Schwächend Nofro, Inflatioun a méi héich Zënssätz sinn net déi eenzeg Risiken, déi Investisseuren op dësem Maart stellen. Accounting ass och e Risiko - an et kéint e vill méi grousse Problem sinn wéi an der Vergaangenheet.
Besonnesch ee Beräich verdéngt d'Untersuchung - sougenannt immateriellt Verméigen. Si si genee wéi se kléngen, Verméigen déi net beréiert oder gefillt kënne ginn, awer op Bilanen liewen a Form vu Goodwill, Marken, Marken an aner intellektuell Eegentum. Zënter der Finanzkris 2008-09 ass de Wäert vun immateriellt Verméigen op de Bilan vun de Firmen explodéiert. Dat erhéicht d'Chancen op Verméigen Ofschrëtter am Zesummenhang mat wirtschaftleche Wuesstum a falende Aktiepräisser.
Credit Suisse Comptablesmethod Analyst Ron Graziano berechent datt immateriellt Verméigen elo ongeféier 30% vum Gesamtverméigen vun de 500 gréissten US Firmen ausmaachen, ausser Banken an Immobilienfirmen. Dat ass erop vun e bësse méi wéi 5% vun de Verméigen virun engem Joerzéngt. Am Géigesaz zu materiellen Verméigen, wéi e Camion oder en Trakter, deen iwwer seng nëtzlech Liewensdauer amortiséiert gëtt, Immaterielle kënne fir ëmmer daueren- ausser wann eppes falsch geet. Firmen mussen a reegelméissegen Intervalle testen fir ze kucken ob en immateriellt Verméigen "behënnert" gouf oder am Fong manner wäert wéi et kaaft gouf.
Vill Saache kënne falsch goen. Méi héich Zënssätz, méi niddereg Wuesstumsprognosen, an och méi niddereg Aktiepräisser kënnen d'Bewäertung vun dëse Verméigen beaflossen. "Dës Immaterielle kéinte bei vill ënnerschiddleche Bewäertunge kaaft ginn, besonnesch wa se d'lescht Joer kaaft goufen", erkläert de Graziano.
Hie recommandéiert d'Verhältnis vun Immateriellen zum Maartwäert ze kucken. Wat méi héich de Verhältnis ass, dest méi eng Verméigensverschmotzung kann Investisseuren schueden. Hien beliicht véier Firmen deenen hir immateriellt Verméigen viru kuerzem op méi wéi 200% vun hire Maartkappen waren: pharmazeutesch Firma
viatris
(VTRS), Gesondheetsservicer
Teladoc Gesondheet
(TDOC), Sécherheetsfirma
ADT
(ADT), a Software Provider
Klären
(CLVT). Verbraucher-Klappfirmen
Post Holdings
(POST) an
Coty
(COTY) haten och héich Verhältnisser - am 160% Beräich.
Viatris a Clarivate soten datt se hir Immateriellt wéi néideg testen, wärend Post an ADT refuséiert ze kommentéieren, an Teladoc a Coty hunn net op Ufroe geäntwert fir ze kommentéieren.
De Verhältnis ass just e Startpunkt, seet de Graziano. Wann d'Investisseuren Firme mat héije Verhältnisser identifizéieren, musse se sech graven fir de Risiko eenzegaarteg fir all Situatioun ze verstoen. Alternativ kënnen d'Investisseuren decidéieren de Bilanrisiko ganz ze ignoréieren, mat der Argumentatioun datt immateriell Behënnerungen net-cash Käschten sinn an datt se net wierklech wichteg sinn fir den zukunftsorientéierte Börsemaart.
De Graziano géigeniwwer datt Immateriellt Geld duerstellt, déi virdru ausginn ass - an datt Firmen, déi gezwongen sinn hir immateriellt Verméigen opzeschreiwen, tendéieren de Maart fir Joeren no der Behënnerung ze ënnerperforméieren.
Ignoréieren se op Ären eegene Risiko.
Schreift Iech Al Root am [Email geschützt]