(Bloomberg) - Ënnert de ville Superlativen, déi op de Mäert am Juli verbonne sinn, een deen zréck kéint kommen fir de Federal Open Market Committee ze verfollegen ass Mëttwoch an Donneschdeg, wann d'Aktien hir gréisste Post-Reunioun Rally op Rekord gepost hunn.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Gleefend datt si eng Dowesch Neigung vum Jerome Powell héieren hunn, hunn d'Händler de S&P 500 iwwer zwee Deeg bal 4% eropgedréckt - a weider e Freideg kafen. Wëllkomm wéi et vu Bullen war, stellt d'Spike d'Fro op wéini de Rebound selwer ufänkt géint d'Zil ze schaffen fir Bloat aus der Wirtschaft ze drainéieren. Et ass en Thema Investisseuren musse weien bei der Berechnung vun der Erhuelungskraaft.
Eng Dynamik an där d'Aktien eropgoen d'Zil komplizéiere fir d'Inflatioun z'ënnerhalen ass ee Grond datt rieseg Rallyen rar sinn an Zäite vu Spannungen. Wärend d'Fed ambivalent iwwer Aktien am Allgemengen ka sinn, heescht d'Roll vun de Mäert bei der Vermëttlung vun engem real-Welt wirtschaftlechen Hiewel - finanziell Konditiounen - datt se ni komplett aus dem Geescht sinn. De Moment ginn dës Konditioune loosen a Proportioun zu de Gewënn vum S&P 500. Konnt dat eng Suerg fir de Powell sinn?
De Fed-Chef sot e Mëttwoch datt d'Politiker iwwerwaachen ob d'finanziell Konditioune - eng Cross-Asset Moossnam vum Maartstress - "entspriechend enk" sinn. Awer an den Deeg zënter der Zentralbank zweeter riichter 75 Basispunkterhéijung, ass d'Mesure elo op engem Niveau méi locker wéi virun der éischter Zënserhéijung am Mäerz.
"Si wëllen net méi einfach finanziell Konditiounen, well se manner Nofro wëllen," sot Bespoke Investment Group global Makro Strategist George Pearkes. "Basis, d'Mäert huelen un datt mir de Peak Hawkishness getraff hunn a mir wäerte méi séier erliichteren wéi erwaart. Ech sinn skeptesch datt d'Fed dat wäert ënnerstëtzen.
De S&P 500 ass 4.3% fir d'Woch eropgaang an 9.1% am Juli, dee beschten monatlecht Viraus zënter November 2020. Seng Gewënn hunn geschneit nodeems de Powell d'Tariffer dräi Véierel vun engem Prozentpunkt erhéicht huet a virgeschloen huet datt den Tempo vun den Wanderungen méi spéit dëst Joer méi lues kéint ginn. De bal 4% Sprong um Mëttwoch an en Donneschdeg eleng war de gréissten Zwee-Deeg Gewënn op Rekord no der Fed-Verschränkung.
De Risiko-iwwert Impuls verbreet sech op Firmenobligatiounen, mat béid Investitiounsgrad an High-yield Verbreedungen, déi sech vun de Peaks fréier am Mount schmuel hunn, wéi Händler d'Wetten op eng ultra-aggressiv Fed ofgeschnidden hunn. Treasury Yields sinn och iwwer d'Kurve gefall, mat 10-Joer Treasury Yields op 2.65% erofgaang nodeems se am Juni 3.5% erreecht hunn.
Zesummegefaasst hunn d'Eegekapital- a Obligatiounsrallyen gehollef US Finanzbedéngungen ze loosen, déi op -0.46 geklomm sinn am Verglach zu enger -0.79 Liesung am Mäerz, laut enger Bloomberg Moossnam. D'Erliichterung vun dëser Schlëssel Metrik kéint fir Enttäuschungshändler opgestallt ginn, déi all-in op d'Iddi vun enger méi frëndlecher Fed gaang sinn, dem Nuveen säi Brian Nick.
"Wann d'Zil vun der Fed duerch d'Erhéijung vun Zënssätz ass d'Wirtschaft ze luesen andeems d'finanziell Konditioune verschäerfen, dann ass dat net geschitt zënter datt se ugefaang hunn méi sérieux iwwer d'Zënserhéijungen ze ginn", sot den Nick, Chef Investitiounsstrateg bei Nuveen. "Ech fäerten, datt mir an eng aner Instanz sinn vun deem wat ganz vertraut ginn ass, dat ass d'Fed muss d'Partei op hirer nächster Versammlung ophalen oder virun deem."
Dës Angscht gëtt net an de Maartpräisser reflektéiert. Swaps weisen datt d'Händler erwaarden datt d'Fed Fongen Taux ongeféier 3.3% virum Enn vun 2022 eropgeet, manner wéi e Prozentpunkt iwwer säin aktuellen Niveau. Op ee Punkt an de leschte Méint war deen Niveau u 4%.
Wärend d'Fed méiglecherweis léiwer eng weider Spannung géif gesinn, sinn d'Konditioune nach ëmmer "bedeitend" an de leschte Méint kompriméiert, sot d'iCapital Anastasia Amoroso.
"Finanziell Konditioune sinn zënter dem Ufank vum Joer vill verschäerft", sot den Amoroso, Chef Investitiounsstrateg bei iCapital, an engem Interview am Bloomberg sengem New York Sëtz. "D'Tatsaach datt d'Kredittspreads méi enk waren, d'Tatsaach datt d'Aktiepräisser méi niddereg waren, d'Tatsaach datt d'Tariffer iwwer d'Kurve vill méi héich waren, dëst wäert an den nächste Méint nach ëmmer Drock op d'Wirtschaft ausüben."
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/shock-july-stock-rally-monster-201654771.html