Meenung: Ukraine Krich Wahrscheinlech huet dauerhafter Bären Maart ausgeléist

Den Irak huet de Kuwait den 2. August 1990 invadéiert an et bannent Deeg besiegt. Och wann d'Bevëlkerung vu Kuwait vill méi kleng war wéi déi vun der Ukraine elo, seng Invasioun vum Saddam Hussein war en Affront géint d'NATO an d'OPEC Länner. Kuwait war net ënnert den Top 10 weltwäit Energieproduzenten, awer de S&P 500 ass 16% erofgaang an den Nasdaq Composite Index ass 25% gefall, well Ueleg bis Mëtt Oktober dat Joer vun $ 28 op $ 46 pro Faass geklommen ass.

Déi aktuell Invasioun vun der Ukraine stellt och en Affront géint d'NATO a geopolitesch Stabilitéit duer. Et kéint d'Energiemäert wesentlech beaflossen, well Russland den drëttgréisste Produzent vun Energie weltwäit ass. Dës Faktoren iwwersetzen an d'wirtschaftlech Onsécherheet an d'Maartstéierung, wéi mir am Joer 1990 gesinn hunn. Tatsächlech ass den NASDAQ Composite Index d'lescht Woch kuerz op de Bärenmaart Territoire agaangen, während den Dow a S&P 500 an enger Korrektur waren wéi de Freideg zou. 

Awer d'Kuwait Invasioun gouf mat enger vun de schnellsten militäresche Resolutiounen an der Geschicht begéint. Koalitiounskräften, déi aus 35 Länner komponéiert hunn, hunn de 16. Januar 1991 eng Loftkampagne ugefaang, gefollegt vun enger massiver Buedemkampagne. Kuwait gouf de 27. Februar befreit, nëmmen ongeféier sechs Méint no der Invasioun. Mat der Ukrain Invasioun schéngt de Wee zu enger séierer Resolutioun awer elusiv wann net onwahrscheinlech. Anstatt d'De-eskalatioun duerch kollektiv Sanktiounen z'erreechen, déi vun enger internationaler Koalitioun opgefouert goufen, kann d'Erklärung vun engem "wirtschaftleche Krich" géint Russland, wéi de franséische Finanzminister Bruno Le Maire et beschriwwen huet, zu wirtschaftleche Réckschlag géint de Westen féieren. Vun nach méi grousser Suerg ass d'Perspektiv datt e wirtschaftleche Krich e richtege gëtt, wéi de russeschen Top Sécherheetsbeamten, Dmitry Medvedev, proposéiert huet.

Ausgesinn, awer, kann d'Streck Maart Malaise ouni Erliichterung sinn. Amplaz datt d'Mäert an 70 Deeg erofkommen an dann rallyen, sou wéi se gemaach hunn no der Invasioun vu Kuwait, mussen Investisseuren Méint oder souguer Joeren Erausfuerderunge fir geopolitesch Stabilitéit a Maartsentimenter erwaarden. E puer géife plädéieren datt eng staark Wirtschaft an d'Verbesserung vum Akommes de Maartfall limitéieren. Awer d'Geschicht weist datt wann de S&P 500 zu 22 Mol hannendrun Akommes geprägt gouf, wéi et haut ass, Aktien déi meescht vun der Zäit op e Bärmaart agaangen sinn. Zënter 1900 ass de S&P 500 nëmmen néng Mol am Norde vun 20 Mol Akommes. Siwen vun deenen néng Fäll hunn zu Bäremäert gefouert, mat duerchschnëttleche Réckgang vun 42%, déi am Duerchschnëtt 2.5 Joer daueren. 

Fir déi lescht 13 Joer huet d'Federal Reserve gehollef Mäert géint Réckgang ze stäerken. Awer wéinst héijer Inflatioun, déi duerch Krichsrelatéierten Drock op Energie a Commodities weider verschäerft ka ginn, ass d'Fed amgaang eng Period vun der (Gulp) Spannung unzefänken.

Hunneg erof. An eiser Meenung no huet d'Kombinatioun vun héije Bewäertungen an enger Spannung vun der Fed d'Chancen vun engem Bärenmaart bannent den nächste sechs Méint iergendwou tëscht Wahrscheinlechkeet a sécher gesat. Wann Dir dës Maartstrooss berécksiichtegt, sollten d'Finanzberoder d'Clientë op e méiglechen erweiderten Bärenmaart virbereeden, an drun erënneren datt mir Aktien esou vill wéi 50% während der leschter Finanzkris gesinn hunn wéi och wann d'Internetbubble am Joer 2001 ausgebrach ass.

Well Bärmäert sou selten vu spéit geschitt sinn, sinn Investisseuren net besonnesch gutt fir si ze plangen. Fir Beroder déi Clienten duerch sou onerkannt Territoire guidéieren, proposéiere mir datt d'Fro net ass: "An wéi en Deel vum Maart soll ech investéieren?" sou vill wéi, "Gëtt et e Wee fir géint Réckgang ze hedgen an am Ganzen vum Maart ze dekoréieren?"

Vun der Säit kucken kann heiansdo déi bescht Plaz sinn fir ze sinn. Innovatiounen an Investitiounsstrategien an de leschte Joerzéngte hunn d'Schafe vun ETFs a géigesäitege Fongen erlaabt, déi entweder géint Verloschter ofdecken oder taktesch aus Aktien verschwannen wann d'Mäert negativ Trends erakommen. Dës enthalen Puffer oder Hedged Equity Fongen, déi d'Maartbelaaschtung behalen am Fall wou d'Mäert méi héich ginn, awer kënnen entweder Puts halen déi hëllefe kënnen d'Verloschter kompenséieren oder fäeg sinn an defensiv Positiounen ze plënneren. Dëst ass eng aner Approche wéi d'Ausbezuelung vun Aktien am Ganzen, well dës Fongen probéieren matzemaachen wann d'Mäert onerklärlech méi héich weidergoen.

Effizient Mäert Affekoten déi argumentéieren datt Investisseuren solle bleiwen duerch all Mäert zougestëmmt kënne behaapten datt dëst Heresy ass, well et kéint e Portfolio verursaachen Benchmarks iwwer ganz laangfristeg ze verfollegen. Wéi och ëmmer, dës Strategie hëlleft ee vun de meeschte Basisprinzipien vun der moderner Portfoliotheorie z'erreechen, dat ass Portefeuillen ze diversifizéieren an Verméigen déi net korreléieren. Wärend schwéiere Krisen, vill konventionell Aktien an Aktiefongen gesinn d'Korrelatioune verschäerft.

Andeems Dir bis zu 50% vun enger Aktieallokatioun a Puffer oder Hedged Equity Fongen placéiert, kënnen d'Investisseuren fäeg sinn e Maart op eng oder aner Manéier ze vermeiden, wärend Onbedéngungen op der Plaz hunn fir Situatiounen unzegoen, wou e Bärmaart méiglech ass. Vill manner sexy wéi "räich ze ginn ouni wierklech ze probéieren", denkt et als e Wee fir "net aarm ze ginn ouni wierklech ze probéieren."

Philip Toews ass de CEO a Co-Portfolio Manager fir Toews Asset Management zu New York. Toews huet déi lescht dräi Joerzéngte verbruecht fir eng Majoritéit vun de Bärmäert ze vermeiden andeems se sech an Hedgingstrategien a Verhalensfinanzen spezialiséiert hunn. Toews huet och de Behavioral Investing Institute gegrënnt, deen Coaching Programmer ubitt fir Finanzberoder ze hëllefen d'Investisseurverhalen duerch Maartfuerderungen ze managen.