Pound Tanking, massiv Steierreduktiounen a geschwat vun Noutsazhéijungen

LONDON - Den éischt Steierpolitik Ukënnegung vum neie britesche Premier Minister Liz Truss d'Regierung ass mat engem vun de stäerkste ausgeschwat Maart verkafen an rezent Geschicht begéint.

d' Britesch Pound Hit engem all-Zäit niddereg géint den Dollar an de fréie Stonnen vum Méindeg de Moien, falen ënnert $ 1.04, iwwerdeems de UK 10-Joer gilt nozeginn op säin héchsten Niveau zënter 2008 geklommen, wéi d'Onrouen no dem Finanzminister Kwasi Kwarteng sengem "Mini-Budget" e Freideg weidergeet.

Den Jim O'Neill, fréiere Goldman Sachs Asset Management President an e fréiere UK Treasury Minister, sot datt de Fall vum Pound net als Dollarstäerkt falsch interpretéiert soll ginn.

"Et ass eng Konsequenz vun engem extrem riskante Budget vun der neier Kanzlerin an enger éischter schrecklecher Bank of England, déi bis elo nëmmen d'Tariffer réckgängeg erhéicht huet trotz all kloeren Drock," sot hien CNBC Méindeg.

D'Ukënnegung Freideg huet e Volume vun Steierreduktiounen déi net a Groussbritannien zënter 1972 gesinn hunn an en unabashed Retour un der "Trickle-Down Wirtschaft" gefördert vun der gär vun Ronald Reagan a Margaret Thatcher. Déi radikal Politikbeweegunge setzen Groussbritannien op Widderstand mat de meeschte grousse weltwäite Wirtschaft géint eng Kuliss vun Himmel-héich Inflatioun an engem Liewenskäschte Kris.

De steierleche Pak - dee ronn 45 Milliarden £ u Steierreduktiounen an £ 60 Milliarde u Energie-Ënnerstëtzung fir Stéit a Geschäfter an den nächste sechs Méint enthält - gëtt duerch Prêten finanzéiert, zu enger Zäit wou Bank of England plangt £ 80 Milliarde u Gilts iwwer d'nächst Joer ze verkafen fir säi Bilan zréckzekréien.

D'Erhéijung vun 10-Joer Gilt Yields iwwer 4% kéint suggeréieren datt de Maart erwaart datt d'Bank d'Zënssätz méi aggressiv muss erhéijen fir d'Inflatioun ze enthalen. De Rendement op 10-Joer Gilts ass bis elo am September 131 Basispunkte eropgaang - op Course fir säi gréisste monatlecht Steigerung opgeholl bannent Refinitiv a Bank of England Daten zréck op 1957, laut Reuters.

Truss a Kwarteng behaapten datt hiren eenzege Fokus ass de Wuesstum duerch Steier- a Regulatiounsreform ze stäerken, woubäi den neie Finanzminister an engem BBC Interview e Sonndeg suggeréiert datt méi Steierreduktiounen ënnerwee sinn. Wéi och ëmmer, de Plang huet Kritik gezunn fir disproportional profitéiert vun deenen mat den héchsten Akommes.

Den onofhängegen Institut fir Fiskalstudien huet de Kwarteng och virgeworf fir d'Steiernohaltegkeet vun de UK ze spillen, fir duerch enorm Steierreduktiounen duerchzedrécken "ouni souguer e Schéngen vun engem Effort fir d'Zuelen vun de Staatsfinanzen opzehuelen."

Wéi d'Mäert weider op den neie Premier Minister plangen, Sky News huet e Méindeg gemellt Moien, datt e puer konservativ Deputéiert scho Bréiwer vum Mësstrauen an Truss ofginn - nëmmen dräi Wochen an hirer Amtszäit - mat Angscht datt si "d'Wirtschaft wäert zerstéieren."

'Währungskris'

Vasileios Gkionakis, Chef vun der europäescher FX Strategie bei Citi, sot de CNBC e Méindeg datt de massive steierleche Stimulus a Steierreduktiounen, finanzéiert duerch Prêten zu enger Zäit wou d'Bank of England op quantitativ Spannung ufänkt, op de Maart eng "Erosioun vum Vertrauen" an de UK als souveränen Emittent beweist. féiert zu enger "Léierbuch Währungskris."

Hien huet argumentéiert datt et "keng empiresch Beweiser" hannert der Fuerderung vun der Regierung ass datt d'Ausdehnung vun der Steierpolitik op dës Manéier de wirtschaftleche Wuesstum dréit, a proposéiert datt d'Wahrscheinlechkeet vun enger Nout-Intermeeting-Tariffer vun der Bank of England eropgeet.

"Dat gesot, fir datt et op d'mannst eng sënnvoll temporär Erliichterung ubitt, muss et grouss sinn, also meng bescht roden ass datt et op d'mannst 100 Basispunkte vun enger Wanderung musse sinn," sot de Gkionakis, a bäigefüügt datt dëst kann eng Sterling Erhuelung bréngen.

"Awer maach kee Feeler, weider 100 Basispunkte wäerten d'Wirtschaft an e Réckschlag schécken, a wäert schlussendlech negativ fir den Austausch sinn, also si mir an dëser Situatioun elo wou de Sterling weider muss ofschätzen fir ze kompenséieren Investisseuren fir déi méi héich UK Risikopremie.

D'Perspektiv vun enger weiderer Beschleunigung vun der Bank of England hir Währungspolitik war e gemeinsamt Thema fir Analysten um Méindeg.

"Dës steierlech Entwécklung implizéiert datt d'BoE elo d'Politik méi aggressiv muss festhalen wéi se soss hätt, fir den zousätzleche Präisdrock entgéintzewierken, déi aus de steierleche Stimulusmoossnamen entstinn", sot de Roukaya Ibrahim, Vizepresident bei BCA Research, an enger Fuerschungsnotiz. Méindeg.

"Während steigend Obligatiounsrendementer typesch d'Währung ënnerstëtzen, beliicht de Verkaf vum Pound datt Maartparticipanten skeptesch sinn datt auslännesch Investisseuren gewëllt sinn den Defizit ze finanzéieren am Kader vun enger schlechter wirtschaftlecher wirtschaftlecher Kuliss."

Den Ibrahim huet bäigefüügt datt dëst weider Leed fir d'UK Finanzmäert implizéiert wéinst der "ongënschtlecher Politikmix" iwwer kuerzfristeg.

Weider Opklärungen erwaart

De Schock fir d'Mäert koum gréisstendeels aus der Skala vu Steierreduktiounen an der Verontreiung vu Recetten oder Ausgabemoossnamen, déi Bedenken iwwer d'Steierstrategie an d'Politikmix vum Land opgeworf hunn, laut. Barclays Chef Economist Fabrice Montagne.

De britesche Kreditgeber erwaart d'Regierung hir Pläng ze klären fir d'Bicher duerch "Ausgabenschnëtt a Reformresultater" virum November Budgetserklärung ze klären, déi de Montagne virgeschloen huet "soll hëllefe fir direkt Bedenken betreffend grouss onfinanzéiert Steierreduktiounen ofzeleeën."

De Barclays erwaart och datt d'Regierung eng Energiespuerkampagne am nächste Mount lancéiert, fir d'Zerstéierung vun der Nofro ze erliichteren.

"Zesummegefaasst, gleewe mir datt steierlech Rebalancéierung an Energiespuer solle bäidroen fir intern an extern Ongläichgewiichter ze enthalen", sot de Montagne.

Am Kontext vun der Versuergungsbehënnerung, engem enken Aarbechtsmaart a bal zweestellege Inflatioun huet de Montagne awer virgeschloen, datt och dee klengste positiven Nofroschock riseg Inflatiounskonsequenzen ausléise kann.

Dëst kéint verursaachen datt d'Bank of England eng 75 Basispunkte Erhéijung vun den Zënssätz am November liwwert nodeems se den Effekt vun de steierleche Moossnamen voll bewäert huet, sot hien.

E méigleche reduzéierende Faktor, de Montagne bemierkt, war datt wärend de UK d'Handelsleeschtung däischter ka sinn a säin Defizit breet, d'Tatsaach datt d'Land domadder léint an am Ausland investéiert bedeit datt seng extern Positioun verbessert wann d'Währung depreciéiert.

"Während d'Staatsscholdniveauen grouss sinn, sinn steierlech Nohaltegkeetsmetriken net kritesch anescht wéi Peer, an e puer Fäll souguer besser. An eiser Meenung no, dat soll direkt Bedenken betreffend Risiken vun enger Bezuelungsbalance Kris reduzéieren, "sot hien.

De Barclays gesäit net déi wirtschaftlech Fundamenter vun de UK fuerderen eng méi schaarf Hike wéi d'Bank hir nei Baseline Erwaardunge vu 75 an 50 Basispunkten op den nächsten zwou Reuniounen, an erwaart net datt den MPC eng Noutfall-Inter-Meeting Hike liwwert, mee éischter ze waarden bis November fir seng narrativ am Liicht vun neie makroekonomesche Prognosen zréckzesetzen.

"Ähnlech erwaarden mir net datt d'Regierung an dësem Stadium de Kurs ëmgedréit. Éischter, wéi uewe erwähnt, erwaarden mir datt et no vir zitt andeems se strukturell Reformen an d'Ausgabe-Iwwerpréiwung beschleunegen, an engem Versuch, direkt Maartbedéngungen ofzeleeën, "huet de Montagne bäigefüügt.