D'Investisseuren hunn dëst Joer an d'Energieaktie gestapelt, d'Präisser schaarf méi héich geschéckt, awer d'Ofhandlunge bleiwen am Secteur.
Shell (ticker: SHEL) huet e puer vun den attraktivsten Verméigen am globalen Energiegeschäft, notamment dat weltgréisste Flësseggasgeschäft an dat gréissten Netzwierk vun Tankstellen. Awer op e rezenten $ 55 hunn seng US-notéiert Aktien fir just sechs Mol projizéiert 2022 Akommes vun $ 9 pro Aktie gehandelt.
Shell kéint Schrëtt huelen fir de Bewäertungslück unzegoen, sou wéi d'Firma opzedeelen, wat den Aktivistinvestor Dan Loeb vum Third Point gefuerdert huet. Bis elo war Shell-Gestioun resistent. De Loeb huet viru kuerzem an engem Clientsbréif geschriwwen datt "Shell säi Portfolio vun ënnerschiddleche Geschäfter rangéiert vun Deepwater Ueleg bis Wandhaff bis Tankstatiounen bis chemesch Planzen ass konfus an onmanéierbar."
d' flësseg Äerdgas, oder LNG, Geschäfts- a Tankstatiounen zesummen kéinten $ 170 Milliarde wäert sinn, oder de gréissten Deel vum Shell säi Maartwäert vun $ 207 Milliarden, obwuel dës Geschäfter nëmmen 35% vum Cashflow vun der Firma produzéieren, baséiert op enger Analyse vum Mill Pond Capital, engem Boston Investitiounsfirma déi Aktien an der Firma besëtzt. Dem Mill Pond seng Sum-of-the-Parts Analyse schätzt Shell op ongeféier $80 pro Aktie.
"Shell soll d'Pre-Covid Dividend erëm ophuelen. Dat géif e laange Wee goen fir d'Kredibilitéit vun der Gestioun mat Investisseuren ze restauréieren an d'Aktie zréckzekréien."
- Dan Farb
Shell kéint och vill méi héich Dividende bezuelen. D'Firma huet hiren Dividend ëm 65% am Joer 2020 reduzéiert, wärend der Covid Pandemie. Säin aktuelle Dividendrendement vun 3.6% ass vergläichbar mat deem vun Exxon, bei 4.1%, an Chevron, bei 3.4%. Shell behält eng konservativ Dividend Ausbezuelungsverhältnis vun 20%, baséiert op virgesinn 2022 Akommes, wat vergläicht mat 35% fir Exxon a Chevron.
"Shell soll de Pre-Covid Dividend erëmbeliewen," seet den Dan Farb, e Principal bei Mill Pond. "Dat wier e laange Wee fir d'Kredibilitéit vun der Gestioun mat Investisseuren ze restauréieren an d'Aktie ëmzesetzen."
Shell huet viru kuerzem de Véierel Dividend op sengen US Aktien ëm 4% erhéicht, op 50 Cent pro Véierel, am Aklang mat engem inkrementelle Plang fir d'Ausbezuelung ëm 4% jäerlech opzehiewen. Awer de Véierel Ausbezuele ass wéineg méi wéi d'Halschent vu sengem prepandemesche Dividend vun 94 Cent, trotz Rekordakommes. Exxon a Chevron hunn hir Dividenden stänneg wärend der Pandemie gehal an hunn se zënterhier gestäerkt.
Mat engem Dividend vun 94 Cent pro Véierel géif Shell 6.8% Rendement maachen. Bei 75 Cent de Véierel géif et 5.4% nokommen. An all Szenario wäert d'Aktie wahrscheinlech wesentlech méi héich handelen.
De Morgan Stanley Analyst Martijn Rats huet argumentéiert datt Shell eng méi héich Dividend ka bezuelen, a schreift viru kuerzem datt de Shell säi Betribscashflow 30% bis 40% méi héich ass wéi dem Chevron, wärend seng jährlech Dividendbezuelung vun $7.5 Milliarde manner ass wéi dem Chevron seng $11 Milliarde. Shell huet 48 Milliarden Dollar vun Nettoscholden, méi wéi Exxon oder Chevron, awer gëtt erwaart datt se weiderhi séier erof bezuelen.
Shell huet seng Akeef zréckgezunn. Et plangt 8.5 Milliarden Dollar vun Aktien an der éischter Halschent vun dësem Joer zréckzekafen, a vläicht 15 Milliarden Dollar fir dat ganzt Joer. Wärend Akeef e gudde Gebrauch vu Cash sinn mat der gerénger Bewäertung vun der Shell, géife vill Investisseuren léiwer eng méi grouss Dividend gesinn.
| Firma / Ticker | Rezente Präis | YTD Änneren | Maartwäert (bil) | 2022 E EPS | 2022E P / E | Div Ausgab |
|---|
| Shell / SCHELL | $55.22 | 27.2% | $207 | $8.90 | 6.2 | 3.6% |
| BP / BP | 29.61 | 11.2 | 96 | 6.09 | 4.9 | 4.4 |
| Chevron / CVX | 164.71 | 40.4 | 324 | 15.39 | 10.7 | 3.4 |
| Exxon Mobil / XOM | 86.30 | 41.0 | 364 | 9.58 | 9.0 | 4.1 |
Notiz: e = Schätzung.
Quell: Bloomberg
Als ee vun de weltgréissten Energiefirmen produzéiert Shell ongeféier dräi Millioune Fässer den Dag Ueleggläichwäerteg, par rapport zum Chevron. Shell huet souwuel Exxon wéi och Chevron am éischte Véierel verdéngt, mat $9.1 Milliarden Nettoakommes, ausser ongeféier $4 Milliarde u Käschten am Zesummenhang mat russesche Verméigen.
D'Investisseuren kéinte widderstoen d'Aktie ze kafen no engem Gewënn vun 30% dëst Joer, awer de Loeb huet viru kuerzem an engem Clientsbréif bemierkt datt Shell "mat der selwechter déif reduzéierter Multiple haut handelt wéi se d'lescht Joer gemaach huet wéinst enger Steigerung vun de Wuerenpräisser."
Newsletter Umellen
De Barron's Daily
E Moies Briefing iwwer wat Dir am Dag drop wësse musst, inklusiv exklusiv Kommentarer vu Barron a MarketWatch Schrëftsteller.
Shell huet am leschte Joer e puer Investisseur-frëndlech Schrëtt gemaach, ënner anerem sech vun enger ëmständlecher anglo-hollännescher Struktur ze befreien an a Groussbritannien ze wunnen, wat manner feindlech géint d'Energieindustrie ass wéi vill vum Kontinent. Et huet och seng Aktiestruktur an eng eenzeg Klass vun Aktien zesummegeklappt. D'Firma huet net geäntwert Barron Froen duerch Press Zäit.
Dem Shell säi beschte Geschäft ass wat et integréiert Gas nennt. Et ass de gréisste Produzent vu LNG weltwäit, mat engem 10% Maartundeel baséiert op Ausgang. "LNG ass d'Plaz fir Post-Russland ze sinn," seet den Oswald Clint, e Bernstein Analyst mat engem Outperform Bewäertung an $76 Präisziel op d'Aktien.
D'LNG Perspektive si staark wéi Europa versicht reduzéieren hir Ofhängegkeet op russesch Gas. An asiatesch LNG Nofro, notamment aus China, wäert wahrscheinlech an de kommende Joerzéngte staark eropgoen.
Dem Shell säi Retailgeschäft vu méi wéi 46,000 Tankstatiounen an 12,000 Komfortgeschäfter kéint $ 40 Milliarde wäert sinn, baséiert op Bewäertunge vu pure Spiller wéi Kanada
Alimentatioun Couche-Tard
(ANCTF). De Clint huet de Wäert vum Retailgeschäft beliicht, argumentéiert datt d'Shell Plattform "enormt Wuesstumspotenzial" bitt.
Dem Shell seng Aktie verdéngt e Remise par rapport zu Chevron an Exxon well d'Firma an Europa baséiert a méi Drock vu Klimaaktivisten huet fir säin Ueleg- a Gasgeschäft zréckzekréien. Et huet e gréisseren Engagement fir eng gréng Agenda wéi d'US Kollegen, a seng heefeg Diskussioun iwwer seng Participatioun un der "Energietransitioun" huet Investisseuren onerwaart déi Belaaschtung fir Ueleg a Gas wëllen a gleewen datt fossil Brennstoffer eng entscheedend Roll fir Joerzéngte spillen an der Versammlung vun der Energiebedürfnisser vun der Welt.
Et gëtt e klenge Grond datt Shell net méi eng Aktionärorientéiert Approche kann huelen wärend eng ëmweltbewosst Firma ass. Eng méi héich Dividend wier e gudde Start.
Schreift Iech Andrew Bary bei [Email geschützt]
