(Bloomberg) - Schnell Geldquanten goufen effektiv gezwongen eng geschätzte $ 225 Milliarde u Aktien a Obligatiounen iwwer nëmmen zwou Handelssessiounen ze kafen, well eng vun de Wall Street's wäermsten Strategien am groussen 2022 Bärmaart Unzeeche vu Rëss weist.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Wéi d'Ofkillung vum Konsumentpräissdaten e Cross-Asset Rally ausgeléist hunn, goufen Trend-folgend Händler gezwongen, Kuerzpositiounen am Ganzen ongeféier $ 150 Milliarde u Aktien an $ 75 Milliarde u fixen Akommes um Donneschdeg a Freideg z'entspanen, huet de JPMorgan Chase & Co. Strategist Nikolaos Panigirtzoglou geschat.
Wéinst hirer bemierkenswäerter Feierkraaft, setzen d'Wall Street Strategisten elo d'Potenzial fir weider schaarf Maartgewënn - wann dës systematesch Manager wéi Commodity Trading Advisors sech ënner Drock fannen fir hir Beliichtungen nei ze erhéijen.
CTAs, déi laang a kuerz Positiounen op der Futures Maartplaz huelen, kënnen dës Woch $ 28 Milliarde Wäert vun Aktien kafen wann Benchmarks gréisstendeels onverännert zoumaachen, laut enger Schätzung vum Scott Rubner, Goldman Sachs Group Inc. Sollten Obligatiounen stoe bleiwen, kéint dat zu 40 Milliarden Dollar Akeef an der nächster Woch féieren - a potenziell 100 Milliarden Dollar am nächste Mount, seet säi Modell dee verschidde Mäert verfollegt.
D'Projektioune signaliséieren eng lafend Allokatiounsverschiebung ënner der Regel-baséierter Kohort, déi historesch Gewënn gesammelt hunn andeems se den Inflatiounshandel fréier dëst Joer gereest hunn, mat bearish Wetten géint Aktien a Schatzkammer kombinéiert mat bullish Belaaschtunge fir den Dollar a Commodities.
"Déi meescht CTA AUM Momentum ass elo positiv an d'Nofro vun dëser Gemeinschaft wäert explodéieren", huet de Rubner an enger Notiz un de Clienten e Freideg geschriwwen.
D'Aktien oszilléiert tëscht Gewënn a Verloschter Méindeg, mat der S&P 500 ugefaang den Dag am rouden ier se sou vill wéi 0.4% eropgaange sinn. Den Index ass dunn erëm am Nomëtteghandel erofgaang fir d'Sessioun 0.9% méi niddereg ze maachen.
E Grëff op dat exakt Bild vun der quantescher Welt ze kréien ass wäit net einfach. Modeller, déi op subjektiv Viraussetzunge gebaut ginn, späizen dacks verschidden Zuelen aus. Eng ähnlech Analyse vum Nomura Securities International Cross-Asset Strategist Charlie McElligott, zum Beispill, huet gewisen datt déi systematesch Kohort d'lescht Woch méi bescheiden $61.4 Milliarde Aktien an $2 Milliarde Obligatiounen kaaft huet.
Trotzdem hëlleft d'Analyse d'Liicht op de häerzleche Rallye ze werfen, een deen vill soen eng Iwwerreaktioun op déi méi mëll wéi erwaart Liesung am Konsumentepräisindex vum Oktober. Op e Minimum illustréiert d'Übung d'Wichtegkeet vun der Verfollegung vun techneschen Indikatoren wéi Fondspositionéierung zu enger Zäit wou d'fundamental Bild düster bleift.
Up bal 6% d'lescht Woch, de S&P 500 huet e puer Schlëssel Trendlinnen erausgeholl, dorënner seng duerchschnëttlech Präisser iwwer déi lescht 50 an 100 Deeg. Laut Goldman hunn d'CTAs méiglecherweis Akeef gestäerkt wann den Index den 3,804 Niveau erëmfonnt huet - wat positiv kuerzfristeg Dynamiksignaler geflitzt huet - an 3,966, als Schwelle vu Dynamik iwwer mëttelfristeg gesinn.
Wann de plötzleche Boun dauert, wäert et eng Erausfuerderung fir eng Industrie sinn, déi an engem Joer gebléit huet, wou d'waarm Inflatioun an d'Federal Reserve Kampagne fir et ze zämmen, d'Verankerungskraaft fir d'Verméigensleistung ginn.
En Index vun der Societe Generale SA Tracking CTAs rutscht fir eng sechst riichtaus Sëtzung duerch Freideg. 5.2% erof iwwer d'Streck, huet d'Industrie just säi schlëmmste Leeschtung zënter Mäerz 2020 gelidden.
Kathryn Kaminski, Chef Fuerschung Strategist a Portfolio Manager bei AlphaSimplex Group, sot et ass ze fréi en Enn vun der grousser Inflatioun Handel ze ruffen. D'Firma AlphaSimplex Managed Futures Strategy Fund (ticker ASFYX), deen d'lescht Woch bal 5% erofgaang ass, ass dëst Joer nach ëmmer méi wéi 38% erop.
"De kuerzfristeg Reliefhandel gesäit géint de vergaangenen Trend aus, awer wa mir déi laangfristeg Ausbléck berécksiichtegen, gëtt et nach ëmmer Beweiser op Basis vun der Fed-Kommentar dëse Weekend an dem Gesamtniveau vun der Inflatioun datt dësen Trend net sou séier eriwwer wäert sinn," Kaminski sot an engem Interview. "An einfache Begrëffer, e puer vun de Schlësselthemen bleiwen nach ëmmer an d'Tariffer musse nach ëmmer méi héich ginn fir op e méi stabile Inflatiounsniveau ze kommen."
Trotz der Kaaf Binge sinn CTAs wäit vum Risiko. De Moment ass d'Industrie neutral op Aktien a kuerz op Obligatiounen, laut Schätzunge vun der Deutsche Bank AG.
"Et gëtt Potenzial fir si fir béid Eegekapital- a Obligatiounspositiounen ze addéieren well d'Belaaschtung u béid relativ niddereg ass", sot de Parag Thatte, e Strategist bei der Deutsche Bank, an engem Interview. Awer et hänkt dovun of datt hir Volatilitéit weider geet erof a fir de Maart flaach oder erop ze bleiwen.
Dem JPMorgan Panigirtzoglou ass de Risiko fir de Grupp eng aner Maartreverséierung.
"Elo, datt hir Shorts gréisstendeels bedeckt sinn, géif d'Blutungen ophalen a si kéinte Profit maachen, wann d'Erhuelung weider geet a laang Positiounen opbauen", sot Panigirtzoglou an engem Interview. "De schlëmmste Szenario fir si ass Reversaler, dh fir laang Positiounen an de kommende Wochen opzebauen an dann duerch e Maart ëmgedréint ze ginn."
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/quants-forced-shed-225-billion-221532432.html