Bourse huet just de 'selwechte Feeler erëm' gemaach - Hei ass firwat d'Experten besuergt sinn iwwer de leschte Rally

Topline

Wéi Aktien e Comeback virun enger kritescher Inflatiounsliesung maachen, warnt dem Morgan Stanley säin Investitiounschef datt de leschten Opschwong vum Maart ufänkt no engem Bärenmaartrally de leschte Summer ze gleewen, dee schlussendlech nei Déiften fir grouss Indizes agefouert huet - besonnesch zënter Akommes am erhuelsamen Technologiesektor ware gréisstendeels enttäuschend.

Schlëssel Fakten

An engem Méindeg de Moien Notiz un d'Clienten, huet de Morgan Stanley Strategist Michael Wilson sech erënnert wéi de S&P 500 de leschte Summer méi wéi 15% geklomm huet am Hoffnung datt d'Federal Reserve geschwënn op hir aggressiv Politik géif pivotéieren fir d'Inflatioun ze temperéieren - eppes wat d'Beamten nach ëmmer insistéieren wäert bal ee Joer méi spéit net geschéien.

D'S&P ass schlussendlech méi wéi 16% op e Multi-Joer niddereg am Oktober gefall wéi d'Beamten Hoffnungen op e Pivot geschloen hunn, an de Wilson e Méindeg huet gewarnt datt et schéngt datt Aktien "just nach eng Kéier dee selwechte Feeler gemaach hunn", weist drop hin, datt d'Technologie erëm de Wuesstum féiert wéi se huet de leschte Summer gemaach, trotz Hoffnungen op eng Fed-Politikännerung déi nach ëmmer "virzäiteg" schéngt.

Fir d'Saache méi schlëmm ze maachen, sinn d'Akommesprognosen elo "vill méi schlëmm" wéi se d'lescht Joer waren a sinn op jährlech Basis negativ ginn, mat Tech Akommes besonnesch "breet enttäuscht", a falen 13% dëse Véierel - de schlëmmste jährleche Wuesstumsrate zënter der Grousser Finanzkris, notéieren d'Analyten.

Mat der Hoffnung op e Fed Pivot, deen elo erofgeet an d'Akommes weider verschlechtert, ass de Maart "ongeféier sou disconnected vun der Realitéit wéi et wärend dësem Bärenmaart war", seet de Wilson, poséiert datt de S&P 5% wäert falen fir d'Joer op 3,900 Punkten ofzeschléissen, awer kéint esou vill wéi 14% op 3,500 tummelen wann d'Saache vill verschlechtert ginn.

Wat Dir Kuckt

Den Aarbechtsdepartement mellt d'Inflatioun fir Januar um Dënschdeg de Moien. Am Duerchschnëtt projizéieren Economisten datt de Konsumentpräisindex 6.2% op jährlecher Basis eropgaang ass - wat e Réckgang vun 6.5% de Mount virdrun signaliséiert. Méi wéi dat kéint suggeréieren datt d'Fed eng méi haart Zäit huet d'Inflatioun ze zämmen wéi d'Experten gleewen - eng Entwécklung déi méiglecherweis d'Mäert weider rattelen.

Schlëssel Hannergrond

D'Bourse ass d'lescht Joer zesummegeklappt wéi d'Fed Zënserhéijungen ugefaang hunn d'Wirtschaft ze verlangsamen, effektiv eng ganz Partie vun outsize Aktiegewënn ëmgedréit, gestäerkt duerch Regierungsstimulatiounsefforten wärend der Pandemie. Nodeem den 22% am Joer 2021 skyrocket, ass den tech-schwéier Nasdaq 33% am Joer 2022 zesummegefall, de S&P 9%. Mat Inflatioun riskéiert vun 40-Joer Héichten dëst Joer, sinn d'Nasdaq an S&P erop 14% an 8%, respektiv; awer, Wilson an aner Experten hunn besuergt de Rally kéint e Kapp gefälscht ginn, virun allem wann d'Inflatioun stoppt ofkillen-oder méi schlëmm, tickt erëm.

Contra

"Persistent wirtschaftlech Suergen a Volatilitéit fuerderen d'Mäert weider an bedroht en zweet riichtaus Joer vum Réckgang", seet de Seema Shah, Chef global Strategist bei Principal Asset Management. "Awer wann d'Nidderschléi wierklech schwiereg kënne sinn, weist d'Geschicht datt se dacks méi kuerz liewen wéi Stiermäert." De Shah weist drop hin, datt Bärmäert zënter dem Zweete Weltkrich am Duerchschnëtt 14 Méint gedauert hunn, an zu engem Maartfall vun 36% gefouert hunn. Am Géigesaz, dauert den duerchschnëttleche Bullmaart bal sechs Joer a gëtt 192% zréck.

Weiderliesen

Den Aarbechtsmaart huet 517,000 Aarbechtsplazen am Januar bäigefüügt - d'Aarbechtslosegkeet fällt op 54-Joer niddereg vun 3.4% (Forbes)

D'Fed erhéicht d'Präisser nach eng 25 Basispunkten - Signaler méi Wanderungen déi nach kommen (Forbes)