Rezessiounsalarm Just Geklomm vum Yield Curve Indicator Mat Stellar Track Record

US Regierung 3-Mount Tariffer geklommen iwwer de Rendement op 10-Joer Obligatiounen no US Treasury Daten fir den 18. Oktober 2022. Dëst ass zimmlech ongewéinlech a Fuerscher betruechten dëst als ee vun de beschten Indikatoren datt eng US Räzess op enger 6-18 Méint Vue kënnt. Dësen Indikator huet zu de beschten Track records bei der Prognose vun Rezessiounen iwwer eng Rei vu wirtschaftleche Variablen. Et huet erfollegräich all Rezessiounen an de leschte Joerzéngte genannt ouni falsch Alarm. Dat ass beandrockend, an ënner engem Mier vun Indikatoren verdéngt dësen e bëssen Opmierksamkeet.

Yield Curve Inversion

D'US Rendementkurve moosst d'"Form" vun de Rendementer op US Staatsschold wéi d'Reife eropgoen. Typesch wann Dir US Scholden mat enger méi spéit Reife hält, kritt Dir e méi héije Zënssaz am Verglach mat méi kuerzen Tariffer.

Dëst bedeit datt d'US Rendementkurve allgemeng en Upward Hang hat. Wéi och ëmmer, heiansdo kuerz Tariffer kënnen iwwer méi laang Tariffer eropgoen an d'Kurve hellt no ënnen. Dat ass Inversion.

Yield Curve Trends am Joer 2022

Mir hu gesinn Erhéijung vun der Rendementkurve Inversioun am Joer 2022 wéi d'US Federal Reserve (Fed) Tariffer eropgedréckt huet. Gëschter ass den 3 Méint Taux fir d'éischte Kéier zënter virun der Pandemie iwwer den 10 Joer Taux gedréckt (a jo, d'Ausbezuelkurve préviséiert och d'Pandemie Rezessioun). Dës Ännerung huet ëmgedréit wat vill als eng kritesch Relatioun an der US Yield Curve betruechten, wat eng kommend Räzess signaliséiert.

D 'Evidence

D'Ausbezuelekurve ass gutt studéiert wéinst sengem staarke Streckrekord an et gi verschidde Weeër fir se ze interpretéieren, awer Fuerscher vun der New York Federal Reserve proposéiere datt den 10-Joer Taux manner den 3-Mount Taux ass méiglecherweis zu de beschten Indikatoren fir eng kommend Ofsenkung vun der wirtschaftlecher Aktivitéit. Dat ass d'Relatioun déi just ëmgedréint ass.

Da gëtt et Debatt ob eng eenzeg Inversioun genuch ass oder ob eng nohalteg oder déif Inversioun e méi mächtegt Signal liwwert. Wéi och ëmmer, mir hunn am Moment eng Rendementkurve déi héich suggeréiert vun enger US Räzess, mat weider Taux Erhéijung op de Kaarten, wann d'10-Joer Obligatioun net séier méi héich Tariffer gesäit, da kéint d'Inversioun déif ginn wéi mir 2022 zoumaachen.

Firwat Dësen Indikator huet geschafft

Nieft der historescher Bezéiung mat Rezessiounen ginn et e puer Grënn firwat d'Ausbezuelkurve Inversioun prévisiv Kraaft hunn.

De Fed

Déi éischt ass datt fir d'Rendementkurve ze invertéieren d'Fed typesch kuerzfristeg Tariffer eropgeet, grad wéi mir am Joer 2022 gesinn hunn. Typesch d'Fed Aktiounen fir d'Zënssätz ze erhéijen kënnen d'wirtschaftlech Aktivitéit reduzéieren an dat kann eng Rezessioun verursaachen.

Tatsächlech, déi aktuell Sprooch vun der Fed, a méiglecherweis plangt d'Tariffer nach eng Kéier ëm 0.75 Prozentpunkten am Ufank November ze erhéijen, proposéiere si extrem besuergt iwwer ongewéinlech Inflatioun. Eng Räzess ass sécher net d'Zil vun der Fed, awer kann e manner schlecht Resultat fir d'US Wirtschaft sinn wéi eng verankert Inflatioun, baséiert op rezente Fed Aussoen. Dofir geschéien ëmgedréint Rendementkurven dacks wann d'Fed Tariffer eropgeet, an dat kann Rezessiounen verursaachen.

D'Banken

Zweetens, ëmgedréint Rendementkurven kënnen d'Behuele vu Banken an aner Kredittgeber änneren. Mat enger erop schréiegt Rendementkurve kënnen d'Banke méi Zënskreditt fir laangfristeg Projeten kréien, sou wéi eng nei Fabrik oder aner Forme vu wirtschaftlecher Expansioun.

Mat enger ëmgedréint Rendementkurve ännert sech dat Bild. Et ass tatsächlech besser fir Banken fir méi kuerzfristeg Prêten ze engagéieren, potenziell manner Kapital verfügbar ze maachen fir d'Aart vu méi laangfristeg Projeten déi de wirtschaftleche Wuesstum fërderen.

D'Risiken

D'Ausbezuelekurve ass historesch gutt, awer net perfekt. Zréck an d'1980er Joren ass de Streckrekord vun der Rendementkurve Inversioun am Fong perfekt fir Rezessiounen ze ruffen, awer wann Dir méi wäit zréck geet, kënnt Dir e puer falsch Signaler fannen, a Rezessiounen sinn net all sou heefeg.

D'Tatsaach datt d'Ausbezuelkurve e féierende Indikator vun der Rezessioun ass kann et och liicht vague maachen. Mir hunn de Verdacht datt eng Rezessioun kënnt, awer mir wëssen net genau wéini, an e puer streiden datt mir scho vläicht an enger sinn.

Maart Timing

Wann Dir d'Ausbezuelekurve benotzt fir de Börsemaart ze Zäiten, gëtt et vill méi komplizéiert. Et gi verschidde Grënn datt mir haut an engem Bärenmaart sinn, an d'Perspektiv vun enger Räzess ass sécher ee vun hinnen.

Dofir ass d'Perspektiv vun enger Räzess net onbedéngt Neiegkeet fir Finanzmäert, besonnesch an der aktueller Ëmwelt. Tatsächlech ass dacks historesch de Börsemaart erofgaang ier eng Rezessioun eriwwer ass. D'Ausbezuelekurve kann d'Iwwerzeegung cementéieren datt eng Rezessioun kënnt, awer dat kann Iech net onbedéngt e Virdeel op de Mäert ginn.

Méi Opmierksamkeet

Et ass och bemierkenswäert datt de Rendementkurve Indikator méi Opmierksamkeet kritt. D'Fed kann d'Ausbezuele-Kurve-Inversioun an hirer Entscheedung bezéien, sou wéi d'Maartobservateuren. Et gëtt elo méi Reaktioun op d'Ausbezuelekurve direkt, wat säi Prognosewäert beaflosse kann am Verglach zu Zäiten wou se manner Opmierksamkeet krut.

Déi rezent Inversioun vun 3-Mount an 10-Joer Tariffer, gëtt e staarkt Signal vun enger kuerzfristeg Rezessioun. Dat Signal kann de Räzessrisiko verstäerken, dee vill scho gesinn. Trotzdem bedeit d'historesch Kraaft vun dësem Indikator datt et eescht geholl gëtt.