D'Rezessiounsrisiken staamen sech op an d'Investisseuren musse bereet sinn

(Bloomberg) - Och no engem vun de schlëmmste Starten vun engem Aktiehandelsjoer an der Geschicht, kann d'Maartrevolutioun just ufänken.

Déi meescht gelies vum Bloomberg

Ominéis Schëlder zéien sech erop datt méi Onrouen nach ëmmer kommen, well Schlësselindikatoren op eng potenziell Rezessioun weisen. Dat kéint de Maartrout ausléisen, ausgeléist vun der Federal Reserve, déi eng hawkesch Verréckelung tëscht Zentralbanken a Krich an der Ukraine féiert.

D'US Treasury Yield Curve ass op bal Inversioun zesummegeklappt - eng Situatioun wou kuerzfristeg Tariffer déi mat méi laang Tenoren iwwerschreiden, wat dacks e Réckgang virugaang ass. An Europa sinn d'Energiekäschte op eemolegen Niveauen geklomm, well d'Sanktiounen géint Russland e weltwäite Commodity Crunch verschäerfen.

"Mat der Zäit sinn déi dräi gréisste Faktoren, déi d'US Wirtschaft an eng Rezessioun dréien, eng ëmgedréint Rendementkurve, eng Aart vu Commodity Präisschock oder Fed Spannungen," sot den Ed Clissold, Chef US Strategist bei Ned Davis Research. "De Moment schéngt et Potenzial ze sinn fir all dräi zur selwechter Zäit ze geschéien."

D'Liewensmëttelpräisser si scho vergaangen Niveauen, déi zu Opstänn an der Vergaangenheet bäigedroen hunn, an den Ausbroch vun engem Krich tëscht Russland an der Ukraine - déi kombinéiert fir 28% vum weltwäiten Weessexport a 16% vum Mais ausmaachen, laut UBS Global Wealth Management - bäidréit nëmmen zu Risiken.

Mëttlerweil ass d'Fed onwahrscheinlech ze intervenéieren fir Verkafs-Offs ze vermeiden, laut dem George Saravelos, dem weltwäite Chef vun der Währungsfuerschung vun der Deutsche Bank. Dat ass well d'Wuerzelursaach vun der aktueller Spike an der Inflatioun e Versuergungsschock ass, wat d'Spillbuch benotzt fir Ofsenkungen fir déi lescht 30 Joer ze bekämpfen alles awer nëtzlos.

D'Wahrscheinlechkeet vun enger US Räzess am nächste Joer kann esou héich wéi 35% sinn, laut Economisten vun der Goldman Sachs Group Inc., déi d'Wuesstemsprognosen vun der Bank ofgeschnidden hunn wéinst de steigenden Uelegpräisser an dem Ausfall vum Krich an der Ukraine. Bank of America Corp. sot de Risiko vun engem wirtschaftleche Réckgang ass niddereg fir de Moment, awer méi héich d'nächst Joer.

Geschicht weider

Mat engem scharfen a verbreete wirtschaftleche Verloscht deen iwwer den Horizont dreift, hei ass e Guide fir ze preparéieren baséiert op Gespréicher an Notizen vu Fondsmanager a Strategisten.

Europa Exodus

Wärend d'Joer ugefaang huet mat bullish Wetten op europäesch Aktien, dat ass elo antik Geschicht. Rekordinflatioun, eng iwwerraschend hawkesch Pivot vun der Europäescher Zentralbank an dem Wladimir Putin seng Attack op d'Ukraine hunn alles geännert, an e Massenexodus aus den Aktien vun der Regioun ass a vollem Schwong.

Strategisten iwwer Verméigensklassen gesinn den Alen Kontinent als am meeschte ausgesat fir Risiken aus dem Krich, net zulescht wéinst senger geographescher Proximitéit a senger Energieabhängegkeet vu Russland.

"Fir d'Eurozon gëtt et eng héich Wahrscheinlechkeet vun enger Rezessioun, wann d'Situatioun net séier normaliséiert", sot de Christophe Barraud, Chefeconomist bei Market Securities LLP zu Paräis. D'Risiken enthalen de Vertrauensschock aus dem Krich, den Hit op Haushaltsverbrauch vu méi héije Liewensmëttel- an Energiepräisser, an déi verstäerkte Versuergungsketten Stéierungen verursaacht duerch de Konflikt, sot hien.

Och enthusiastesch Bullen, wéi UBS Global Wealth Management, hunn d'Euro-Aktien ofgeschaaft. Amundi SA, de gréisste Verméigenmanager vun Europa, sot e Freideg datt eng temporär Wirtschafts- a Akommesrezessioun um Kontinent elo méiglech ass.

D'Sëlwerlinn ass datt vill vun der schlechter Nouvelle fir Europa elo scho virgesinn ass, wat d'Taschen vu Méiglechkeeten opdeckt. Bank of America Corp. Strategisten hunn d'Regioun zyklesch versus defensiv Aktien opgehuewen, souwéi Autofabrikanten.

"Déi rezent Ënnerperformance léisst se méi realistesch Präisser," soten se.

Commodity Havens

Miner an Energie sinn déi eenzeg Secteuren, déi d'Rout an europäesch Aktien bis elo verwéckelt hunn, an dat ass méiglecherweis weider - ausser Präiserhéijungen zerstéieren d'Nofro am Prozess.

"Den Energiesecteur an Aktien ass ee vun de Beräicher, déi Ënnerdaach ubidden", sot d'Nannette Hechler-Fayd'herbe, weltwäit Chef fir Wirtschaft a Fuerschung bei der Credit Suisse Group AG zu Bloomberg TV. "Am beschte Fall geet de Wuesstum erop an d'Energie gëtt doduerch ënnerstëtzt. Am schlëmmste Fall sinn et d'Präisser déi weider klammen an den Energiesecteur gëtt och weider ënnerstëtzt.

An der opkomende Landschaft gouf Groussbritannien als potenziellen Hafen ugesinn wéinst enger Iwwerfloss vu Commodity Aktien am FTSE 100 Index. Wärend dem MSCI säi Benchmark vun de weltwäite Aktien dëst Joer 11% erofgaang ass, huet d'Grouss-Kapitaliséierung vu Groussbritannien nëmmen 3% verluer.

Energie- a Materialfirmen, zesumme mat den traditionell defensive Secteuren vun der Gesondheetsversuergung an Utilities, stellen eng kombinéiert 58% vum FTSE 100 aus - Indexmembere wéi Shell Plc a Glencore Plc sinn an der Ängscht vun enger Versuergungssqueeze eropgaang. D'Figur fällt op ongeféier 31% fir de MSCI Weltbenchmark.

Opak Industrien wéi landwirtschaftlech Chemikalien maachen och gutt, an déi lafend Dichtheet an Düngermäert wéinst dem Krich an der Ukraine kéint gutt fir Firme wéi Yara International ASA, OCI NV, Mosaic Co. an Nutrien Ltd.

Liewensmëttel Heften an Handel an den USA hunn och historesch iwwer stagflationär Perioden ausgezeechent, hunn d'UBS Strategisten Nicolas Le Roux a Bhanu Baweja an enger Notiz geschriwwen.

Schock a Schockela

Fir sécher ze sinn, net all Rendement-Kurve Inversioune, Spannungszyklen a Commodity Spikes féieren zu wirtschaftleche Kontraktioune. Awer d'Risike sinn do, an Investisseuren, déi Cover sichen, sollten handelen - och wann et scho ze spéit ass.

Den US Maart erwaart den Ufank vun de Rezessiounen am Duerchschnëtt vu siwe Méint an Ënnen duerch en Duerchschnëtt vu fënnef Méint virum Enn vun enger Räzess, laut CFRA Daten zréck an den Zweete Weltkrich.

Zu der Zäit datt den National Bureau of Economic Research eis seet datt mir an enger Rezessioun sinn, "et ass d'Zäit ze kafen", sot de Sam Stovall, Chef Investitiounsstrateg fir CFRA.

A wann Dir net sécher sidd wat Dir an der Onsécherheet vum Maart kaaft, recommandéiert dem Greenmantle säin Dimitris Valatsas en Haus.

"D'historesch Beweiser aus der leschter globaler Inflatiounsperiod an den 1970er Jore si kloer," sot hien. "A real Begrëffer, iwwer grouss Wirtschaft, de Logement iwwerhëlt all aner grouss Verméigen Klass, dorënner Aktien."

Awer fir Fouss an den Aktiemäert ze halen, ass et derwäert en Aa op d'Versuerger vu Kreaturkomfort ze halen a wat d'Leit net ouni sou wéi Must-Have Technologien maache kënnen, wéi Microsoft Corp.

Wann d'Kris trëfft, "ginn d'Konsumenten typesch fir kleng Genoss", sot den Edmund Shing, Chief Investment Officer bei BNP Paribas Wealth Management. "Nei Autoen oder Smartphones kaafen leiden, wärend Alkohol a Schockela profitéieren."

Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP