D'Revolutioun vu Sri Lanka hält Lektioune fir Emerging Markets

E klengt Land a Südasien mat der Halschent vun der Bevëlkerung vun der Ukraine ass an Onrouen agebonne ginn. D'Leit Muecht Protester an der leschter Woch hunn de Sri Lanka President Gotabaya Rajapaksa entlooss (deen aus dem Land geflücht ass an der Erwaardung vun der Demissioun) an huet säin Acte Premier Minister Ranil Wickremesinghe verstoppt, während d'Herrschungsklass vum Land sëtzt fir de resultéierende politesche Vakuum ze fëllen.

De proximale Grond fir d'ëffentlech Roserei ass eng Kombinatioun vu verbreetem Iess- a Brennstoffmangel, dem Zerfall vun der wirtschaftlecher Ausgab, an enger politescher Implosioun déi net an Asien zënter der Indonesien senger eegener Revolutioun vun 1998 gesi gouf. Awer international Hëllef ass net komm, méiglecherweis wéinst dem G7 säi predominante Fokus op d'Ukraine.

Publicitéit

E puer Analysten soen datt d'Schwieregkeete vu Sri Lanka selbstverständlech sinn, wat gréisstendeels richteg ass, an datt se keng méi breet Lektioune fir opkomende Mäert halen, wat komplett falsch ass. Wärend de Rajapaksa Clan gréisstendeels verantwortlech ass fir d'Land an de Buedem ze lafen, ginn et Typologien an hirem (mëss) Verhalen, sou wéi makroekonomesch Ongläichgewiichter an ëffentlech Politikfehler, déi relevant sinn fir Asien z'entwéckelen, an zwar fir opkomende Mäert.

Déi éischt Lektioun ass datt politesch Mëssbrauch op der Skala, déi zu Sri Lanka Zeien ass, net eenzegaarteg ass fir Asien. D'Pandemie huet bewisen datt Demokratien an der Entwécklung vun Asien - Indien, de Philippinen, Indonesien - schlecht virbereet waren fir mat enger ëffentlecher Gesondheets Kris ze këmmeren, sérieux Gouvernance Defiziter a Mängel an der technokratescher Kompetenz ze weisen.

A Sri Lanka ass d'Mëssbrauch an der Entscheedung vum Rajapaksa Clan opgedaucht fir Düngerimport ze verbidden. An Indien an Indonesien war de Staat schlecht bereet fir de Flux vu Migranten ze këmmeren wéinst Aarbechtsverloschter aus der Pandemie.

Publicitéit

Eng offensichtlech Konsequenz ass datt d'Gesellschafte méi brennbar ginn. Plötzlech Ausbroch vun ëffentlecher Roserei iwwer Versoen vum Staat, wéi mir de leschte Weekend zu Colombo gesinn hunn, sinn net méi rar. Wéi déi indesch Regierung virun e puer Wochen e kontroverse Schema ugekënnegt huet fir d'Arméi Rekrutéierung nei ze konfiguréieren, sinn national Protester direkt ausgebrach. D'Mythologie iwwer d'Allgemengheet an Asien ass och ofgerappt wéi Protester zu Hong Kong, Thailand a Myanmar (nom Putsch) gewisen hunn.

Ëffentlech Roserei ass och verbonne mat dem Kampf vun Zentralbanken fir mat den éischten an zweete Ronn Effekter vun der Inflatioun ze këmmeren. Globalt war dëst kee glänzend Moment fir Zentralbanken, Helde vun der globaler Finanzkris an der éischter Phas vun der Pandemie. Hir Versoen, Inflatiounschocken am Joer 2021 virzegoen (entstinn aus Versuergungskettendislokatiounen a massiven steierlechen Ausgaben) an 2022 (haaptsächlech vun der russescher Invasioun) huet e kaskadéierend Impakt op d'wirtschaftlech Verméigen vun entwéckelten an opkomende Mäert.

Publicitéit

Wärend asiatesch Zentralbanken sech fir d'lescht Joer iwwer de potenziellen negativen Impakt vu Fed-Tapering gefaangen hunn, sinn se net bewosst duerch Dollarstäerkt an Onrouen op Commodity Mäert gefaangen, wat d'Importpräisser fir Liewensmëttel a Brennstoff eropgedréckt huet.

De Nieweschued fir d'Entwécklung vun Asien, déi accumuléiert offiziell a Firmenschold an auslännesch Währungen während der go-goen Joer vun einfach Währungspolitik, wäert extrem deet ginn. Dëst ass scho evident an enger anerer klenger Natioun - Laos - déi probéiert seng 14.5 Milliarden Dollar extern Scholdverpflichtung ze restrukturéieren (vill dovun ass China verdankt).

Sri Lanka ass wesentlech méi schëlleg, ongeféier $ 54 Milliarden, mat vill dovun u private Gläubiger. Dës Zomm gëtt vergréissert wann ee bedenkt datt asiatesch Firmen als Ganzt ongeféier $ 338 Milliarden Dollar an Euro-denominéiert Schold d'lescht Joer gesammelt hunn. Wéi vill vun dëser Scholdebelaaschtung ofgedeckt ass, fir géint e méiglechen Opstieg vum Dollar ze schützen, dee scho geschitt ass, ass gréisstendeels onbekannt. Nohalteg Dollarstäerkt an eng weider Verschlechterung vun de wirtschaftleche Bedéngungen sinn e gëftegt Rezept fir Stress an asiatesche Kredittmäert. Kredittevenementer, eng héiflech Manéier fir Firmendefaults ze beschreiwen, sinn inévitabel.

Publicitéit

E leschte Grond fir Pessimismus ass d'Krumpel vun der globaler Kooperatioun, scho evident wärend der Pandemie. Och wann et verständlech ass fir den IWF e bëssen Zäit ze huelen fir e wirtschaftlechen Upassungsprogramm mat Sri Lanka ze verhandelen, war et onbewosst fir d'international Gemeinschaft op der Säit ze bliwwen, während d'Land aus Brennstoff a Liewensmëttel leeft.

E koordinéierte Kuerzfristeg Plang fir Noutversuergung an d'Land ze liwweren hätt den Drock vun der Strooss entlaascht an der Tëschenzäit Regierung e puer Zäit ginn fir e wirtschaftleche Restauratiounsplang ze artikuléieren. D'Tatsaach, datt dëst net geschitt ass, illustréiert d'Frakturéierung vun der globaler Gouvernance mam G7, deen iwwer d'Ukraine verbraucht gouf an d'Onméiglechkeet vum G20 fir Konsens z'erreechen wéinst der Participatioun vu Russland an der Grupp.

D'Botschaft vun der Implosioun vu Sri Lanka ass zweefach. Éischtens sinn d'Länner gréisstendeels eleng am Ëmgang mat den bannenzegen Auswierkunge vun enger séier verlangsamer Weltwirtschaft. Zweetens, Saache sinn amgaang verschlechtert ze ginn.

Publicitéit