D'Federal Reserve leeft all Joer e Symposium zu Jackson Hole, Wyoming. Et ass e Passage Rite fir vill an der Zentralbank, an der monetärer Wirtschaft a fir d'Fed kucken.
Heiansdo gëtt et eng Schlëssel Fed Politik Offenbarung vun der Versammlung, obwuel net ëmmer.
Dëst Joer, mat vill op der Fed Plack, ass et ganz méiglech datt de Fed President Jerome Powell e Freideg mam Star-studded Ensemble iwwer déi schwiereg Situatioun vun der Währungspolitik schwätzt a wat d'Fed plangt ze maachen. Wann d'USA e Währungspolitesche Leader wëlle sinn, ass hei eng Chance fir ze féieren.
Ech hunn eng Empfehlung fir de President. Et ass wierklech ganz einfach. Et ginn zwou extrem offensichtlech Saachen, déi d'Leit iwwer d'Fed Politik duerchernee bréngen. Si sinn: 1. Wéi wäert d'Inflatioun sou séier falen wéi d'Fed ugeholl huet, och ier se d'Zënsen nëmmen ëm den neutralen Niveau erhéicht huet? 2. Wéi huet d'Fed den Niveau erausgesicht, op deen se mengt, d'Inflatioun wäert eleng falen, ier d'Währungspolitik de Rescht vun der Aarbecht muss maachen?
Gelies: D'Finanzmäert bereede sech fir wat eng "ganz hawkesch" Jackson Hole Ried vum Fed Powell kéint sinn
Verschidde Bandwagon
Am Joer 2021, wéi d'Inflatioun ugefaang huet ze klammen, huet d'Federal Reserve fir d'éischt d'Positioun geholl datt d'Erhéijung vun der Inflatioun temporär war, an dofir huet d'Zentralbank näischt gemaach fir et entgéintzewierken. D'Fed ass net méi genau op deem Bandwagon. Awer d'Fed schéngt op engem verwandte Bandwagon ze sinn, deen d'Inflatioun gesäit erofkommen wärend et d'Tariffer eropgeet, och wann d'Zënssätz wäit ënner dem Inflatiounstaux sinn. An der Vergaangenheet huet d'Fed de Féderalen Fongen Taux iwwer d'Inflatiounstaux erhéicht fir se ze kontrolléieren. D'Fed muss dëst erklären.
Ziler vun der Fed
An dësem Kader zitt d'Federal Reserve Prognosen fir eng Rei vu wirtschaftleche Variabelen a fir de Féderalen Fongen Taux zesummen. Mir kënnen d'Zentralberäicher fir dës Prognosen kucken a bannent deenen d'Mëttelpunkte gesinn. Da kënne mir dat als graff Guide benotze fir wat d'Fed Politik gesäit, an dann erwaart ze maachen.
D'Fed huet de Moment dës Projektioune fir d'Enn vum Joer Resultater fir 2022, 2023 an 2024. An an dëse Projektiounen konzentréiert d'Fed sech op de PCE Deflator, net de CPI, e Jauge fir deen d'Inflatioun nach méi verréckt ass wéi an dësem PCE.
Am Juni ass d'PCE-Inflatioun ëm 6.8% Joer-iwwer-Joer eropgaang, während d'Kärinflatioun op der PCE ëm 4.8% eropgeet. Mat deenen, sicht d'Fed no de Fed Fongen Taux fir 2022 op ongeféier 3.35%, 2023 bei 3.85% an 2024 bei 3.25% ze Enn. Dës Niveauen sinn ënner der aktueller Inflatiounstaux.
D'Fed gesäit Headline PCE bei 4.4% um Enn 2022, 2.65% um Enn 2023 a bei 2.25% um Enn 2024. Mat der Mëtt vum zentrale Tendenzberäich vun de Fed Member Schätzungen, ginn d'Metriken eis e richtege Fed Funds Taux vun -1.8 % bis Enn 2022, 1.15% bis Enn 2023 a vun -0.35% bis Enn 2024. Notamment am Joer 2022, mat der Inflatioun momentan bei 6.8%, gesäit d'Fed d'PCE Inflatioun bei 4.4% bis Enn vum Joer, och wann d'Fed Fongen Taux nëmmen kritt ass geännert ginn +3.35% am Verglach mat gëschter. Ech mengen d'Fed muss eis soen firwat dat geschitt.
gesinn: Dës Dividendaktien kënnen Iech schützen well d'Federal Reserve d'Wirtschaft verlangsamt
Wäit fir d'Inflatioun mat super héijen Zënssätz z'attackéieren wéi de Paul Volcker an de spéiden 1970er a fréien 1980er gemaach huet, gesäit dës Fed d'Inflatioun eleng méi niddereg briechen, mat der eenzeger Aufgab ass de Fed Fongen Taux op e mëttelméisseg restriktiven Niveau eropzesetzen fir fäerdeg ze maachen d'Aarbecht.
D'Publikum gesäit eng CPI Inflatiounsquote déi 9% eropgeet, e Fed Fund Taux (aktuell) bei 2.5% a Wäertpabeieren, déi scho schwammen iwwer e Fed "Pivot" fir däischter Konditiounen. Ëm wat geet dat? Op wéi engem Planéit géif all vernünfteg, erfuerene Wäertpabeieren Investisseur mengen datt d'Fed géif ophalen Tariffer op 2.5% mat Inflatioun sou héich ze wandelen? Ech kann dat net beäntweren. Awer et schéngt bal sou onheemlech ze froen firwat d'Fed nëmmen plangt d'Fed Fongen Taux bis zu 3.85% oder 4% als Terminal Taux ze erhéijen.
Fed Kredibilitéit ass Schlëssel
D'Fed muss eis kloer soen wat hei geschitt. An et huet net. Dat ass vläicht well d'Inflatiounserwaardungen sou niddereg sinn. D'Universitéit vu Michigan Inflatiounserwaardungen liesen fir fënnef Joer viraus gesinn d'CPI Inflatioun bei 4%, no senger Moyenne, a bei 3% no dem Median.
Dat kann en Zeeche vu Vertrauen an d'Fed sinn - oder net. De Grond firwat ech equivocéieren ass datt d'Mäert no der Fed sichen fir eng Rezessioun ze kreéieren. D'Fed huet vill Erklärungen ze maachen fir eis deen een oder anere Wee ze iwwerzeegen. Et ass vill méi wéi just Kredibilitéit mat Mäert ze hunn - et muss e funktionnable Plang hunn.
Awer Kredibilitéit ass ee vun de Schlësselen. Fir Kredibilitéit ze hunn, muss d'Fed gewëllt sinn d'Risiken ze stellen, d'Potenzial ze versoen. A bis elo fiddert d'Fed eis meeschtens d'Approche "huet Äre Kuch an iesst et och" wéi de Powell insistéiert datt et nach ëmmer e Wee fir eng mëll Landung vun der Wirtschaft ass.
Ëmmer méi sinn d'Stëmmen op de Mäert virsiichteg iwwer d'Existenz vun esou engem Wee a warnen iwwer d'Rezessioun. Wäert d'Fed dëst Thema ophalen oder net? A wäert et et am Jackson Hole maachen oder just eng Wanderung maachen?
Robert Brusca ass Chefeconomist vun der FAO Economics.
Meenung: De Powell vun der Federal Reserve huet vill ze erklären
D'Federal Reserve leeft all Joer e Symposium zu Jackson Hole, Wyoming. Et ass e Passage Rite fir vill an der Zentralbank, an der monetärer Wirtschaft a fir d'Fed kucken.
Heiansdo gëtt et eng Schlëssel Fed Politik Offenbarung vun der Versammlung, obwuel net ëmmer.
Dëst Joer, mat vill op der Fed Plack, ass et ganz méiglech datt de Fed President Jerome Powell e Freideg mam Star-studded Ensemble iwwer déi schwiereg Situatioun vun der Währungspolitik schwätzt a wat d'Fed plangt ze maachen. Wann d'USA e Währungspolitesche Leader wëlle sinn, ass hei eng Chance fir ze féieren.
Ech hunn eng Empfehlung fir de President. Et ass wierklech ganz einfach. Et ginn zwou extrem offensichtlech Saachen, déi d'Leit iwwer d'Fed Politik duerchernee bréngen. Si sinn: 1. Wéi wäert d'Inflatioun sou séier falen wéi d'Fed ugeholl huet, och ier se d'Zënsen nëmmen ëm den neutralen Niveau erhéicht huet? 2. Wéi huet d'Fed den Niveau erausgesicht, op deen se mengt, d'Inflatioun wäert eleng falen, ier d'Währungspolitik de Rescht vun der Aarbecht muss maachen?
Gelies: D'Finanzmäert bereede sech fir wat eng "ganz hawkesch" Jackson Hole Ried vum Fed Powell kéint sinn
Verschidde Bandwagon
Am Joer 2021, wéi d'Inflatioun ugefaang huet ze klammen, huet d'Federal Reserve fir d'éischt d'Positioun geholl datt d'Erhéijung vun der Inflatioun temporär war, an dofir huet d'Zentralbank näischt gemaach fir et entgéintzewierken. D'Fed ass net méi genau op deem Bandwagon. Awer d'Fed schéngt op engem verwandte Bandwagon ze sinn, deen d'Inflatioun gesäit erofkommen wärend et d'Tariffer eropgeet, och wann d'Zënssätz wäit ënner dem Inflatiounstaux sinn. An der Vergaangenheet huet d'Fed de Féderalen Fongen Taux iwwer d'Inflatiounstaux erhéicht fir se ze kontrolléieren. D'Fed muss dëst erklären.
Ziler vun der Fed
An dësem Kader zitt d'Federal Reserve Prognosen fir eng Rei vu wirtschaftleche Variabelen a fir de Féderalen Fongen Taux zesummen. Mir kënnen d'Zentralberäicher fir dës Prognosen kucken a bannent deenen d'Mëttelpunkte gesinn. Da kënne mir dat als graff Guide benotze fir wat d'Fed Politik gesäit, an dann erwaart ze maachen.
D'Fed huet de Moment dës Projektioune fir d'Enn vum Joer Resultater fir 2022, 2023 an 2024. An an dëse Projektiounen konzentréiert d'Fed sech op de PCE Deflator, net de CPI, e Jauge fir deen d'Inflatioun nach méi verréckt ass wéi an dësem PCE.
Am Juni ass d'PCE-Inflatioun ëm 6.8% Joer-iwwer-Joer eropgaang, während d'Kärinflatioun op der PCE ëm 4.8% eropgeet. Mat deenen, sicht d'Fed no de Fed Fongen Taux fir 2022 op ongeféier 3.35%, 2023 bei 3.85% an 2024 bei 3.25% ze Enn. Dës Niveauen sinn ënner der aktueller Inflatiounstaux.
D'Fed gesäit Headline PCE bei 4.4% um Enn 2022, 2.65% um Enn 2023 a bei 2.25% um Enn 2024. Mat der Mëtt vum zentrale Tendenzberäich vun de Fed Member Schätzungen, ginn d'Metriken eis e richtege Fed Funds Taux vun -1.8 % bis Enn 2022, 1.15% bis Enn 2023 a vun -0.35% bis Enn 2024. Notamment am Joer 2022, mat der Inflatioun momentan bei 6.8%, gesäit d'Fed d'PCE Inflatioun bei 4.4% bis Enn vum Joer, och wann d'Fed Fongen Taux nëmmen kritt ass geännert ginn +3.35% am Verglach mat gëschter. Ech mengen d'Fed muss eis soen firwat dat geschitt.
gesinn: Dës Dividendaktien kënnen Iech schützen well d'Federal Reserve d'Wirtschaft verlangsamt
Wäit fir d'Inflatioun mat super héijen Zënssätz z'attackéieren wéi de Paul Volcker an de spéiden 1970er a fréien 1980er gemaach huet, gesäit dës Fed d'Inflatioun eleng méi niddereg briechen, mat der eenzeger Aufgab ass de Fed Fongen Taux op e mëttelméisseg restriktiven Niveau eropzesetzen fir fäerdeg ze maachen d'Aarbecht.
D'Publikum gesäit eng CPI Inflatiounsquote déi 9% eropgeet, e Fed Fund Taux (aktuell) bei 2.5% a Wäertpabeieren, déi scho schwammen iwwer e Fed "Pivot" fir däischter Konditiounen. Ëm wat geet dat? Op wéi engem Planéit géif all vernünfteg, erfuerene Wäertpabeieren Investisseur mengen datt d'Fed géif ophalen Tariffer op 2.5% mat Inflatioun sou héich ze wandelen? Ech kann dat net beäntweren. Awer et schéngt bal sou onheemlech ze froen firwat d'Fed nëmmen plangt d'Fed Fongen Taux bis zu 3.85% oder 4% als Terminal Taux ze erhéijen.
Fed Kredibilitéit ass Schlëssel
D'Fed muss eis kloer soen wat hei geschitt. An et huet net. Dat ass vläicht well d'Inflatiounserwaardungen sou niddereg sinn. D'Universitéit vu Michigan Inflatiounserwaardungen liesen fir fënnef Joer viraus gesinn d'CPI Inflatioun bei 4%, no senger Moyenne, a bei 3% no dem Median.
Dat kann en Zeeche vu Vertrauen an d'Fed sinn - oder net. De Grond firwat ech equivocéieren ass datt d'Mäert no der Fed sichen fir eng Rezessioun ze kreéieren. D'Fed huet vill Erklärungen ze maachen fir eis deen een oder anere Wee ze iwwerzeegen. Et ass vill méi wéi just Kredibilitéit mat Mäert ze hunn - et muss e funktionnable Plang hunn.
Awer Kredibilitéit ass ee vun de Schlësselen. Fir Kredibilitéit ze hunn, muss d'Fed gewëllt sinn d'Risiken ze stellen, d'Potenzial ze versoen. A bis elo fiddert d'Fed eis meeschtens d'Approche "huet Äre Kuch an iesst et och" wéi de Powell insistéiert datt et nach ëmmer e Wee fir eng mëll Landung vun der Wirtschaft ass.
Ëmmer méi sinn d'Stëmmen op de Mäert virsiichteg iwwer d'Existenz vun esou engem Wee a warnen iwwer d'Rezessioun. Wäert d'Fed dëst Thema ophalen oder net? A wäert et et am Jackson Hole maachen oder just eng Wanderung maachen?
Robert Brusca ass Chefeconomist vun der FAO Economics.
Quell: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserves-powell-has-a-lot-of-explaining-to-do-11661445167?siteid=yhoof2&yptr=yahoo