(Bloomberg) - Erwaart net datt d'Schwéngunge vum Aktiemaart fortgoen wann de Kalenner op 2023 klappt, seet dem Edward Jones seng Mona Mahajan, déi beréit sech op defensiv a Wäertaktien ze fokusséieren. Awer et gëtt Hoffnung fir méi spéit am Joer, wann d'Händler sech op eng méi niddreg Inflatioun an eng stabiliséierend Wirtschaft freeën, notéiert de Senior Investitiounsstrateg op de leschten "What Goes Up" Podcast.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Hei sinn e puer Highlights vum Gespréich, déi kondenséiert a liicht geännert goufen fir Kloerheet. Klickt hei ënnen fir de komplette Podcast ze lauschteren, oder abonnéiert Iech op Apple Podcasts oder egal wou Dir lauschtert.
Dat Neit Joer ka just déiselwecht al Volatilitéit bréngen (Podcast)
Q: Wat hu mir dës Woch vun der Fed kritt a wat heescht et fir Mäert?
A: E puer Schlëssel Saache koumen e Mëttwoch aus der Powell Pressekonferenz eraus. An och mir hunn en neie Set vu wirtschaftleche Projektiounen an natierlech dee berühmte Punktplot. Baséierend op deem wat de Powell an de Punktplot gewisen hunn, ass d'Fed net fäerdeg d'Tariffer ze erhéijen - a kloer hunn se uginn datt se op e 5.1% goen ass wat am Punktplot-Terminalrate war. Denkt elo drun, mir leien scho bei ronn 4.5%. Also dës 5% -5.25% Gamme ass méiglecherweis zwee bis dräi méi 25-Basis-Punkten Taux Erhéijunge. Dat war net ze wäit ewech vun deem Maart Erwaardungen an d'Versammlung riicht. Awer de méi mëllen CPI-Drock deen mir en Dënschdeg kruten, goufen et e puer Erwaardungen datt vläicht den Terminalrate iergendwou méi no bei 4.75% bis 5% wier.
Nummer zwee war, wéini géifen dës Tariffer erofgoen? Mäert waren hoffnungsvoll datt mir vläicht um Enn vum Joer fänken un d'Fed ze schneiden Tariffer. Awer tatsächlech, wat dëse Punktplot an neie Set vu wirtschaftleche Projektioune gewisen hunn, war keng Tarifreduktiounen am Joer 2023, a mir wäerten ufänken Tarifferschnëtter ze gesinn, vläicht am Joer 2024. Elo huet de Powell e puer interessant Gedanken iwwer wéi Inflatiounsmetriken ausgesinn. aus hirer Perspektiv. Also se gesinn besser Wuereninflatioun, sou datt d'Wuerinflatioun ofkillt. Si gesinn d'Wunneng erofkommen an der Kär-Inflatiounsfront. Wou se net vill Fortschrëtter gesinn ass dat wat se net-Wunneng Kär-Servicer Inflatioun nennen. A fir datt dat erofgeet, musst Dir gesinn datt den Aarbechtsmaart erweidert an d'Lounerhéijungen och ufänken ze moderéieren.
Q: Kucke mir en anert schrecklecht Joer fir Aktien?
A: Mir denken, datt dëst eng Geschicht vun zwou Hallschent kéint sinn, an et ass schwéier eng Geschicht vun der éischter Halschent, zweeter Halschent ze nennen, awer zu engem gewësse Mooss wat mir gesinn ass datt an der éischter Halschent vum Joer, datt wirtschaftlech Weichheet, dat ass wann mir mengen et wäert entstoen. An denkt drun, mir wäerten zu dësem Zäitpunkt bal 500 Basispunkte vun der Fed Spannung an enger manner wéi 12 Méint Period hunn. An dofir hu mir nach déi voll Auswierkunge vun deem ze gesinn, an dat wäert op enger Lagbasis geschéien. An also déi éischt Halschent vun 2023, et gëtt eng Period vun Erweichung déi geschéie wäert. Et ass net nëmme wirtschaftlech Erweichung. Akommes Schätzunge wäerte weider méi niddereg bewegen, an d'Maartvolatilitéit wäert méiglecherweis erëm opkommen - an déi Maartvolatilitéit bedeit wahrscheinlech datt mir nach ëmmer ganz defensiv Wäertorientéiert sinn a besonnesch Aktiemäert.
Awer vläicht Aktiemäert, wéi se ëmmer waren, wäerten no vir kucken. An och wa mir an dësem wirtschaftleche Réckgang a Räzess sinn, wann Dir historesch op d'Analyse kuckt, kënnen d'Mäert iwwerall vun dräi bis sechs Méint recuperéieren oder sech erholen ier dës Räzess souguer eriwwer ass. Dëst ass méiglecherweis dat schlëmmst gehalene Geheimnis vun enger Räzess déi amgaang ass. Jiddereen schwätzt doriwwer, mir wëssen all wat den Impakt vun dësen Fed-Zënserhéijungen op déi méi breet Wirtschaft wäert sinn. Also Mäert kënne ganz séier dann ufänken no vir ze kucken. A wat mir vläicht an der hënneschter Halschent vum nächste Joer gesinn ass eng besser Inflatiounsgeschicht, ass eng Wirtschaft déi méiglecherweis stabiliséiert, an tatsächlech kucke mir méiglecherweis op eng Fed déi vläicht net tatsächlech d'Zënseschnëtt ëmsetzen, awer kann ufänken Signalrateschnëtt well iergendwann brauche se net sou restriktiv ze sinn.
Q: Wéi empfeelt Dir d'Leit solle positionéieren?
A: Dëst ass eng U-förmlech versus V-förmlech Erhuelung, déi mir zum Beispill am Joer 2020 gesinn hunn, wa mir e ganz schaarfe Réckgang wéinst der Pandemie haten, awer mir sinn och zimlech séier zréckgezunn well d'Fed konnt Schrëtt maachen an a mir gesinn, datt Maart Erhuelung bannent dräi Méint geschéien oder esou. Dës Kéier wäert et e graduellen Erhuelungsprozess sinn deelweis well d'Fed net wäert pivotéieren. Si wäerte méiglecherweis op d'mannst déi nächst Méint ophalen. Elo, all Maartvolatilitéit déi mir an den nächste Méint kréien, dat kéint d'Méiglechkeet sinn Portfolioen ze positionéieren.
Mir mengen datt et nach ee Been ass an dësem defensive Wäertspill, besonnesch wa mir op e wirtschaftleche Réckgang goen. Awer da wëllt Dir ufänken ze denken wat funktionnéiert wéi d'Mäert sech erholen. An dat sinn déi Qualitéitswuesstem, zyklesch Secteuren a vläicht kleng-Cap Deeler vum Maart.
De Obligatiounsmaart bitt elo Méiglechkeeten, déi mir an der rezenter Geschicht nach net wierklech gesinn hunn. An dat ass well net nëmmen d'Ausbezuele méi héich sinn, Dir kënnt méi laang Dauer gespaarten, Dir kënnt dës Rendementer fir eng méi laang Zäit spären, awer Dir hutt och dës Méiglechkeet fir Präisappreciatioun wann d'Ausbezuele mat der Zäit ufänken ze stabiliséieren an méi niddereg ze bewegen. An dofir gëtt et eng Chance wahrscheinlech och fir déi Investisseuren déi Obligatiounen net esou vill berücksichtegt hunn.
Och den duerchschnëttleche Bärmaart dauert ongeféier 15 Méint. Dir kritt e Réckzuch tëscht 25% an 35%. Awer déi gutt Neiegkeet hei ass historesch, eng, all Bärmaart ass eriwwer, an zwee, et ass gefollegt vun engem Stiermaart dee méi laang a méi staark ass. Also den duerchschnëttleche Bullmaart, 3.8 Joer, erop 167%. Also d'Geschicht widderhëlt sech vläicht net, awer mir kéinte sécher eppes kréien, wat dorop reimt.
-Mat Hëllef vum Stacey Wong.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/stock-swings-last-2023-edward-210000786.html