(Bloomberg) - E Muster ass d'lescht Joer an Aktien bestoe bliwwen. En Downdraft steepelt, Verkeefer kréien de Verkaf aus hire Systemer, an de Maart bleift bereet fir en dacks mächtege Sprong.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
De Stroum vum Freideg, deen de S&P 500 vun enger fënnefter riichter Woch erspuert huet, huet all d'Markenzeeche vun dëser Routine gedroen, an der Mëtt vun enger Bootload vu Beweiser datt Investisseur Risikoappetit op de Knach geschnidde gouf. Eng Moossnam vun der Aktiebelaaschtung ënner Hedgefong Clienten ass op e fënnef Joer niddereg gefall, wärend de Retail Pessimismus och verstäerkt gouf, laut JPMorgan Chase & Co.
Dës Trends géifen zwou Saachen erklären. Ee, de leschte Mount oncharakteristesch schrecklech Rendementer, eng Konsequenz vum ganze Verkaf, deen de S&P 500 op säi schlëmmsten Dezember a véier Joer gedréckt huet. An zwee, déi ebullient Reaktioun vum Freideg op Neiegkeeten déi méi héich wéi d'Prognose Paieziedel Ergänzunge weisen an der US Wirtschaft, wa siwe vun de viregten aacht Beschäftegungsberichter Verloschter gestiermt hunn.
"Wann Dir eng breet Palette vu Sentiment Indikatoren kuckt, proposéiere se allgemeng datt Investisseuren vill méi virsiichteg sinn wéi virun engem Joer", sot den Dan Suzuki, Adjoint Chief Investment Officer bei Richard Bernstein Advisors. "Dat kéint ganz gutt de Grondlag fir eng aner kuerzfristeg Rally leeën, wéi mir schéngen all e puer Méint ze kréien."
D'Aktien hunn déi längste Streck vu wöchentlechen Réckgang zënter dem leschte Mee ofgeschloss wéi de S&P 500 an der Vakanzverkierzter Period geklommen ass. De Benchmark Jauge, deen 2022 mat der schlëmmster jährlecher Rutsch zënter der Finanzkris ofgeschloss huet, ass 1.5% iwwer déi véier Deeg eropgaang, während den Dow Jones Industrial Average fir eng zweet Woch an dräi fortgeschratt ass.
Boom-Bust Zyklen an Aktien d'lescht Joer korreléiert allgemeng mat Ännerungen an der institutioneller an der Retail Positionéierung. Gewënn koumen nodeems d'Investisseuren bullish Wetten ofgeschnidden hunn, a Réckgang gefollegt Kaafen. Déi onopfälleg Up-Down Bewegung huet e wirtschaftlecht Signal vum Maart gesammelt - ni eng exakt Wëssenschaft fir unzefänken - besonnesch nëtzlos, mat Trends um Maart déi temporär beweisen. De Freideg de Runup am S&P 500 koum och no engem schaarfen Réckgang am Risikoappetit.
Eng aner grouss Kontur vun der Investitiounslandschaft vum leschte Joer huet dës Woch widderholl: de Wäert huet de Wuesstum vill méi iwwerpréift, mat engem Index verfollegt méi bëlleg Aktien déi dee vu schnelle Gromperen ëm 2 Prozentpunkte schloen. Een Ofhuelung vun deem kéint e bësse manner wirtschaftleche Message sinn wéi allgemeng aus de Mäert als Ganzt geholl gouf. Wuesstumsfirmen sinn Deel vun der Wirtschaft, selbstverständlech, awer d'Batterie déi dës Aktien geholl hunn war haaptsächlech duerch schrumpende Bewäertunge gedriwwen. Wäert Aktien hu vill manner Bloat ze korrigéieren an als Resultat kënnen hir relativ zamm Verloschter als e purer a cheerier Signal op zukünfteg Aktivitéit encadréiert ginn.
Sessiounen, wou monatlecht Bezuelungsdaten verëffentlecht goufen, ware bis spéit net frëndlech mat Aktien. Ënnert den Aarbechtsdeeg d'lescht Joer hunn all ausser dräi de S&P 500 gesinn gefall wéi d'Wirtschaft meeschtens méi Aarbechtsplaze bäigefüügt huet wéi erwaart, de Wee fir d'Federal Reserve kloer ze maachen fir d'Währungspolitik ze verschäerfen wéi se géint d'Inflatioun kämpft. Dat ominéist Muster, zesumme mam Spektrum vun engem seriöse Réckgang, huet d'Investisseuren vun alle Sträifen opgefuerdert no engem brutale Joer ze knacken, dat Aktien a Schatzkammer de schlëmmste jährleche Verloscht a méi wéi engem Joerhonnert leiden huet.
Hedgefongen déi souwuel bullish wéi och bearish Equity Wetten maachen, hunn hir Kuerzpositiounen am Dezember gestäerkt, mat hirem duerchschnëttleche Leverage op den niddregsten Niveau zënter 2017 gefall, Daten zesummegestallt vum JPMorgan senger Prime Brokerage Eenheet weisen. En ähnlechen Trend war um Morgan Stanley ugewisen, wou de Brutto Hiewel ënnert de Hedgefong Cliente vun der Firma no bei engem fënnef Joer niddereg souzen.
Wärend d'Nonfarm Payrolls erëm d'Prognosen am Dezember schloen, hunn d'Händler Komfort fonnt beim Ofkille vu Loungewënn. De S&P 500 sprang 2.3% fir déi bescht Reaktioun op en Aarbechtsbericht a méi wéi zwee Joer.
"Niddereg wöchentlech Stonnen wäerten den realen Aarbechtsakommes Proxy méi niddereg biaséieren, wat méi schwaach Ausgaben viraus implizéiert", sot Dennis DeBusschere, Grënner vun 22V Research. "Dëst sollt d'Fed Ausbléck net vill kuerzfristeg änneren, awer reduzéiert d'Chancen déi se brauchen fir d'Saachen ze kräischen."
Déi éischt Unzeeche vun engem Rallye ware genuch fir e puer Bullen zréckzezéien no engem $ 13 Billioun Wipeout d'lescht Joer hat Virdeeler an och eemol stierwen Händler Bullen, déi sech an der Mass zréckgezunn hunn. Eenzel Händler, déi den Dip am fréien 2022 kaaft hunn nëmmen fir ëmmer erëm duerch de jährleche Réckgang verbrannt ze ginn, hunn méi wéi $ 3 Milliarde vun Aktien an der Woch bis Dënschdeg gedumpt, dat drëttgréisste Verkaf an der Geschicht vun den JPMorgan Daten.
Wärend de Steierverkaaf um Enn vum Joer eng Roll am Exodus gespillt huet, reflektéiert de schwéieren Ausfluss och d'wuessend Bearishness ënner de Leit, laut Peng Cheng, dem Strategist vun der Firma, déi d'Schätzung aus ëffentlechen Austauschdaten ofgeleet huet.
All déi defensiv Stellung huet méiglecherweis d'Bühn gesat fir e Maartsprong, sou wéi ëmmer erëm am Joer 2022 geschitt ass, wéi verlängert Verkafsoffen de Wee gemaach hunn fir séier Snapbacks ier de Verkaf erëm ugefaang huet. An engem Joer wou de S&P 500 ongeféier ee Fënneftel vu sengem Wäert verluer huet, huet den Index et fäerdeg bruecht méi wéi 10% vun engem Trough dräimol ze rallyen.
Vun der Spëtzeninflatioun bis zu enger Spekulatioun iwwer e Fed Pivot, hunn d'Investisseuren op vill Katalysatoren ageschloen fir Aktien opzebidden. All Rally ass schlussendlech verschwonnen. D'Aktien hunn zënter Juni wéineg Fortschrëtter gemaach, mat dem S&P 500 gréisstendeels an engem 700-Punkte Range agespaart.
Wéi och ëmmer kuerzlieweg déi Bous bewisen hunn, et gëtt Beweiser datt se d'Fed Beamten gestéiert hunn. Minutte vun hirer leschter Politikversammlung, déi dës Woch verëffentlecht goufen, weisen e puer Memberen virsiichteg géint "eng ongerechtfäerdegt Erliichterung an de finanzielle Konditiounen", déi d'Efforte fir d'Wirtschaft ze luesen an d'Inflatioun z'ënnerhalen.
Mat Banken déi d'Akommessaison d'nächst Woch starten, kënnen d'Investisseuren zefridde sinn fir méi Kloerheet iwwer d'Kraaft vun Amerika ze waarden, laut dem Christophe Barraud, Chefeconomist a Strategist bei Market Securities LLP.
"D'lescht Joer huet d'Stëmmung vill geännert, well all Kéier wann d'Leit kaaft hunn, huet de Maart nach méi verkaaft," sot hien. "D'Leit elo wäerte wahrscheinlech léiwer kafen nodeems se sécher sinn datt et eng staark Kraaft hannert Aktien gëtt."
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/signs-seller-exhaustion-left-stocks-211500339.html