, op 8.0% - déi héchst Liesung an der 35-Joer Geschicht vun der Ëmfro.
E Mëttwoch gouf de PIB vum éischte Véierel op e 1.6% jäerleche Réckgang erofgesat. Donneschdeg bruecht méi schwaach wéi erwaart Mee Konsument Ausgaben Donnéeën - e 0.4% Réckgang an real Begrëffer - an eng erofgoen Revisioun zu Abrëll d'Zuelen. De Kär perséinleche Konsum Ausgaben Präis Index um Mee 0.3 hu sech op +XNUMX% geännert, fir e 4.7% jäerlechen Wuesstumsquote. Dat war kuerz vun der Konsensprognose vun engem 0.5% Steigerung, awer wesentlech iwwer dem 0.17% monatlecht Taux konsequent mat der Fed's 2% jährlechen Inflatiounsziel.
Dann, e Freideg, de Juni ISM Fabrikatioun Kaafmanager Index koum op 53.0, fehlt d'Konsensprognose. Et war déi niddregst Liesung zënter 2020. Dem Atlanta Fed säi GDPNow wirtschaftleche Modell virauszesoen eng 1.0% annualized Taux vum Réckgang am realen PIB fir den zweeten Trimester, erof vun enger viregter Prognose vum 0.3% Wuesstum.
Dëse kommende Freideg bréngt Juni Beschäftegungsdaten, da sinn d'Inflatiounszuelen déi nächst Woch eraus, an eng potenziell liichtflüchteg Akommessaison vum zweete Véierel ass just ronderëm den Eck. Déi nächst Fed Reunioun ass Enn Juli.
Zesummegefaasst wäerten d'Daten méiglecherweis d'Politiker net vun hirer aktueller Tariferhéijung zéien, trotz deceleréierende wirtschaftleche Fundamenter. Et ass eng haart Kombinatioun fir Investisseuren, a léisst praktesch néierens op Mäert verstoppen.
Sinn sënnvoll bullish haut erfuerdert e puer mental Gymnastik vun Investisseuren. Eng wirtschaftlech Kontraktioun kéint d'Fed encouragéieren hiren Tempo vu sengen Zënserhéijungen ze luesen, manner Downward Drock op Aktie Multiple a manner Upward Drock op Obligatiounsrendementer ze setzen, déi ëmgedréint zu Präisser bewegen.
Awer d'Fed an aner Zentralbanken ronderëm d'Welt si fixéiert fir d'Inflatioun erofzebréngen, an et kann ganz gutt d'Nofro-zerstéierend Gewiicht vun enger Rezessioun huelen fir dat Zil z'erreechen. D'Kombinatioun vun enger méi schwaacher - awer net méi schwaacher Kriseniveau - Wirtschaft an enger inflatiounsfixéierter Fed portends eng schwiereg zweet Halschent fir Investisseuren.
Schreift Iech Nicholas Jasinski bei [Email geschützt]