Dem Silicon Valley seng 'Gier an d'Gerüchtern' ze blaméieren, seet den Händler

De Fallout vum Verschluss vun der Silicon Valley Bank - den zweetgréisste Bank Zesummebroch an der US Geschicht - ass e Méindeg weidergaang, an huet international Bankaktien erofgezunn.

D'europäesch Bankaktie sinn um Méindeg um 5.5 Auer Londoner Zäit 10% erofgaang, nodeems se e Freideg 4% méi niddereg zougemaach hunn, wéi US Finanzregulatorer SVB ausschalten an huet Kontroll iwwer seng Dépôten. All gréisser US Indizes zougemaach op d'mannst 1% méi niddreg um Freideg Mëtt der SVB Panik, iwwerdeems Reguléierer zougemaach Signature Bank - ee vun den Haapt Kredittgeber vun der Krypto-Währungsindustrie - e Sonndeg, zitéiert systemesch Risiken.

US Féderalen reegler gesot, datt all Dépôten ganz gemaach ginn, an engem Relief fir vill depositors. Awer d'SVB Kris ass wäit vun engem isoléierten Tëschefall, a seng Wuerzelen leien an engem gréissere systemesche Problem, soen vill Investisseuren an Analysten.

"Bei Bezuch op wien hei d'Schold ass, mengen ech datt d'Gier an d'Geriicht, déi laang am Silicon Valley präsent war, heem komm ass fir ze raschten," sot de Keith Fitz-Gerald, en Händler an Direkter vun der Fitz-Gerald Group, dem CNBC's Capital. Verbindung um Méindeg.

"Mir hunn de Federal Board of Reserve vun Fraktiounsreserven op keng Reserven geännert, an dat léisst Banke wéi SVB erausgoen an ufänken Verméigen ze kafen anstatt einfach Suen ze léinen," sot hien. "Meng Sträit ass d'Banke soll langweileg sinn, sou wéi d'Faarwen dréchen ze kucken - an all Kéier wann et net ass, hutt Dir e Problem. Wat leider geschitt ass."

SVB - déi 16. gréisste Bank an den USA um Ufank vun der leschter Woch - war fir 40 Joer operationell a gouf als zouverlässeg ugesinn. Quell vu Finanzéierung fir Tech Startups a Venture Capital Firmen. De Kalifornien-baséierte kommerziellen Kreditgeber war eng Duechtergesellschaft vun der SVB Financial Group, an et war déi gréisste Bank vum Silicon Valley duerch Depositioune.

D'Besëtzer vun der SVB Financial Group - Verméigen wéi US Treasurys a staatlech ënnerstëtzte Hypothekarsecurities, déi als sécher ugesi ginn - goufe vun der Fed hir aggressiv Zënserhéijungen getraff, an hire Wäert ass dramatesch erofgaang.

Den Tipppunkt vun der Firma koum e Mëttwoch, wéi SVB ugekënnegt huet datt et $ 21 Milliarde Wäert vu senge Wäertpabeieren bei engem Verloscht vun ongeféier $ 1.8 Milliarde verkaaft huet a gesot huet datt et $ 2.25 Milliarde muss sammelen fir de Réckzuchsbedierfnesser vun de Clienten z'erreechen an nei Prêten ze finanzéieren. Dës Neiegkeet huet säi Aktiepräis erofgaang an huet eng Panik-induzéiert Welle vu Réckzuch vu VCs an aneren Depoter ausgeléist. Bannent engem Dag haten SVB Stock tanked 60% an gefouert zu engem Verloscht vun méi wéi 80 Milliarden Dollar u Bankaktien global.

Vill Maartanalysten soen datt d'Reglementer um Rad geschlof hunn. Dem SVB seng Strategie - staark op Firmendepositioune vertrauen am Géigesaz zum Handel an e groussen Undeel vun Verméigen a Prêten a Wäertpabeieren ze halen - huet et tatsächlech wesentlech méi riskant gemaach wéi vill aner Banken.

E puer plädéieren datt den Ënnergang vun der Bank wéinst senger Gier fir d'Ausbezuelung vu senge Leadere war: seng Besëtzer waren onproportional ausgesat op laangfristeg Zënssätz, déi op 15 Joer héich sinn an engem Effort fir d'Inflatioun erofzebréngen. Déi erhéicht Tariffer hunn de Wäert vun de Wäertpabeieren vun der SVB getraff, déi duerno d'Vertraue vun Depoten beschiedegt hunn.

"SVB war an enger Liga vu senger eegener: en héije Niveau vu Prêten plus Wäertpabeieren als Prozentsaz vun Depositioune, a ganz niddereg Ofhängegkeet op Stickier Retail Dépôten als Undeel vun de Gesamtdepositioune," Michael Cembalest, JP Morgan President vum Maart an Investitiounsstrategie , geschriwwen an engem Weekend Note zu Clienten.

De Kredittgeber, sot hien, "huet eng ënnerscheedlech a méi riskant Nisch ausgeschnidden wéi aner Banken, a stellt sech fir grouss potenziell Kapitalmangel op am Fall vun steigenden Zënssätz, Depotausfluss a gezwongen Verméigen Verkaf."

Dëst ass méi d'Produkt vun engem defekte System wéi d'Bank selwer, huet de Fitz-Gerald argumentéiert. Wat d'Bundes- a Staatsreegler ugeet, sot hien: "Ech géif ofginn net nëmme si si komplizit, si haten eng Hand beim Design vun dësem Mess .... SVB huet gemaach wat se misse maachen, wahrscheinlech, bannent der Struktur vu Regelen déi de Problem sinn. Also fir mech ass et de System dee futti ass, oder op d'mannst hei eescht iwwerpréift muss ginn.

De legendären Investisseur Michael Burry huet ähnlech genannt wat hien als Gier an "domm Risiken" am Secteur beschriwwen huet.

"2000, 2008, 2023, et ass ëmmer d'selwecht," Burry, deen den Hedgefong Scion Asset Management gegrënnt huet a Ruhm gewonnen huet fir erfollegräich géint de Subprime Hypothéikmaart am Joer 2008 ze wetten, gouf e Sonndeg zitéiert.

"Leit voller Hubris a Gier huelen domm Risiken a falen. Sue ginn dann gedréckt. Well et esou gutt funktionnéiert."

De Fitz-Gerald gesäit den Zesummebroch vum SVB an d'Kris an den Tech- a Kryptomäert net als Spigelen vum Joer 2008. Zousätzlech gesäit hien e méi nidderegen Contagiounsrisiko wéinst dem Noutplang vun de Féderalen Regulateuren, de Sonndeg vum Schatzminister, der Bundesreserven an der Federal Reserve annoncéiert. d'Federal Deposit Insurance Corporation, fir d'Fongen vun den Depositoren ze garantéieren.

De Contagiounsrisiko "ass wesentlech reduzéiert mat der FDIC, der Fed an dem US Treasury Department an de Sträit. Also wësst Dir, erëm, dëse kollektive Erliichterungszuch, ech mengen datt d'global Contagioun vum Dësch ass, "sot hien.

"Awer," huet hien derbäigesat, "mir wësse einfach net wou de Géigepartei Risiko elo läit. Also am Géigesaz zu 2008 ass d'Parallel wierklech 1929. Si mussen dat ophalen a se mussen et elo ophalen. Mir wäerten net wëssen bis d'US Sessioun opmaacht.

"Ech sinn perséinlech iwwerrascht datt de System ass wat et haut ass an datt dës Saach erlaabt ass ze geschéien," sot hien. "Wou waren d'Regulateuren? Wou waren d'Revisoren? Ech mengen et gi ganz serieux Froen iwwer wéi d'Bewäertungssystemer funktionnéieren. Firwat waren dës Banken erlaabt Verméigen ze iwwerhuelen wann se hir Depositioune sollten ënnerstëtzen? Fitz-Gerald gefrot.

"Dat ass e fundamentalt Thema dat elo op de Spëtzt muss kommen. Mir kënnen et net ignoréieren an d'Dosen op d'Strooss schloen. Ech mengen et ass eng Verlegenheet fir d'US Federal Reserve. Ech mengen et ass eng Verlegenheet fir d'Bankeregulatoren, éierlech gesot.