Den UBS Analyst John Hodulik huet an enger rezenter Notiz geschriwwen datt hie mengt datt AT&T "op eng Spaltung vum Verméigen leet" - en Austausch vun AT&T Aktien fir Aktien an Discovery, déi säin Numm op Warner Brothers Discovery änneren. Den Deal, huet hien bäigefüügt, kéint e Katalysator fir AT&T Aktie sinn, déi dëst Joer no engem schlechten 2021 geklomm ass.
AT&T Aktien si bal 9% méi héich, bei $ 27, bis elo am Joer 2022. Hodulik huet e Buy Rating a Präisziel vun $ 34 pro Aktie op der Bourse.
E Spinoff wier einfach. AT&T wäerte geschätzte 1.7 Milliarden Aktien vun der fusionéierter Firma un hir Aktionären verdeelen, déi bal 0.25 Undeel vun Warner Brothers Discovery fir all AT&T Aktie kréien. Sou eng Beweegung wier ongeféier $ 7 pro AT&T Aktie wäert, baséiert op dem Discovery säi rezente Präis vun $ 30. Discovery Aktie ass méi wéi 20% am Joer 2022 eropgaang, wat et zu den Top Aktien am S&P 500 mécht.
Déi aner Optioun - e Spaltung - ass méi komplizéiert. AT&T géif Halter d'Optioun ubidden hir AT&T Aktie fir Warner Brothers Discovery Aktien auszetauschen. Fir d'Konversioun ze begeeschteren, géif AT&T méiglecherweis hiren Investisseuren e Bonus ubidden, mam Hodulik proposéiert en Deal vun engem Aktie fir een Deel.
Dat wier attraktiv fir AT&T Besëtzer well Discovery elo ongeféier $ 3 pro Aktie iwwer AT&T Aktie handelt.
De Virdeel vun enger Split-Off ass datt AT&T ongeféier $ 45 Milliarden zréckzéien, oder 1.7 Milliarde vu senge ronn 7.2 Milliarden Aktien ausserhalb. Den Hodulik seet datt den AT&T Dividend, elo 7.8%, méiglecherweis no bei 6% an all Szenario no dem Deal wier baséiert op der viregter finanzieller Leedung vun der Firma.
En anere Virdeel vun enger Split-Off ass datt AT&T Halter kéinte wielen ob se AT&T Aktie wëllen halen oder se fir Warner BrothersDiscovery austauschen. E Virdeel vun engem Spinoff wier datt all AT&T Inhaber Warner Brothers Discovery Aktien kréien a fäeg sinn un all Gains an der Aktie vun der Mediefirma deelzehuelen.
E puer Analysten mengen datt e Spaltung méi wahrscheinlech ass wéi e Spin-Off wéinst der Fäegkeet vun AT&T fir potenziell bal e Véierel vu senge Aktien zu enger niddereger Bewäertung zréckzezéien.
De Kannan Venkateshwar, e Barclays Analyst, huet de leschte Mount den Asplit-Off "de offensichtlechste Wee fir a punkto Dealstruktur ze goen" genannt.
An engem Spin-Off wier déi nei Dividend ongeféier $ 1.18 Aktie wärend et ongeféier $ 1.55 pro Aktie mat enger Split-Off wier, schätzt Hodulik. De Rendement wier liicht méi héich an engem Spinoff Szenario.
Den Hodulik gesäit AT&T als attraktiv geschätzt op ongeféier sechs Mol projizéiert 2023 Akommes vun $ 4.43 pro Undeel an engem Split-Off Szenario, eng Remise fir Rivalen
Verizon Kommunikatiouns
(VZ), bei bal 10 Mol projizéierten 2023 Akommes an e 4.7% Dividendrendement.
Gefrot iwwer de Spin-versus-Split-Szenario, war den AT&T CFO Pascal Desroches net verpflichteg op engem Dezember Konferenzoptrëtt: "Mir mengen datt béid super Weeër sinn ze maachen - souwuel e Split wéi och e Spin si super Mechanismen fir Wäert ze liwweren. A mir wäerten d'Entscheedung net huelen, bis mir d'Zäit vun der Trennung méi no kommen fir sécherzestellen datt mir komplett Informatioun hunn, och déi relativ Aktiepräisser vun deenen zwou Entitéiten.
Den Hodulik huet geschriwwen: "Mir gleewen datt Kloerheet iwwer Dealstruktur an déi verbessert Visibilitéit iwwer EPS, FCF (gratis Cashflow), an Dividenden pro Aktie e Katalysator fir AT&T Aktien wäerte sinn, während eng Austauschstruktur et den Aktionären erlaabt hir eege Belaaschtung fir Warner ze bestëmmen. Bridder Entdeckung. Mir gleewen datt AT&T aus dëser Transaktioun als méi schlank, méi fokusséiert Entitéit erauskënnt, déi besser fäeg ass a seng Kärkonnektivitéitsgeschäfter ze investéieren.
Schreift den Andrew Bary op [Email geschützt]
Spin oder Split? AT&T Huet eng grouss Entscheedung iwwer Discovery Stake ze huelen.
Textgréisst
Quell: https://www.barrons.com/articles/why-at-t-may-be-leaning-toward-a-split-off-of-its-discovery-stake-51642190515?siteid=yhoof2&yptr=yahoo