SPAC Fire Sales Stick Investisseuren Mat déif Remise Buyouts

(Bloomberg) - Investisseuren, déi an SPACs op der Héicht vun der Industriemanie mat Dreem vun Dräizifferen zréckgezunn sinn, sti mat enger haarder Realitéit: Si kënne fir wéineg méi wéi Pennys op den Dollar kaaft ginn.

Déi meescht gelies vum Bloomberg

De Versécherer MetroMile Inc. handelt ongeféier $ 1 pro Aktie nodeems hien en Akzeptanzoffer op all Aktie akzeptéiert huet, an Talkspace Inc., déi no bei $ 1.70 schwieft, huet gemellt Interesse fir eng eege Fusioun ze zéien. Dat ass néierens bei der $10 Mark wou speziell Zweck Acquisitiounsfirmen typesch debutéieren.

Och, de Blank-Check Boom ass an e Büste verwandelt, 78 vun de ronn 371 Firmen hannerlooss, déi mat engem SPAC fusionéiert hunn, ënner $ 2 pro Undeel, Daten ausgestallt vum Bloomberg weisen. Ongeféier 25 Ex-SPACs handelen ënner $1, en Zeechen datt se geschwënn aus héichprofiléierten Austausch verbannt kënne ginn.

Op d'mannst dräi vun de Post-Fusiounsfirmen hunn zënterhier ausgemaach fir Buyouts zu Feierverkaafspräisser. Op d'mannst 65 wäerte méiglecherweis méi Finanzéierung iwwer d'nächst Joer brauchen just fir d'Luuchten unzehalen, laut Bloomberg Daten, déi d'Boursebedürfnisser vun enger Firma schätzen.

"Wien verléiert um Enn wann eng Firma op de Maart kënnt, déi iwwerbewäert ass?" sot de Greg Martin, Verwalte Direkter bei Rainmaker Securities. "Et sinn déi nei Investisseuren déi an d'Firma kommen nodeems se ëffentlech ass." D'Majoritéit vun den Ex-SPACs "sollt net an der éischter Plaz ëffentlech gewiescht sinn" a goufe Bewäertungen zougeschriwwen déi net passend waren, sot hien.

Et gëtt méi: Telemedizin Firma SOC Telemed Inc. gouf am Abrëll un Patient Square Capital verkaaft an engem Deal deen den Aktionären $ 3 a Cash ginn huet. An de Seniorbetreiberanlage Bedreiwer Cano Health Inc. bleift ongeféier 60% erof vu sengem Juni 2021 Debut trotz engem Push am Mäerz vum Dan Loeb sengem Drëtte Punkt fir d'Firma fir sech selwer ze verkafen.

Geschicht weider

Blind Pools

Esou sollt et net funktionéieren. SPACs ginn eidel Schecken genannt well se Cash an enger ëffentlecher Offer sammelen mam Zil e private Geschäft ze kafen deen nach net identifizéiert gouf. Idealerweis sinn d'SPAC Manager Experten an hirer Industrie, déi hir Smarts benotze fir e Gewënner ze wielen an ze hëllefen ze wuessen, zesumme mam Aktiepräis.

Tatsächlech huet Metromile Ziler gesat fir seng Autosversécherungspremien op eng Annualiséiert $ 1 Milliarde bis 2024 ze erhéijen. lescht November, et ausgemaach engem all-Aktien Verkaf zu Lemonade Inc. Et ass elo op ongeféier $ 131 Millioune geschat, eng Ëmwandlung vun $ 2.2 Milliarden et am Februar gedroen 2021, wann Metromile Debut no Fusioun mat engem SPAC.

Talkspace, deem seng ëffentlech Gesiichter de Michael Phelps an Demi Lovato enthalen, huet zënter der éischter Woch vum Joer net iwwer $ 2 gehandelt, an huet Interessi vum Private Equity-gestützte Mindpath Health, laut Axios. De mentale Gesondheetsserviceprovider hat als Zil 2022 Cashflow positiv ze sinn; elo erwaart d'Wall Street dat net bis 2026, Bloomberg Daten weisen.

E Vertrieder fir Talkspace sot, datt d'Firma gutt kapitaliséiert ass a refuséiert de Bericht vun enger potenzieller Iwwernahmsoffer ze kommentéieren. Vertrieder fir Metromile hunn net op Ufroe fir Kommentar geäntwert.

SOC Telemed huet d'Erwaardungen net erfëllt an huet d'Käschten an d'Personal misse reduzéieren a seng Finanze stäerken ier säi Verkaf un Patient Square Capital. Am Mäerz huet dem Loeb seng Firma säi Push fir de Cano beschëllegt fir e Keefer ze fannen op "déi gréisstendeels ongënschteg Vue vum Maart" vu Firmen déi SPACs benotzt hunn fir ëffentlech ze goen.

An engem vun de friemen Twists huet Redbox Entertainment Inc. zougestëmmt fir e Buyout deen seng Eegekapital op just $31 Millioune bewäert huet - wäit ewech vum $693 Milliounen am Enterprise Wäert, deen a sengem SPAC Deal d'lescht Joer erreecht gouf. De pendende Verkaf vun all Aktie, zu Chicken Soup For The Soul Entertainment Inc., mécht all Undeel nëmmen ongeféier 61 Cent wäert, awer Meme Händler, déi Kuerzverkeefer bestrofen, hunn d'Aktie méi wéi 1,500% iwwer dësen Niveau eropgedréckt.

Meeschtens ass de Maart awer net verzeien fir Firmen déi ënnergeliwwert hunn. Den De-SPAC Index, deen Firmen verfollegt nodeems se vun engem eidele Scheck kaaft ginn, ass ongeféier 78% erof zënter engem Februar 2021 Héich.

"Eng Firma hu vläicht vum Maart profitéiert fir eng gutt Bewäertung ze kréien, awer wa se zwee oder dräi Milliounen d'Joer ausginn just fir als ëffentlech Firma konform ze sinn a se Leeschtunge net, ass et sécherlech dee Risiko," sot Mike Bennett, Managing Partner bei der Investitiounsbankfirma Crewe Capital. Ëffentlech iwwer SPAC Fusioun ze goen ass "bal eng negativ Saach elo, sou datt Firme manner wahrscheinlech dat wëllen maachen ausser se mussen."

Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP