Sechs Zuelen déi weisen firwat Credit Suisse wéineg Spillraum huet

Et ass e Joer zënter datt den Axel Lehmann als President vun der Accident-ufälleg Credit Suisse iwwerholl huet an ongeféier d'Halschent vun deem zënter dem Ulrich Körner CEO gouf. Awer si hunn d'Problemer bei der Schwäiz zweetgréisster Bank nach net gestoppt, verursaacht duerch eng Successioun vun historesche Skandaler a falsch verwalteten Risiko - vum Ausbroch vum Archegos Familljebüro bis zur Greensill Versuergungskette Finanzaffär.

Jiddereen, deen op erhebende Schëlder an der Credit Suisse seng Joresresultater Ukënnegung d'lescht Woch hofft, huet gekämpft fir se z'ënnerscheeden. Vill vun den Datepunkte ware schwaach. Sechs ware ganz schrecklech, oder op d'mannst potenziell esou.

Déi éischt, an déi offensichtlechst, war d'Aktiepräisreaktioun op d'Resultater, déi CS brav positionéiert huet als "staark Fortschrëtt" ze weisen, deen "am Leedung" war. D'Investisseuren hunn dëst duerchgesat, an hunn d'Aktie um Donneschdeg 15 Prozent gefall op manner wéi SFr3 pro Aktie - e Rekord niddereg, an zwee Drëttel an engem Joer erof. Iwwer 10 Joer huet CS Aktie bal 90 Prozent vu sengem Wäert verluer.

Déi zweet schrecklech Zuel bezitt sech op en ähnleche Réckgang am Client Vertrauen. Och wann dem CS seng Iwwerschrëftleistung fir de véierte Quartal wierklech breet am Aklang mat Erwaardungen war, waren e puer ënnerierdesch Zuelen net. Zu enger Zäit wou CS vokal war iwwer säi Plang fir sech vun der Investitiounsbanking an op de Verméigensmanagement ze fokusséieren, war et kaum berouegend ze héieren datt de Verméigensgeschäft Schapp SFr 93bn, oder 15 Prozent vu sengem Verméigen ënner Gestioun, an nëmmen dräi Méint. CS hat virdru virgeschloen datt Verméigenausfluss stabiliséiert goufen no engem panikéierten Ausfluch vu Suen am Oktober, no soziale Medien Rumeuren iwwer d'finanziell Gesondheet vun der Bank. Och wann den Tempo vun den Ausfluss nom Oktober lues gemaach huet, sinn d'Entzéiungen am November an Dezember weider, a wahrscheinlech an dat neit Joer.

Ënnert de meescht iwwerwaachte Statistike fir all Bank - besonnesch eng déi dauernd Verloscht mécht - sinn déi betreffend Kapitalstäerkt. CS wousst datt d'Erhalen vun engem staarke Core Equity Tier 1 (CET1) Kapitalverhältnis entscheedend war fir d'Vertraue vun Eegekapital a Scholdinvestisseuren. Eng Investitiounsgrad Kredittbewäertung ze halen ass vital fir eng grouss global Bank, a Standard & Poor's bewäert dem Credit Suisse seng Schold just eng Notch iwwer de Junkstatus. Glécklech, CS huet d'Konsensanalytiker Erwaardunge mat enger 14.1 Prozent CET1 Figur geschloen, gestäerkt vum November SFr4bn Kapitalerhéijung. All d'selwecht, d'Kapitalverhältnis - déi vun 14.4 Prozent engem Joer virdrun gefall ass - huet d'Potenzial fir eng drëtt béis Zuel ze sinn, besonnesch wann d'Prognose Verloschter vun dësem Joer net kompenséiert ginn duerch d'Reguléierungskapitalrelief, déi d'Bank an der Unerkennung vu sengen derisked erwaart. Operatiounen.

Kredittverloschter, fir de Moment, ausgesinn wéi e rare Datepunkt fir an de CS Konten ze jubelen - et war e mëssleche SFr16mn vu Bestëmmunge fir d'Joer - awer erëm verkleeden se e bëssen Unangenehmen. Als éischt huet d'Iwwerschrëftnummer keng extra SFr155mn aus der Archegos Affär abegraff (eng falsch Kredittbelaaschtung déi d'Bank elo méi wéi SFr5 Milliarden am Ganzen kascht huet). Och wann aner historesch Blow-ups solle miniméiert ginn duerch eng rezent Risiko Iwwerpréiwung, a Kärprêtbelaaschtungen an der Schwäiz si berühmt niddereg Risiko, Kredittverloschter ginn nëmmen ee Wee, no dem aktuellen Zoustand vun der Weltwirtschaft.

Nasty Datepunkt Nummer fënnef ass de SFr210mn deen CS bezuelt seng fréier Net-exekutiv, gouf grouss-wäiss-Hoffnung-fir-Investitiounen-Banking-Revival, Michael Klein. An engem bizarre Tour vun Eventer, Klein - e wonnerbaren Dealmaker mat enger Lëscht vu Bezéiunge mat Blue-Chip Firmeclienten a Big-Buck Investisseuren - huet seng eege Boutique un CS verkaaft. Hie wäert elo déi erëmbelieft Credit Suisse First Boston Investitiounsbank féieren. D'Begrënnung hannert der SFr175mn Bewäertung vun der Boutique (oder SFr210mn inklusiv projizéierten Zënsen op enger SFr100mn Cabriolet Notiz) ass onkloer. Trotz widderholl Versécherungen vum CS datt Interessekonflikter "geréiert" goufen, gesäit den Deal schrecklech aus - e Verwaltungsrot huet d'Leedung an d'deelweis Besëtzer vun der Investitiounsbank vun der Grupp iwwerreecht a krut e SFr75mn Cash Windfall an de Schnäppchen.

D'Verléierer Investitiounsbank, iwwregens, huet e bal 60 Prozent Réckgang am Einnahmen am Véierel gelidden, dorënner e 84 Prozent Réckgang am Fixed-Akommes Verkaf an Handel an en 96 Prozent Tauche an Aktien: och wann Dir sidd bewosst Är Investitiounsbank betount, dat ass en zimlech schrecklechen sechsten Datepunkt.

Investisseuren haten dës Resultater als e gesinn maachen-oder-briechen Véierel fir CS. Am Fall ass d'Bank duerchgefall. Mä mat engem Mammut Restrukturatioun nach labber, géint eng schwéier Macro Kuliss, gëtt et net méi Plaz fir Accidenter.

[Email geschützt]