Op der Ouverture Bell en Donneschdeg, eng ongewéinlech grouss Welle vun Verkaf Hit der New York Stock Exchange, mat Dausende vun Aktien an Tandem rutschen. De Maart huet scho Billioune vun Dollar u Verloschter gefleegt an awer hu wéineg op Wall Street panikéiert.
"Trotz e puer vun der Volatilitéit an de Beweegunge ass et tatsächlech ganz roueg," sot den Todd Sandoz, de Co-Chef vum Barclays Aktienverkaaf an Handelsgeschäft. "Dir kënnt et fillen datt et iwwer den Handelsfläch trëppelt. Et ass roueg."
Och wann de S&P 500 erakoum Bärmaart Territoire a méi wéi 3,500 US Aktien sinn dës lescht Woch op nei 52-Wochen Déiften gefall, Jauge vu Volatilitéit hunn net d'Aarte vu Maartbedéngungen signaliséiert, déi wärend gewaltsam vergaangen Episoden registréiert sinn wéi de Start vun der Coronavirus Pandemie am Mäerz 2020, de chinesesche wirtschaftleche Verloschter. am Joer 2015 oder d'US Scholdendowngrade am Joer 2011.
Amplaz schéngen d'Investisseuren sech ganz roueg un eng nei Weltuerdnung unzepassen, an där Zentralbanken aggressiv handelen fir héich ze zämmen Inflatioun Tariffer, mat engem onsécheren Impakt op de wirtschaftleche Wuesstum.
D'Federal Reserve, D'Schwäizer Nationalbank an d'Bank of England hunn all d'Zënssätz dës lescht Woch erhéicht, mat der Fed hir gréisste Erhéijung a bal 30 Joer annoncéiert. Méi héich Tariffer reduzéieren de relativen Wäert vun Aktien, déi Gewënn weider an d'Zukunft verspriechen, encouragéieren e Verkaf deen vill Investisseuren an Händler erwaarden datt se weidergoen.
De S&P 500 ass bis elo dëst Joer 23 Prozent gefall, während den Nasdaq Composite - deen duerch séier wuessend Technologiefirmen dominéiert gëtt, déi besonnesch u méi héije Zënssätz ausgesat sinn - méi wéi 30 Prozent erof ass.
Wéi och ëmmer, de Jurrien Timmer, Chef vun der globaler Makrostrategie bei Fidelity, sot: "Mir sinn nach ëmmer net op engem Punkt wou de Maart als bëlleg ugesi ka ginn."
"All Zort vun Erhuelung dëst Joer ass e bëssen schwéier ze verkafen," huet de Peter Giacchi derbäigesat, deen d'Citadel Securities 'Buedemhandelsteam op der New York Stock Exchange bedreift. "Et heescht net datt wann d'Fed . . . kritt d'Inflatioun ënner Kontroll, datt de Maart sech net stabiliséiert, mä fir e schaarfe Rallye bis Enn vum Joer virauszesoen, musst Dir wierklech e Bull sinn.
Trotz de bestroofte Réckgang huet de Verkaf net d'Zorte vu forcéierte Liquidatiounen a Margin-Uriff gefuerdert, déi sech selwer kënne fidderen a méi breet verursaachen Maart Onrouen.
Déi relativ gedämpft Liesungen am Cboe's Volatilitéitsindex, bekannt als de Vix, hunn de ganze Mount d'Opmierksamkeet vun den Händler gefaangen. E Freideg, wéi de S&P 500 säin niddregsten Niveau zënter Dezember 2020 erreecht huet, ass de Vix op 33.3 geklommen. Wärend iwwer säi laangfristeg Duerchschnëtt vun 20, ass et manner wéi Niveauen, déi all anere Mount dëst Joer getraff goufen.
"De Vix huet mech eng Zäit gestéiert", sot de George Catrambone, de Chef vum Handel an Amerika bei DWS. "Investisseure géife sech besser fillen wann Dir dee Vix vu 40, 45, 50 Moment hätt, wou mir wëssen datt Verkeefer erschöpft ginn, awer et ass schwéier dee Moment ze hunn bis mir wëssen ob d'Inflatioun den Héichpunkt erreecht huet oder net."
D'Investisseuren hunn drop higewisen datt Hedgefongen hir Belaaschtung op d'Mäert fir déi e bësse gedämpft Volatilitéit ofgeschnidden hunn. De Goldman Sachs sot dës Woch datt seng Hedgefong Clienten de sougenannte Brutto Hiewel reduzéiert hunn, wat hir Wetten op Aktien eropgeet an erofgoen, op bal fënnef Joer Déiften.
Händler soen datt dat bedeit datt vill Fongen net gezwongen waren e schnelle Réckzuch ze schloen wann d'Bourse méi niddereg ass, wat de Verkaf dampen deen soss zu all Moment erwaart gëtt.
Anerer hunn bemierkt datt vill Fongen, dorënner grouss Verméigenmanager, Versécherung géint de Réckgang vum Maart gemaach hunn. Dës Versécherung, a Form vu Putoptiounen um S&P 500 Index an austausch gehandelte Fongen wéi State Street's $334bn SPY an Invesco's $148bn QQQ Fongen huet gehollef de Schlag vum Rutsch vum Maart fir Geldmanager ze erweichen.
De Phil Camporeale, e Portfolio Manager bei JPMorgan Asset Management, sot, datt de Multi-Asset Fonds, deen hien hëlleft ze bedreiwen, S&P 500 Put-Optioune fir just déi zweete Kéier an der leschter Dekade kaaft huet fir Schutz ze bidden wéi d'Aktiemäert gefall sinn.
"Et ass en Ofwiesselung vu fréiere Stresszäiten, wou mir op fixen Akommesmäert vertraut hunn fir e Gläichgewiicht ze bidden," sot hien. Traditionell Obligatiounspräisser tendéieren eropzeklammen wann Aktien falen, awer dëst Joer huet e gläichzäiteg Verkaf iwwer Eegekapital a fix Akommes gesinn.
Vill Investisseuren hunn déi rezent Réckgang benotzt fir dës Eegekapitalkontrakter zouzemaachen, profitéieren op de Rutsch vum Maart. Och dat huet US Aktien e bëssen Ënnerstëtzung geliwwert wéi Optiounshändler op Wall Street hir eegen Handelsbicher entspanen.
Händler, déi dës Putz verkaaft hunn, hecken sech allgemeng duerch Shorting vun Aktien wann de Kontrakt fir d'éischt geschloen ass - an enger Beweegung fir hir eege potenziell Verloschter op engem Handel ze vermeiden. Wann de Put schlussendlech zou ass, kaaft den Händler d'Aktien zréck, géint déi se wetten haten. Et ass firwat e Freideg, en Dag wou méi wéi $ 3tn vun Optiounen ofgelaaf sinn, enorm Volumen an Aktiemäert gekämpft hunn de Maart entscheedend an eng Richtung ze drécken an d'Volatilitéitsniveaue ware wéineg bewegt.
Händler wäerten Volumen an oppen Zënssätz kucken - déi d'Zuel vun den offenen Kontrakter moossen - e Freideg a Méindeg fir ze kucken wéi d'Fongen no der Verfall vun der Mammut Equity Optioun nei positionéiert ginn. Bis elo soen se datt Geldmanager net gefuer sinn fir nei Putkontrakter ze kafen fir sech vun engem anere Réckgang op der Bourse ze schützen, och wa wéineg Händler soen datt se vill Iwwerzeegung an der Richtung vum Maart vun hei aus hunn.
"Et schéngt datt d'Gefill vun Dringendes vu Clienten [fir ze hedgen] zimlech liicht war," huet de Barclays 'Sandoz derbäigesat.
Source: https://www.ft.com/cms/s/eb643be2-a3c9-49f9-815b-795449ccea44,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo