Wéi d'Welt op d'Federal Reserve waart fir ze liwweren wat erwaart ass hir drëtt "Jumbo" Zënssätz eropzesetzen, huet de Bridgewater Associates Grënner Ray Dalio eng Warnung gedeelt fir jiddereen, deen nach ëmmer un der Hoffnung hänkt, datt geschloe Verméigen Präisser geschwënn zréckkommen .
Dem Dalio seng Schätzung muss d'Fed weider d'Zënssätz wesentlech erhéijen, wann et hofft, d'Inflatioun z'ënnerhalen. Wéinst deem, an aner Faktoren wéi de lafende Krich an der Ukraine, erwaart den Dalio datt Aktien a Obligatiounen weider leiden well d'US Wirtschaft méiglecherweis an d'Rezessioun rutscht entweder 2023 oder 2024.
"De Moment si mir ganz no bei engem 0% Joer. Ech mengen et wäert méi schlëmm ginn an 2023 an 2024, wat Implikatioune fir d'Wahlen huet, "sot den Dalio wärend engem Interview mam MarketWatch Chefredakter Mark DeCambre wärend dem inaugurellen MarketWatch "Best New Ideas in Money" Festival, dee Mëttwoch ugefaang huet. Moien zu Manhattan.
De Fed President Jerome Powell huet verpflicht datt d'Zentralbank alles maache wäert fir d'Inflatioun ze bekämpfen, och wann se d'Mäert an d'Wirtschaft am Prozess ofbriechen. Awer fir dëst z'erreechen, mengt den Dalio datt d'Fed Benchmark Zënssätz op tëscht 4% a 5% erhéijen muss. Unzehuelen datt d'Fed d'Zënssätz e Mëttwoch ëm op d'mannst 75 Basispunkte erhéicht, géif dëst d'Fed Fongen Taux iwwer 3% fir d'éischte Kéier zënter virun der Finanzkris huelen.
"Si mussen Zënssätz kréien - kuerz Tariffer a laang Tariffer - bis zu der Géigend vu 4.5%-ish, et kéint nach méi héich sinn wéi dat," sot hien. Well deen eenzege Wee wéi d'Fed d'Inflatioun erfollegräich bekämpfen kann ass duerch "wirtschaftlech Péng" auszedeelen.
Futures Händler erwaarden datt d'Fed de Benchmarkrate kéint erhéijen, wat Trilliounen Dollar u Verméigen ënnersträicht, sou héich wéi 4.5% bis Juli, laut. dem CME säi FedWatch Tool. Awer Händler gesinn nëmmen eng extern Chance datt den Taux 5% wäert erreechen, ier d'Fed decidéiert d'Tariffer erëm ze schneiden.
An den USA ass d'Inflatioun liicht erofgaang nodeems se hiren héchsten Niveau a méi wéi 40 Joer iwwer de Summer getraff hunn. Awer e Bericht iwwer Konsumentpräissdrock am August huet d'Finanzmäert d'lescht Woch an eng Schwanz geschéckt well Elementer vun der "Kär" Inflatioun, wéi Wunnkäschte, de leschte Mount méi haart ausgesinn wéi d'Economisten virausgesot haten. Awer déi lafend Energiekris an Europa huet zu nach méi staarken Erhéijunge vun de Käschte vun allem vun Hëtzt bis Konsumgidder gefouert.
Mat e puer vun de meeschte Basisprinzipien vun de Firmefinanzen huet den Dalio erkläert firwat méi héich Zënssätz anathema fir finanziell Verméigen sinn, souwéi real Verméigen wéi de Wunnengsmaart.
Einfach gesot, wann d'Zënssätz eropgeet, mussen d'Investisseuren den Discountsaz erhéijen, deen se benotzen fir den aktuelle Wäert vun zukünftege Cashflowen ze bestëmmen, oder Zënsebezuelungen, verbonne mat enger bestëmmter Aktie oder Obligatioun. Zënter méi héije Zënssätz an Inflatioun sinn am Wesentlechen eng Steier op dës zukünfteg Einnahmestroum, kompenséieren d'Investisseuren typesch andeems se eng méi niddereg Bewäertung zouginn.
"Wann een eng Investitioun mécht, setzt een eng Pauschalbezuelung fir zukünfteg Cashflows, dann, fir ze soen wat se wäert sinn, huelen mir den aktuelle Wäert a benotze mir eng Discount-Taux. An dat ass wat all Schëffer zesummen eropgeet an erofgoen, "sot den Dalio.
"Wann Dir Zënssätz erof op Null bréngt, oder ongeféier Null, wat geschitt ass datt et all Verméigenspräisser erhéicht", huet den Dalio derbäigesat. "A wann Dir de anere Wee gitt, huet et de Géigendeel Effekt."
Wärend den Dalio gesot huet datt hien erwaart datt Aktien méi Verloschter wäerten erdroen, huet hien op de Obligatiounsmaart als e bestëmmte Beräich vun der Suerg gewisen.
De Problem, wéi den Dalio et gesäit, ass datt d'Fed net méi d'Scholden, déi vun der Bundesregierung erausginn, monetiséiert. Am September plangt d'Fed den Tempo ze verduebelen, mat deem Schatzkammer an Hypothéikobligatiounen de Bilan vun der Zentralbank ofrollen.
"Wie wäert dës Obligatiounen kafen?" Den Dalio huet gefrot, ier se bemierkt datt d'chinesesch Zentralbank a Pensiounsfongen ronderëm d'Welt elo manner motivéiert sinn ze kafen, deelweis well de reelle Rendement, deen Obligatiounen ubidden, wann se fir Inflatioun ugepasst sinn, wesentlech méi niddereg geplënnert ass.
"Mir haten e 40 Joer Stiermaart a Obligatiounen ...
Präis geet erop, an dat war selbstverstäerkend fir 40 Joer, "sot den Dalio. "Elo hutt Dir negativ real Rendementer an de Obligatiounen ... an Dir hutt se erofgaang."
Wéi gefrot ob "Cash nach ëmmer Dreck ass", eng Ënnerschrëft, déi den Dalio e puer Mol widderholl huet, sot hien, Cash ze halen ass ëmmer nach "eng Dreck Investitioun" well d'Zënssätz nach net héich genuch sinn fir den Impakt vun der Inflatioun voll ze kompenséieren. Wéi och ëmmer, déi richteg Nëtzlechkeet vu Cash hänkt vun "wéi et mat aneren vergläicht."
"Mir sinn an dësem Modus "Finanziell Verméigen opschreiwen", huet den Dalio derbäigesat.
Op d'Fro ob hien nach ëmmer bullish op China ass, huet den Dalio geäntwert datt hien et ass, awer hien huet gekläert datt et eng riskant Zäit ass fir an der zweetgréisster Wirtschaft vun der Welt ze investéieren, wat zu Méiglechkeete fir laangfristeg Investisseuren kéint féieren.
"Asset Präisser sinn niddereg,"Hien huet gesot.
Den Dalio huet en humoristesche Retort offréiert wann hie gefrot huet seng Gedanken ze deelen iwwer wou d'Mäert kéinte goen.
"Et gëtt e Spréchwuert: 'deen, dee vum Kristallkugel lieft, ass bestëmmt gemoolt Glas ze iessen'."
Kritt Abléck iwwer d'Investitioun an d'Gestioun vun Äre Finanzen. Spriecher enthalen Investisseuren Josh Brown a Vivek Ramaswamy; plus, Themen wéi ESG Investitioun, EVs, Weltraum an Fintech. De Best New Ideas in Money Festival geet en Donneschdeg weider. Registréiert Iech fir perséinlech oder virtuell matzemaachen.
Quell: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-stocks-bonds-have-further-to-fall-sees-us-recession-arriving-in-2023-or-2024-11663777067? siteid=yhoof2&yptr=yahoo